财经观察之 864 --- 四大国际机构谨慎看好明年全球经济

国际货币基金组织（ＩＭＦ）：预计２００６年世界经济增速４．３％

　　世界银行：预计明年世界经济增长率将为３．２％

　　亚洲开发银行：亚洲经济明年增速约为６．６％

　　共识机构：欧元区将成为明年世界经济亮点

　　人物志

　　郑泽香，国家统计局国际统计信息中心综合处处长、高级统计师，本报特约供稿
人。山东省五莲县人，厦门大学统计系经济学学士、日本琦玉大学政策科学所研修生
、中国人民大学经济学院宏观经济管理硕士。专业方向国内宏观经济与世界经济形势
分析、国际竞争力分析。主要研究成果《世界５００强分析》、《世界主要国家竞争
力分析》等。

　　世界银行

　　发展中国家经济增长将出现小幅回落，初步预计经济将增长５．７％

　　世界经济将稳定运行。世界银行初步预计，２００５年世界经济将增长３．２％
，比２００４年的３．８％下滑０．６个百分点。２００６年，世界经济将在稳定的
轨道上运行，经济增长与２００５年基本持平。

　　２００６年，高收入国家经济将保持平稳运行，经济增长率将达到２．５％左右
。主要得益于美、欧、日三大经济体经济的良好表现。从美国来看，高油价和较紧的
金融政策将抵消美元贬值对经济的刺激作用。在欧洲，尽管高油价对经济造成了很大
的冲击，但较低的利率和投资需求的增加将会刺激经济的增长。在日本，同样存在着
高油价的影响。但国内需求的增加和有利的宏观经济政策，将会使经济增长率接近潜
在水平。世行初步预计，２００６年，美国经济将增长３．５％；欧元区经济将增长
１．４％；日本经济将增长１．８％。

　　２００６年，发展中国家经济增长将出现小幅回落，初步预计经济将增长５．７
％，比２００５年下降０．２个百分点。在东亚和南亚，经济仍将保持较快增长，尤
其是中国和印度。在中东和非洲，国际原油价格的上涨将会大大增加石油输出国的收
入，给经济发展带来有利的影响。在拉丁美洲和加勒比海，受非能源商品价格较低和
部分国家经济周期性回落的影响，整体经济表现平淡。该地区２００６年经济将增长
２．９％，比２００５年下降０．６个百分点。

　　世界贸易仍将保持较快增长。与２００５年相比，２００６年世界贸易增速略有
加快。发展中国家的出口贸易仍将会因高技术产品需求的复苏而得到强劲拉动。２０
０４年三季度，全球半导体和高新技术产品销售出现下降，但２００５年又出现了转
机，这一趋势在２００６年将继续保持。这一迹象在东亚的出口中表现得尤为突出，
因为在该地区部分国家的半导体和高新技术产品出口额几乎占到了全部出口额的三分
之二。世行初步预测，２００５年世界贸易将增长６．２％，２００６年将进一步上
涨到７％。

　　国际市场原油价格将略有回落。２００５年前九个月，国际市场原油价格持续上
扬。在这一时期，国际市场原油每桶平均价格达到５２美元左右，比２００４年同期
上涨３８％。世界银行对２００６年国际市场原油价格的预测仍有所下调，２００６
年平均每桶价格将在５６美元左右，２００７年将进一步降到５２美元左右。

　　国际货币基金组织（ＩＭＦ）

　　初步预计，２００６年世界货物和服务贸易将增长７．４％，比２００５年加快
０．４个百分点

　　２００６年世界经济将稳定增长。ＩＭＦ于２００５年９月份发表了秋季《世界
经济展望》报告，初步预计，２００６年世界经济增长速度为４．３％，比春季报告
时做出的４．４％的预期下调了０．１个百分点。但与２００５年的经济增长持平，
显示世界经济继续保持了稳定、较快的增长。

　　报告预计，世界经济增长将在２００６年初小幅放缓，之后，将随着一些有利因
素的推动，如宏观经济政策的调整，世界金融市场环境的改善，特别是偏低的长期利
率的刺激等，将逐渐抵消较高油价造成的负面影响，全年经济将温和复苏。尽管过去
两年中的油价涨幅达到两位数，但无论在工业化国家还是发展中国家，通货膨胀率均
得到了很好的控制。

