空手一方客

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看中国经济的外向扩张

(2014-10-10 16:47:18) 下一个

中国崛起了,公司强大了,其中一步就是资本的外向扩张:海外收购,积极而不是被动地进行全球的布局。

a. 扩张的案例

最著名的就是联想拿下IBM桌式电脑和手提。由于联想的公司结构清晰,资金多在明面上,猫腻不多,所以不论里还是外,都经得起“考验”。就看自己的经营了。由于结合自己的本土优势,外向市场虽说赚钱不多,但市场份额一直在健康增长。这一点,不仅出之我的最初顾虑之外,也让国际IT届的大佬们傻眼。

另外的收购就是吉利收购Volvo。这个收购进展顺利,但业务不彰。北欧咱不了解,在美洲从街上跑的车比例就可看出:大不如前。过去我是Vlovo的粉丝。现在不喜欢它的外表,一眼毙之。加上销售商不多,我原来的那家独大,服务不理想。不过离得近,不是还会去看看,总觉得车型不理想,跟不上趟。

还有一个大收购,就是中石油在加拿大的并购。2012年12月与加拿大能源公司达成合资协议,共同勘探开发页岩气,以22亿美元换49.9%股份。今年4月,中石油再以13.2亿加元买下油砂矿剩余的40%权益。这件事由于涉及到周永康的小姨子而曝光天下。

别的如在欧洲投资泰晤士水务,伦敦的希思机场,三一重工收购德国机械巨臂普茨迈斯特,都表现了中国企业的外向扩张能力与意向。去年万达以26亿美元购下美国第二大院线AMC;中国复星以7.25亿美购下华尔街大通曼哈坦广场;中国SOHO张欣购下曼哈坦通用大楼40%股份,让中国买家成了曼哈顿的一大主顾。

最近,赏我们眼球的是:小平的外孙女婿吴小晖,伙同陈毅儿子陈小鲁的基金以及温家宝公子温云松的基金,以19.5亿美元收购了华道夫酒店。并说要重装修再显历史辉煌。--- 不过不是他们自己经营,和联想这类“实干家”有本质不同。

这类收购,给国人带来自豪,也带来疑问。钱来得容易,投出去也容易,能收本吗?向外流出滋润了个人,有监管吗?很多问题接踵而来。

b。日本的教训
 
这类收购,80年代日本也风行过。当时日本的汽车、家电、钢铁、造船等出口优势,使日人均GDP超越美国。他们用巨额外汇结算收购洛克菲勒等地标,纵横于世界。大概因为亚洲人第一次跨入白人地盘,气势如虹,如入无人之境,结果引起美国的恐慌与舆论大哗。当时日本人自翊全球十家最具价值的公司,日本占了八家;持有2850亿美元美國资产,控制3290亿美国银行资产(占当时总量的14%),持美國国债过30%,纽交所的交易,25%与日企有管。“日本第一”,成了日本人的骄傲。

其实,从85年起就有人不爽要作梗日本。在美日英德法五国签署“广场协议”起,就使日元飙升,热钱入日,其后四年,每年日股以30%速涨、房地产15%上冲,出口开始衰退。当股市89年底冲到8915点的历史高位时,国际大鳄相继阻击,泡沫一下子波灭,很多公司亏损和破产,很多海外投资血本无归,此后日本“失落十年”,迄今没有恢复当年的元气。这就是人们天天乐道的日本教训。

c。我们的规模太小
 
反观中国目前的投资,有系统的投资,如联想,在一个领域稳扎稳打应该没什么问题。但更多的海外投资都是想法花掉巨额外汇的一锤子“砸入”,这些既无章法,也无后续,是很难保证不出问题的。要说重蹈日本投资的覆辙,其实,中国的外向投资规模根本就没到那一步。时至今日,也就一个香港的外向投资规模,和日本/韩国不能同日而语。中国还需要大面积更深入地外投,才能和日韩比肩。至少在经营层面是这样。所以,今天爆出王靖投资尼加拉瓜运河有进展,也该是要鼓励的事情。

不过,中国的内部经济和当年的日本国内确实有很多雷同:房地产价格高涨,经济高度依赖出口,货币升值压力,巨额外汇存底,等等。但仔细分析一下,可以释然很多:中国的房地产价格高涨是有地区差的,人口流动可以部分消掉这些涨幅;中国经济高度依赖出口不会愕然停止,因为我们的外销技术含量低,民生品多,不像日本的产品结构,所以中国的出口应当可延续;对货币升值压力,中国利用时间一直在释放,避免突然升值;至于对巨额外汇,如何花钱确实成了问题,策划都成了很大的学问。这也就是目前看到的大举海外收购和投资的现状。

