美股五月总结

美股五月总结

 

      今天是2025年5月31日，周末也是月末。本周只有四天交易，但科技类股票还是经历了过山车的行情。

• 本周经济大事排在头条的依然是关税消息。本周，美国国际贸易法院裁定，特朗普利用经济权力征收全面关税是非法的，这削弱了政府的关税战略。紧接着，美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普政府关税政策在政府上诉期间继续有效。从叫停到恢复仅用了20个小时，白宫贸易顾问纳瓦罗周四表示，如果特朗普政府最终在围绕其贸易政策的法庭斗争中败诉，政府将寻求通过其他方式征收关税。对这一出闹剧，金融市场反应冷淡，大慨是预料到白宫一定能找到一个变通办法，继续推进自己的贸易议程。
• 本周四，总统特朗普与联储主席鲍威尔在白宫进行了私人会晤，但双方在利率路径上并未达成共识。本次会面是2019年11月以来两人的首次面对面会谈。本次会面中，特朗普继续敦促鲍威尔降息，但美联储则声明，鲍威尔未提及利率政策预期，仅强调未来行动将完全取决于经济及其对前景的影响，并承诺联储决策将基于非政治分析。虽然鸡同鸭讲，两人各自陈述并不让人吃惊，但整体美债收益率却在两人会面后出现了显著下行，似乎在一定程度上表明市场认为两人之间的坚冰有可能慢慢融化。
• 本周五，中美之间的贸易谈判因稀土出口问题面临破裂风险。双方目前争执的核心是北京是否能够承诺加快关键矿产出口许可的审批速度。特朗普怒发一文，指责中国违反协议。不过随后他又说他要给中国领导人打电话，相信能够解决问题。
• 周五，美国政府效率部负责人埃隆马斯克在白宫发表了告别演说。他表示，DOGE团队将会变得更加强大，希望能够实现消减10000亿美元联邦开支的目标。他表示从DOGE离职后，将来会成为特朗普的朋友和顾问继续访问DOGE。

        本周经济数据方面，都是不错的消息，数据发布的时间主要集中在周四和周五。

• 周四，数据显示，第一季度美国实际GDP年化季率下降了0.2%，虽然GDP下降了，但美元指数下降，GDP下降也是预料中的事，而且下降了0.2%这个数是好于预测值的，所以也是可接受的。上周美国初请失业金人数为24万，超过预期和前值，这个数字虽然高了一点，但24万还不是什么大数字，而且上周初请失业金人数是下降的。当周原油库存继续减少，原油价格保保持稳定。
• 周五，美国公布4月PCE数据，核心PCE物价指数为四年多来最小的年度涨幅。具体来看，4月PCE物价指数年环比为2.1%，低于预期的2.2%和前值的2.3%；4月PCE物价指数月环比为0.1%，符合预期的0.1%，高于前值的0/00%。这份报告是个好消息，美联储长期目标是将年通胀率控制在2%，如今已近在咫尺。但美联储高层与华尔街经济学家普通认为，随着关税效应渗透至经济领域，今年夏天物价可能小幅加速上涨。

        把眼光转回到股市上看一下：

• 本周五道指上在42270.07点，纳斯达克综合指数收在19113.77点，标普500收到5911.69点。
• 一周以来，道指上涨了1.60%，5月份上涨了2.31%，3个月以来下跌了3.58%，今年以来下跌了0.64%。
• 一周以来，标普500上涨了1.88%，5月份上涨了3.96%，三个月以来下降了0.72%，今年以来实现了正收益，上涨了0.51%；
• 一周以来，纳斯达克综合指数上涨了2.01%，5月份上涨了6.32%；三个月以来上涨了1.41%，不过本年度还没有实现正收益，下降了1.02%。

