财经观察之 874 --- 美经济增长 "双赤字"埋下定时炸弹

２００５年的美国经济走势如何？面临哪些主要风险？《人民日报》记者日前采
访了著名经济学家保罗·萨缪尔森和罗伯特·蒙代尔。

　　多种因素支持美国经济强势增长

　　２００５年，美国经济的表现大大超出人们的预期。美国商务部报告显示，第三
季度美国的经济增长以年率计算达４．３％，创２００４年第一季度以来最高水平，
第四季度经济增长预计也将超过３％，预计２００５年全年经济增长将高达３．７％
。

　　萨缪尔森：美国经济强势增长有三个因素。第一，美国的劳动生产率大幅提高。
ＩＴ领域的技术革新在１９９５年前后开始发挥作用，推动劳动生产率呈加速增长势
头。第二，工会势力遭到削弱。外国制造的廉价商品潮水般涌进美国。美国经济由此
几乎彻底摆脱了资本主义经济荣枯交替的历史循环。第三，美国政府大搞赤字消费。
美军在伊拉克无限制地花钱，“卡特里娜”飓风过后美国投入巨资进行灾后重建，这
都刺激着美国经济的增长。



　　美元贬值可能引发全球金融危机

　　蒙代尔：经过１３次提息，美国短期利率已经上升到４．２５％。可以说美国目
前正处在从适应性的货币政策过渡到紧缩性的货币政策的转折点上。预计美联储今后
还会再加息一到两次，然后美国短期利率将跨过中立区间，从此进入紧缩性的货币政
策阶段。

　　萨缪尔森：弱势多年的美元今年一反常态，一直在涨。但美元持续升值是短期性
的，主要是因为美国主要贸易伙伴国用他们手中大量的对美贸易盈余购买美国低息国
债。另外，由于美国政府毫无休止地往伊拉克砸钱，给生活无忧的富人大规模减税，
美国的国际收支状况已经恶化到无可挽回的程度，从长远趋势看美元必定大规模贬值
。美元的无序贬值还可能引发全球性的金融危机。



　　“双赤字”给美国经济埋下定时炸弹

　　蒙代尔：美国房地产业１０多年来一直是美国消费者开支增长的主要动力。目前
，房地产市场正进入持续增长后的调整降温期，不过至少目前还不至于崩溃。

　　萨缪尔森：美国房地产市场的泡沫迟早会破灭，但受损的不会是银行和房地产商
，而是成千上万的美国普通房主。二战后“婴儿潮”出生的人如今都即将步入退休年
龄。在低利率的刺激下，他们通过住房抵押贷款买入大量房产，以此作为变相的储蓄
。房地产泡沫一旦破灭，他们的养老“储蓄”也将大幅度缩水。

　　布什总统的经济班子给克林顿时期审慎的金融政策画上了句号。布什给美国经济
奉献了一个“双赤字”（财政赤字和经常账户赤字），给美国经济埋下了一枚定时炸
弹。

　　蒙代尔：如果布什政府不改变目前的经济政策，“双赤字”问题将难以解决。从
短期来看，巨大的“双赤字”对美国乃至世界经济有刺激作用，但从长远来看，“双
赤字”的确是隐忧。

　　萨缪尔森：美国政府应重新实施稳健的财政金融政策。首先，为了削减赤字，建
议大幅度削减用于伊拉克的开支，同时大幅度减少给富人的税收优惠，以便实现政府
预算盈余。其次，美国政府应重新强化对企业的约束。

　　附：专家简介

　　保罗·萨缪尔森：美国麻省理工学院经济学终身教授，１９７０年获诺贝尔经济
学奖，被称为“现代经济学之父”。

　　罗伯特·蒙代尔：哥伦比亚大学经济学教授，１９９９年诺贝尔经济学奖得主，
享有“欧元之父”的美誉

 

来源：中新网