未来的粑粑还是过山车

粑粑的结构是：出钱人只出钱，执行人只执行。出钱人决定不了执行人的结构。专业说辞叫代理人制度。

我见过的代理人公司太多太多，没有成功的。但粑粑为什么成功？

粑粑的代理人把运作（机构）当成了代理人自己的公司。所以成功。

粑粑在香港上市两次都折翼而返。说是天不时，人不合。其实还是代理人把运作（机构）当成了代理人自己的公司，太不清不楚。

这类公司的上市之后的特点是：股票大起大落。因为结构不清楚，运作不透明，炒大股的只好凭猜举事，走短线。

我昨天就靠猜的：明日定跌。所以今天赌对了，走马的运。

今夜再说：还是再起，再跌，过山车。--- 只能快进快出，斩立决。

粑粑这类公司赚钱的话没问题，一段时间不赚钱，股东就会“追讨”代理的“非法行为”和“非法结构”。所以不赔的话都好说，一赔的话问题就大了。这是它和一般的董事会结构的公司的最大不同点。

董事会结构是民主制的话，代理人结构就是黑箱专制。
民主的极端是效率低，不赚钱；专制的极端是高效率，赚钱。
民主的话倒了就是倒了，大家承担，极端的话倒了，是少数人承担，有人就会问责。

[杨子]

美国时间9月19日12时/周五，中国电商巨头阿里巴巴集团（NYSE:BABA）在纽约证券交易所正式挂牌交易。
经过长时间的撮合询价，BABA开盘价敲定为92.7美元，比68美元的发行价上涨36.3%，最高价为99.70美元，首日收盘93.89美元，上涨38.07%。以92.7美元的开盘价计算，总股本24.66亿股的阿里市值达到2285亿美元，成为全球第二.

周一，BABA大跌4.26%，收盘$89.89,市值2216亿。

今天，周二，BABA继续下挫3.03%，报收于每股87.17美元，盘中最低曾跌至86.62。市值为2150亿美。

周一开盘前，BABA公告称，其IPO承销商已完全行使了4801.59万股超额配售权。加上之前通过IPO融得的218亿美元，巴巴此次总计融资250.3亿美元，成为了历史上最大规模的IPO。

巴巴还宣布，在此次IPO中，支付给承销商的佣金为3.004亿美元，占IPO融资规模的1.2%。这3亿佣金，基于在IPO中所出售的股票数量，其中1.218亿美元将由巴巴支付，剩余的1.786亿美元由售股的股东支付。