四类公司坐享高油价抬轿 20110308

四类公司坐享高油价抬轿

www.eastmoney.com2011年03月07日 07:45现代快报
进入2011年以来，由于地缘政治局势持续动荡，国际原油价格连续大幅上涨，最近两周呈现加速上扬态势。截至上周五，纽交所4月主力原油合约突破104美元，收于每桶104.42美元，创下2008年9月以来的最高收盘价，上周累计涨幅达到6.7%。随着高油价时代来临，A股相关板块也将会受到不同影响。
　　炼油、民航、汽车、玻璃

　　四类板块是危墙

　　浙商证券宏观策略分析师戴康认为，作为最典型的原油下游行业，炼油业受原油价格上涨的拖累最大。目前国内炼油业处于盈亏平衡状态，如果进口原油价格继续上涨，炼油企业的压力将进一步增大。而对于运输行业来说，航油占民航业成本的四分之一以上，油价上升直接导致民航业费用大幅增加，尽管随之上调的燃油附加费能部分覆盖成本上升，但高票价也同时抑制部分需求。对于高速公路行业，汽油价格上浮将影响车流量，而高速公路的经营成本又是相对刚性的，因此收入的下滑将直接导致盈利下降。

　　另外，成品油价格持续上升导致用车油耗成本逐渐提高，汽车消费会受到一定程度的抑制。平板玻璃行业由于最大的成本是重油，占40%~50%比例，因此玻璃板块也需谨慎对待。

　　原油、煤炭、新能源、化工

　　四类板块坐享抬轿

　　与此同时，高油价也将对部分行业带来结构性投资机会。从投资逻辑来看，首先是石油化工板块，油价上涨使得石油勘探开采及相关服务行业收益，一些不以原油为原材料的化工企业(如煤化工)也将间接收益；其次是煤炭板块，作为石油能源的替代品，煤炭的价格波动与原油价格之间具有很强的联动性；第三是新能源板块，石油、煤炭等传统能源的价格高企，将对新能源行业的发展起长期推动作用；第四是化工板块，包括煤焦油、合成氨、甲醇等。

　　从石油行业看，原油价格持续上涨，直接使石油勘探开采等相应公司受益。中投证券行业研究员芮定坤建议关注油服类中小公司，首推中海油服和荣盛石化。招商证券认为，中石油、中石化今年业绩分别可达0.88元、0.97元，估值便宜。与此同时，油服业景气度与油价正相关。中海油服为我国最大规模的油服企业，2011年将成为其近几年业绩提升最大的一年。

　　新能源方面，高油价给替代能源发展带来机遇。湘财证券首先看好光伏产业，推荐海通集团、南玻A、拓日新能；其次是核能产业以及风能产业，原油价格暴涨将成为新能源产业加速发展的催化剂。相关个股有中国一重和金风科技。第三是石油替代能源，比如天茂集团生产的二甲醚、甲醇，丰原生化也是A股中唯一一家燃料乙醇的生产企业，有44万吨的生产能力。

　　煤炭作为替代能源，与石油价格之间存在较强联动性。大同证券付永翀表示，目前煤炭板块的估值仍处于低位，可重点关注焦煤企业如盘江股份、潞安环能等。中信建投则表示，煤炭整体供需将好转，行业景气度将会复苏。看好低估值、资产注入预期和焦煤喷吹等三类煤炭公司，重点推荐山煤国际、冀中能源、潞安环能、西山煤电、神火股份、中国神华、国阳新能和兰花科创。

　　在化工和造纸行业，高油价将助推产品涨价。付永翀认为，原油价格上涨将推高大宗化工类产品的价格，特别是一些对价格敏感度较高的企业，例如化肥类企业。近期磷肥价格上涨可以关注云天化、兴发集团等，尿素价格上涨可以关注华鲁恒升、湖北宜化等。另外，短期油价上涨有望推动纸浆价格上涨的速度，因此拥有林地及较强造浆能力的造纸包装企业将相对获益，如岳阳纸业、晨鸣纸业及太阳纸业等。

　　延伸阅读

　　两公司受益

　　“人造石油”油页岩

　　油页岩被喻为“人造石油”，是世界石油资源有现实意义的替代产品。A股市场上，与油页岩业务相关的是辽宁成大和粤电力。

　　据了解，辽宁成大旗下的吉林成大弘晟目前已取得吉林桦甸市大城子、公郎头和公合3个矿井的开采资格，以及吉林汪清地区22平方公里土地的探矿权，并参与合作开发新疆维吾尔自治区吉木萨尔县油页岩综合项目。国泰君安分析师梁静表示，如果桦甸一期项目按计划顺利达产，2011年和2012年将增厚公司业绩0.13元、0.4元。

　　除辽宁成大外，由粤电力A出资控股的广东粤电油页岩矿电联营有限责任公司早于2005年底就已在在茂名市宣布成立，该项目规划总容量1200兆瓦，首期建设2台200兆瓦燃油页岩循环流化床机组，并配套建设年生产能力600万吨的油页岩矿区。截至去年上半年，该项目投资已经达到9.98亿元，目前仍在建设当中。