结语:

中国的人口总量大,市场结构多面多层,所以可以抵御更多的外来冲击。中国海外并购的进行,应该已成为国家的战略之一,速度只会更快,但单一规模不要更大,避免一揽子危机,尽可能减低风险。既不要太过国际阴谋论而萎缩不前,也不要太过自信而忘乎所以。这是扩张时最该秉持的原则。此时一不能以炫耀的心态扩张,二是不能以非经济的目的去收购,三千万不能收购没落的产业,四要注意当地的文化环境、政治气候、和经营规则。

中国企业进军海外,标着中国经济的新阶段。成败输赢,只有做了才知道。提前筹谋,防患未然。这是我们谨取的心得。

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希尔顿全球酒店集团6日宣布,出售旗下著名的纽约地标华尔道夫饭店给中国安邦保险集团。图为饭店气派的大门。(Getty Images)

  6日宣布收购纽约地标华尔道夫饭店的中国安邦集团十分神秘,虽然成立才十年,在中国保险业界算是小弟,但该公司扩张迅猛,目前资产已近千亿美元,成为资本巨鳄。中国媒体报导,安邦集团大有来头,背后权贵云集,其董事长兼总经理吴小晖传是邓小平女儿邓楠的女婿;而该集团的实际控制人是陈毅之子陈小鲁。安邦集团的关联公司则与前任总理温家宝儿子温云松的新天域有业务往来。

  据中国「财新·新世纪周刊」披露,中共开国元老陈毅之子陈小鲁是安邦集团的实际控制者,他通过三家关联公司控制了安邦集团超过50%的股份。

  「财新」的报导引述接近吴小晖的人士说,吴小晖早年在上海从商,曾与某领导人的孙女结婚。据香港「苹果日报」报导,吴小晖是邓小平的外孙女婿;另有传媒披露,吴小晖的岳母正是邓小平的大女儿邓楠。

  安邦成立于2004年6月,由上汽、中石化、联通租赁、旅行者汽车、上海标准基础设施投资集团等七家企业共同投资。当时上汽为第一大股东,持股比率为20%。安邦的首任董事长由上汽集团董事长胡茂元担任。此时的吴小晖任职安邦财险的常务副董事长。上海标基投资公司的实际控制人陈小鲁出现在董事名单里。到2013年11月,中国保监会核准吴小晖担任安邦集团董事长兼总经理,胡茂元出任董事。

  报导披露,安邦的保险业务颇为大胆,屡屡突破中国严格的保险行业管制,在部分业务领域成为业内翘楚。报导引述接近安邦资管公司人士说:「老闆比较厉害,安邦在投资上放得开。」

  吴小晖另外还控制安邦系外的国通高盛公司,该公司与安邦有许多业务往来。值得注意的是,国通高盛公司与温家宝儿子温云松旗下的新天域有业务往来,该公司自2008年起成为新天域的合伙人。

  广泛而坚实的人脉给安邦带来了滚滚财源,截至2013年底,安邦集团已控制近1000亿美元的资产,其中银行资产超过保险主业。安邦持有招商银行、民生银行和成都农商行等银行的股份,其中安邦集团持有成都农商行35%的股份,是该行控股股东。

  值得注意的是,安邦入股成都农商行的2011年,时任成都市委书记的是现已落马的李春城。2011年10月,安邦将旗下和谐健康险总部迁往成都,吴小晖和李春城一起出席了庆典。李春城于2012年12月落马。

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评论
qqbonny 回复 悄悄话 回复 'lipssweet' 的评论 :
volvo 在北欧的销售是不错的,不能说是败笔。而且车子确实不错。但是中国人想买saab就遇到了困难,人家不卖中国人。好像后来是被一个有港资背景的公司收购了。
露易丝湖 回复 悄悄话 中石油在加拿大的并购是值3元钱的东西花了300元购入, 还好意思说; 有那些钱回馈你的祖国和人民吧,吃水还不忘挖井人呢, 把国内贫富差距降下来, 年青人到年龄该结婚生子的让人家成家吧, 房价降下来吧.
lipssweet 回复 悄悄话 Volvo收购就是一败笔。 兴旺的赚钱的企业轮到你来采果子吗? 别人吃剩下的鸡肋中国人当宝贝似得。。。。
Wiserman 回复 悄悄话 中国人要注意实惠,而不是好大喜功.

最要不得的就是为了要到外国有"店铺" 就去拼命争取, 有无利潤,好坏不分的"显外心理".

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