曾多乱弹

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曾多乱弹:如家的神话、锦江的画虎

(2006-12-03 12:02:43) 下一个
中国经济型酒店如家快捷(NASDAQ交易代码HMIN,以下简称“如家”)在美国上市的时候,有美国朋友问我的意见,我说作为传统产业加新经济的代表,又是一种可复制的商业模式,背靠中国这么广大的市场,这个中国故事在美国应该比较好听,10月26日上市当天HMIN就涨了63%,一个月之后已经涨了250%,什么时候一定要去美国敲他一顿大的。

如家的成功并不奇怪,02年携程与首旅创办如家的时候,就把目标定在了美国上市。作为国内经济型连锁酒店的始作俑者,锦江早在1997年就成立了国内第一家经济型酒店,由于看好土地升值潜力,开始一直以自营为主,如家经过痛苦的摸索,发现这条路对资金链的压力太大,于是转到了以租赁为主的扩展方式,后来引进了包括IDG、新加坡梧桐创投等境外战略投资者之后,开始了迅速扩张之路,如家的老总季琦原就是携程的CEO,携程当年就在美国创造过暴涨的神话,这一团队再来运作如家的话,成功也是水到渠成之事。

眼红如家在美国的表现,锦江坐不住了,准备在HK上市,请了法国巴黎百富勤和UBS为其上市承销商,拟发行11亿股H股,其中90%为国际配售,10%为公开发售。招股价范围为1.8-2.2港元,准备集资19.8亿-24.2亿港元。

说句实话,锦江虽在国内布局经济型酒店最早,但对品牌的经营一直乏善可陈,如家在美国的成功一方面是团队运作得好,另外北美投资者对经济型酒店的概念并不陌生,加上天隔地远,吹吹中国概念还有点市场。锦江选择香港上市的话,香港人对国内可是太熟悉了,能那么容易上钩嘛?

锦江的招股文件中品牌的部分着墨不多,反复强调的是经济型酒店的大环境好,这倒也是实话,但香港投资者对酒店股的选择实在太多,锦江想要重演如家神话,可得费点力气。

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