　　北美经济增长强劲。美国由于私人收入增长强劲，劳动力市场、金融市场环境稳
步改善以及房地产价格上涨等，带动２００５年上半年ＧＤＰ强劲增长。ＩＭＦ预计
美国２００５年的ＧＤＰ增长为３．５％。秋季报告对２００６年ＧＤＰ的增长则下
调了０．２个百分点，降至３．３％。虽然受卡特里娜（Ｋａｔｒｉｎａ）飓风影响
的地区是一个重要的能源生产中心，但其产值仅占美国ＧＤＰ的１％，而其造成的损
失有可能将被未来的重建工作弥补。因此，这一因素对美国经济增长产生的影响并不
明显。尽管能源价格高企使美国经济增长有所减缓，但其仍是七大工业国中经济增长
最强劲的国家。

　　欧元区经济增长比２００５年加快，但仍显疲弱。２００６年，ＩＭＦ对欧元区
经济的预测并不乐观。报告对德国、法国和意大利２００６年的经济增长均比春季预
测下调了大约０．５个百分点，只有西班牙的经济状况好于春季预测水平。值得注意
的是，内部驱动力的匮乏使得欧元区极易受到外部因素的影响，如油价上涨、欧元再
次大幅升值及全球利率出现反弹等。

　　如果通货膨胀率仍在预期的可控范围内，欧洲央行应考虑下调利率。总之，过度
紧缩的货币政策显然比过度宽松的货币政策的风险更大。ＩＭＦ初步预计，２００６
年欧元区经济将增长１．８％左右，比２００５年提高０．６个百分点。

　　日本经济进一步复苏。日本经济运行状况大大好于春季预测，２００６年经济将
增长２％左右。国内消费、就业及商业投资都有所改善。但经济发展面临的风险也仍
然存在，如持续攀升的国际市场原油价格以及全球经常帐户不平衡可能带来的日元再
次升值的压力等。

　　近年来日本在银行和公司部门中对存在问题的解决已取得巨大进步，但改革仍需
继续。政府主张创造一套更有效、更富弹性的财政系统。财经政策专家委员会强调要
进行体制性改革。日本央行有必要维持其非常灵活的货币政策。持续有利的财政政策
将有助于扭转公共债务持续上扬的局面，并缓解老龄化带来的预算压力。

　　ＩＭＦ初步预计，２００６年日本经济将增长２％左右，与２００５年基本持平
。

　　亚洲经济充满活力。出口增加、国内需求上升、宏观经济政策和有利的金融市场
条件的支持及全球信息技术产业形势的改善。使亚洲地区的工业生产和贸易正在增长
。２００６年的经济增长仍将得到提高，地区国内生产总值增长速度预计在７％左右
。在有序地减少对外盈余的同时，获得适当平衡的、由出口和内需共同驱动的经济增
长，是这个地区在较长时期内面临的主要挑战。

　　世界贸易继续呈现活跃趋势。ＩＭＦ初步预计，２００６年世界货物和服务贸易
将增长７．４％，比２００５年加快０．４个百分点。发达国家进出口贸易增长迅速
。２００６年出口将增长６．３％，比２００５年加快１．３个百分点；进口将增长
５．８％，加快０．４个百分点。其中，美国出口将增长８．８％，加快０．６个百
分点；欧元区将增长５．３％，加快１．８个百分点；日本将增长５．５％，加快０
．１个百分点。进口方面，美国将增长５．９％，回落０．７个百分点；欧元区将增
长５．３％，加快１．２个百分点；日本将增长６．６％，回落０．１个百分点。发
展中国家出口贸易将基本保持稳定，但进口增速有较大回落。２００６年，发展中国
家出口将增长１０．３％，加快０．１个百分点；进口将增长１１．９％，回落１．
４个百分点。