      今天是月末，我们来关注一下行业指数，了解一下自特朗普进入白宫以来，哪些行业受到资金的追捧。可以肯定，只要政策继续保持下去，这些行业今年一定是受益的行业。

行业	本周涨跌幅	本月涨跌幅	本年涨跌幅	一年来变化
SPY 500	1.88%	3.96%	0.51%	12.02%
Communication Services	1.1%	7.94%	3.20%	19.70%
Consumer Discretionary	0.77%	8.30%	-6.21%	20.83%
Consumer Staples	2.10%	2.47%	7.46%	12.92%
Energy	-0.15%	-0.07%	-5.42%	-10.35%
Financials	1.78%	2.18%	5.16%	22.37%
Health Care	1.59%	-3.01%	-3.82%	-6.33%
Industrials	1.04%	7.88%	8.22%	17.11%
Information Technology	2.36%	7.14%	-1.85%	13.90%
Materials	0.70%	3.31%	2.81%	-4.28%
Real Estate	2.77%	0.70%	2.21%	11.95%
Utilities	2.27%	3.05%	7.67%	14.68%

 

     我把SPY11个行业一年来的变化做了一个总结。五个月过去，哪些行业会跑赢大盘一定是在这张表里。从这张表里，我们看到今年以来涨幅最好的是工业类指数，上涨了8.22%，其次是公用事业类指数，上涨了7.67%，再其次是日用消费品行业，上涨了7.46%。跌幅最大的，首当其冲是非必需消费品指数，下跌了6.21%；其次是能源类指数，我们短道油价确实一直在跌；其次是医疗保健类指数，特朗普政府削减医疗行业投入。

•  这张表是不是清晰地看到了资本的走向紧紧跟随政府的政策？我们先来说说下跌最大的三个行业，非必需消费品、能源和医疗行业。非必需消费品EFT主要持有的股票是亚马逊和特斯拉，这两只股票受关税影响今年以来波动非常大，基本上是跌多涨少。能源行业，我们知道特朗普一直想通过降低油价来控制物价整体上涨，所以原油价格下跌是一定的；至于医疗保健，今年是政府大幅消减了在医疗行业的开支，医疗保险类ETF持有的最大股票UNH更是业绩太差，连连下跌。
• 再来说说上涨最大的三个行业，工业类、公用事业类和日用消费品类行业。工业类指数5个月上涨了8.22%，真的是非常惊人。工业类ETF主要持有股票是通用电气、波音公司、UBER这些大名鼎鼎的美国公司，都是些立足美国的国际化大公司。公用事业ETF主要是电力公司和燃气公司。虽然能源的价格是跌了，但能源加工企业的产品价格却越来越高了，看看电费、气费和水费的价格是不是逐年上涨，大家就明白了。这大慨对能源公司也是旰内损失T外补吧。
• 今年以来涨的相当不错的另一个行业是日用消费品。我们在美国生活对这个行业最近一直在涨价就太熟悉了。继沃尔玛宣布涨价以后，MACY百货也宣布部分商品提高价格，至于COSTCO，可口可乐、保洁公司，这些我们几乎每天都需要消费的公司的商品价格，也是只有涨没有跌的，所以这些公司以及这个行业ETF的股价不上涨也是没有道理的。

      说到这里，今年科技巨头们的日子可能不好过。但一个国家的实力还是需要依靠科技实力，所以我自己对OPEN AI、英伟达、甚至是英特尔这些公司还是觉得值得长期持有的。比如，我们看看英伟达第一季度的财报，确实非常的出色。

 

      英伟达股价创三个月来新高，Q1营收440.62亿美元，同比增长69%，高于市场预期的433.09亿美元；Q1数据中心收入391.12亿美元，同比增长73%；Q1经调整净利润198.94亿美元，同比增长31%；Q1经调整EPS为0.81美元，同比增长33%。在AI等需求的带动下，英伟达数据中主业务收入占比已经接近9成，其部门单独的营收规模已经超过包括英特尔与AMD在内的英伟达所有最近竞争对手的营收总和。

 

谢谢阅读。更多细节请看视频内容。