(原文发表于5月27日【联合早报】)
最近市场一直为美联储退市而苦恼，缘起于美联储公开市场委员会本月的一个申明：“随着就业市场和通胀格局的改变，委员会准备增加或减少资产购买的规模以维持适当的政策支持。”问题是美国经济和美股做好了断奶的准备吗？美股最大的拉拉队长---对冲基金巨子David Tepper的答案是肯定的，并发表了一番看多美股，看淡美联储[阅读全文]
吴裕彬
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博文
(2013-07-31 19:10:17)
(原文发表于5月27日【联合早报】)
最近市场一直为美联储退市而苦恼，缘起于美联储公开市场委员会本月的一个申明：“随着就业市场和通胀格局的改变，委员会准备增加或减少资产购买的规模以维持适当的政策支持。”问题是美国经济和美股做好了断奶的准备吗？美股最大的拉拉队长---对冲基金巨子David Tepper的答案是肯定的，并发表了一番看多美股，看淡美联储[阅读全文]
(2013-07-30 19:14:58)
（原文发表于【财新网】专栏）
最近国务院下令国家审计署对地方政府债务做全面审计，意在为这个潜在的金融“定时炸弹”做拆解准备。此次中央对地方债务规模进行全面摸底，最重要的不是了解地方政府违规融资行为的虚实，而是要揭开地方政府债务近年近乎失控的真相，赶早控制财政风险，以防引发金融危机。国务院此令一出，沪深股市便大跌。很显然，[阅读全文]
(2013-07-29 18:58:33)
（发表于7月26日【联合早报】）【前言】在5月17日【捕捉黄金的黑天鹅 】一文中，我引用了美国前财政部长劳伦斯.萨默斯的论文【吉布森悖论与金本位】中的论断：“在自由市场里黄金价格和真实利率是往反方向互动的。”意即黄金市场是美联储实施利率管理的重要渠道。黄金是货币性金属，对货币政策有非常重要的辅助作用，既可以检验货币政策有效性，也可以辅助[阅读全文]
(2013-07-25 19:40:25)
最近市场都想从美联储主席伯南克在国会听政会的作证词中探出量化宽松的新动向，只是伯兄口风把得甚紧，说的都是陈词滥调：什么量寛政策与经济表现挂钩，什么现在通脤水平偏低，政府无所作为，短期内还得仰赖美联储买债。之前市场一致认为伯兄六月份的“退市”之言来得太早了，其实他们体会不到作为美国量化宽松的总设计师伯兄有非常强烈的责任感在明[阅读全文]
(2013-07-24 19:49:46)
上周五(19日)中国人民银行宣布，由周六起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率是基准利率0.7倍的下限，今后金融机构可以根据市场行情自由决定贷款利率水平。毫无疑问此举乃是中国向利率市场化迈出的重要一步，只是如此以来便令市场担忧起银行业的盈利前景来。但可以肯定的是，央行此举短期内不会触发银行间的降低贷款利率打价格战，因此银行[阅读全文]
(2013-07-23 18:52:15)
自李克强经济学（Likonomics）提出以来，投资者纷纷对其“不搞财政刺激、去杠杆化和结构性改革”的主旨表示担忧，主要怕的是政府不救市了，之后为了给投资者吃定心丸，李总理指出救不救市全在于“底线”。7月16日李总理主持经济形势座谈会上为“底线伦”定出了操作框架，从中可以看出下半[阅读全文]
(2013-07-22 17:58:13)
目前这轮钱荒闹了快一个月了，诸如“工行业务瘫痪”之类的报道加深了人们对国内信贷市场的担忧。和以往对市场有求必应的慷慨不同，这次中国人民银行几乎可以说是袖手旁观，按兵不动。央行天壤之别的态度变化到底意味着什么？中国的GDP增速和社会融资总量的增速落差越来越大，这证明以投资为主导的经济模式中不良信贷大规模出现的系统性风险越来越大，与此同时[阅读全文]
(2013-07-21 18:32:52)
(原文发表于【DailyReckoning】中文专栏)
近日全球第三大金矿巨头南非的AngloGoldAshanti宣布为旗下资产作高达26亿美元的减值拨备，同时压缩部分开采计划的规模，而此前，澳洲金矿巨头NewcrestMining及全球金矿大佬加拿大的BarrickGold已宣布减值及成本压缩的计划，种种迹象足见全球金矿业的日子有多么的不好过了。
过去一年，金矿股股价已下跌42%，比黄金实际价格的跌幅要[阅读全文]
(2013-07-20 18:04:27)
(2013-07-15 18:08:22)
（原文发表于7月15日【联合早报】）【前言】最近一直在对美国国家安全部门的市场化(nationalsecurityprivatization)问题进行研究，以前人们提到这个问题往往想到的是以"黑水公司"为代表的硬外包，而忽视了以大数据为核心的软外包才是主流。美国国家安全部门的软外包已经是一个总额高达560亿美元的巨大市场。值得注意的是，美国在2013年的联邦预算中削减了军费但是增加[阅读全文]