　　共识机构（ＣＯＮＳＥＮＳＵＳＦＯＲＥＣＡＳＴ）

　　欧元区将成为２００６年世界经济发展中的亮点，经济增长１．７％，比２００
５年提高０．４个百分点

　　世界经济将稳定增长。共识机构初步预测，２００６年世界经济将增长３．１％
，与２００５年基本持平。其中欧元区将成为世界经济发展中的亮点，经济增长１．
７％，比２００５年提高０．４个百分点。而北美、亚太地区的经济将分别增长３．
３％和３．８％，均保持稳定增长。但比２００５年会略有放缓。

　　美国经济稳定增长。２００６年，美国工业生产将增长３％，略快于２００５年
的２．５％。就业状况得到明显改善，就业率将达到３．６％，比２００５年提高０
．４个百分点。但由于受高油价的影响，居民消费支出受到一定程度抑制，全年将增
长２．８％，比２００５年下降０．７个百分点。企业投资与税前利润也都不同程度
的下降。共识机构初步预测，２００６年美国经济将增长３．３％，低于２００５年
的３．６％。

　　欧元区经济将复苏。２００６年，共识机构的专家预测对欧元区经济复苏充满了
信心，各项主要经济指标预测值均比２００５年有所提高和改善。私人消费将增长１
．４％，比２００５年提高０．２个百分点；固定资产投资增长迅速，预计将增长２
．５％，提高１．２个百分点；工业生产将增长２．２％，提高１个百分点。此外，
消费者价格将得到有效控制，就业情况得到改善。全年预计，欧元区经济将增长１．
７％，比２００５年提高０．４个百分点。

　　日本经济持续复苏。２００５年，共识机构预测日本经济将增长２．２％，继续
保持了２００４年的增长势头。２００６年，虽然经济增长仍面临着诸多不利因素，
但劳动力市场将有所改善，服务业形势进一步好转，居民收入增长也将得到进一步支
撑。因此，２００６年日本经济稳步复苏的基础仍将坚固。初步预计，２００６年日
本经济将增长１．９％。

　　国际原油价格涨势趋缓。共识机构集７０家预测机构得出了２００６年国际市场
的原油期货价格，显示出油价有下降趋势。目前，国际原油价格已从美国卡特里娜台
风后８月份的最高点降到近四个月来的较低水平。而近期ＯＰＥＣ在卡塔尔会议上增
加供给的决定，对解决冬季用油的短缺起了很大的作用。美国最近一周的原油库存增
加，也显示供给能力的增强。而实际上，美国今年冬季温和的气候，也在一定程度上
调节了国际原油市场上供给的扭曲。因此，最近美国西德克萨斯原油期货市场上显示
未来一段时期每桶原油的价格已低于５８美元。共识机构１１月份的最新预测，西德
克萨斯原油期货市场上２００６年２月底每桶原油价格将为５９．３美元左右，２０
０６年１１月底将降到每桶５５．６美元左右。

　　但最近国际能源机构也再次发出警告，对国际原油市场上供给方面存在的问题不
应忽视。并呼吁全球应加强原油开采方面的投资，以应对未来全球对原油的长期性、
大量的需求。

　　（共识机构：英国《经济学家》杂志所属预测机构）

　　亚洲开发银行

　　亚洲经济仍将保持较高速增长，２００６年的经济增长将基本与２００５年持平
。

　　世界经济将保持稳定增长

　　主要工业化国家经济运行，受国际原油价格及初级品价格的上涨、宏观经济政策
的不适应性及一些国家房地产价格的回落等影响。亚行预测，２００５年工业化国家
的经济增长将略有放缓，全年经济将增长２．６％。２００６年，随着这些不利因素
的逐渐消化和吸收及全球信息技术产业的复苏，经济增长将基本维持在２００５年的
水平。

　　美国经济将稳步增长。２００５年美国经济将增长３．６％左右，保持了较高速
增长。２００６年，美国经济发展有其有利因素，国际原油价格将不再大幅上涨，房
地产过热也开始降温。但不利因素也仍将存在，一是财政政策刺激力度将有所下降，
二是利率持续提高引起的银根紧缩，三是房地产仍将进一步降温，四是高油价仍将进
一步削弱消费者的购买力。因此，２００６年美国经济增长将进一步放慢，初步预计
，经济增长率将接近３．３％左右。

