财经观察之五十五 --- 趁中国经济降温“买入”

中国经济增长的暂时放缓可能标志着商品市场牛市第一波的结束，那将是你开始尽可能地买入商品和中国任何东西的信号。　　

吉姆·罗杰斯/文

　　
　　大概5年以前，商品市场进入了现在已被证明的长期牛市，这是在人们经历了长达25年之久的忽视后到来的。
　　低价格抑制了一个部门对工厂和设备的投资，同样，低价格也抑制了对新的能源矿藏的勘探。结果，大部分商品的供给极为有限，价格因此变得没有“弹性”。在过去的35年中，没有大油田被发现，而同时，其他部门耗尽了已有的矿藏，只有很少的新产能被投入使用。低价格必然导致低的潜在产出，这就是为什么今天全球经济受到冲击的原因。
　　
　　中国供给限制　　推高市场价格
　　这一次和上世纪80年代不同，那时正是商品市场长期熊市的开始。如今，供给限制再一次侵入了商品市场，推动价格快速上升。
　　多高的价格才算高呢？所有牛市的特征就是价格会超过任何人的想像，这次商品市场的牛市将会和上世纪90年代互联网股票的牛市相媲美。
　　然而，这次新兴的商品市场的牛市是与对中国长期发展的信心相联系的。中国对于商品的需求在商品价格第一波的上涨中起到了重要的作用。中国强劲的增长和供给限制共同推动了价格强劲的上扬。
　　商品价格回调的潜在压力也正源于此。中国已经开始减缓了发展的速度，这将会减缓中国对商品的需求。因此，现在商品价格的危险源于潜在的中国经济的硬着陆。
　　还记得上两次中国不得不限制过热经济的情况吗？上世纪80年代后期，经济的调整一度导致了社会的混乱；第二次是在上世纪90年代中期，结果是人民币不得不贬值。
　　
　　经济降温　　带来“买入”良机
　　这一次中国试图用行政的手段来减少投资，同时也会借助上调利率的方法。不管中国政府采用何种方法阻止经济过热，这些措施都可能导致经济上的严重混乱。那将是你开始尽可能地买入商品和中国任何东西的信号。
　　中国经济的危机可能标志着商品市场牛市第一波的结束。接着，伴随失望和调整，商品市场将重新集聚力量。
　　但是，请你记住典型的牛市是如何运行的：一个大牛市的第二波将会非常精彩；第三波则是令人叹为观止；在牛市的第四波中，人们开始在大街上跳舞；在牛市的第五波中，所有东西的价格每天都在飞速上涨。
　　中国经济增长的暂时放缓，以及明年可能出现的混乱，将会使人们对商品市场的牛市产生怀疑。但是，那仅仅是牛市第一波的调整。我们离牛市的第二波还很远，更不用说第三波、第四波和第五波。
　　那将会给我们提供商品市场和中国经济调整后的底部，这是一个非常好的买入机会，所以不要被其他的噪音所迷惑。■