　　欧元区经济将有所复苏。尽管高油价对欧元区经济产生了不小的影响，但显示经
济复苏周期到来的早期迹象已经出现，尤其在意大利和荷兰等国家。欧洲中央银行也
尽力采取中立的政策以应对各国经济发展的不平衡。亚行初步预计，２００６年欧元
区经济将增长１．８％，高于２００５年的１．３％。

　　日本经济将持续复苏。随着国内需求和公司利润的稳健增长，较低水平的失业率
和居民收入的增加，日本２００６年经济将稳步复苏。亚行初步预计全年将增长１．
５％左右，比２００５年提高２个百分点。

　　综合分析，工业化国家的经济运行将是适度、健康的，２００５年和２００６年
均将增长２．６％。尽管低于２００４年的３．５％，但高于过去五年平均增长２．
４％的水平。

　　亚洲经济仍将保持较高速增长。亚行初步预测，２００５年亚洲经济将增长６．
６％，比四月份的预测有小幅上调。２００６年的经济增长将基本与２００５年持平
。对亚洲经济发展速度的上调，主要是基于中国的经济增长速度调高，并且中国在该
地区的ＧＤＰ总量中占有较大的比重。另一经济大国印度２００６年的经济增长速度
也调高。但部分国家和地区的经济增长速度有所下调，特别是受高油价影响较大的东
南亚国家。但对２００６年的预测，不仅仅考虑了油价持续居高不下的因素，也综合
考虑了各经济体针对高油价所做出的政策调整。最近几年，亚洲国家对高油价适应力
增强是一个突出特点。尽管２００２－２００４年间，国际原油价格每桶上涨到４０
美元，几乎翻了一番，但亚洲经济的平均增长率仍达到了６．７％。

　　世界贸易和商品价格

　　亚行预测，世界贸易继２００４年大幅增长后，２００５年上半年继续保持上涨
势头，但就全年平均来看增长会比２００４年有所回落。主要原因有：一是世界高新
技术产业的周期性下降影响了全球工业生产；二是２００５年年中以后，世界半导体
订单、半导体销售及芯片的价格下降。２００６年，这一势头将持续上升。初步预计
，２００６年世界贸易将增长６．７％，比２００５年的６．９％低０．２个百分点
。

　　非能源商品的价格在过去几年持续上涨后，２００５年的上半年随着全球供给的
改善而趋于稳定。２００５年非能源商品价格将比２００４年上涨２－３％。２００
６年由于美国利率的调升，将会使非能源商品价格有一定程度的下降。

　　国际原油价格将回落

　　展望未来，国际市场原油价格不仅受成本、供给的影响，更多地受世界需求增多
和投机炒作的影响。油价短时期内恢复到较低水平甚至是恢复到历史平均水平的可能
性都较小，过去几年内抑制油价的各种因素终于浮出水面，区域性的石油短缺问题逐
渐变得严峻，在一些国家和地区外汇储备已开始下降。

　　油价高企的原因：第一，需求强劲拉动了油价攀升。由于世界经济的稳定增长，
导致原油需求的大幅增加。第二，一些不确定性因素加剧了原油价格上涨。２００５
年上半年，全球原油供应增加到日均８４１０万桶，比２００４年增加１７０万桶，
同期欧佩克的剩余生产能力降到了２２０万桶。如果排除伊拉克、尼日利亚、委内瑞
拉这样一些国家，全球剩余产能只有１４０万桶。在产能下降的情况下，一些不确定
因素会迅速地影响原油价格。例如，今年美国卡特里纳飓风则对９月上旬油价上涨起
到了推波助澜的作用。第三，原油精炼设施投资的滞后推动了原油价格的上涨。虽然
已探明的原油储藏量足以满足未来４０多年全球的消费需求。但受到上世纪８０年代
末和９０年代原油价格长期偏低的影响，原油的生产、精炼、运送等方面的基础设施
投资一直处于很低的水平。原油产业目前正处于一个从开发转向投资的阶段。在这个
阶段，油价持续上涨反映了人们对长期边际生产成本上升的预期。

　　亚行初步预测，２００５年，国际原油市场上每桶原油的平均价格将达到４１美
元。２００６年将降到３９美元

 

来源：上海证券报