适合预期:横盘 可能缓涨或慢涨
???? 结构(以 1 份为例):
卖出 1 张 近月 ATM Call(比如 3 周期)
3/20 到期 $195 Call
买入 1 张 远月 ATM Call(比如 3 个月)
5/15 到期 $195 Call
? 逻辑:
近月 theta 衰减快,横盘可赚时间价值
远月长期方向不封顶
如果大涨,远月 Call 利润较大
???? 风险/收益:
最大亏损 净付权利金
没有上行上限
需要股价在近月到期前不过分大涨
???? 适合比较稳健的时间赚收益 + 保留上涨机会。
适合预期:可能大涨 / 不怕小幅波动
???? 结构(以 1 份为例):
卖出 1 张 ATM Call
3/20 到期 $190 Call
买入 2 张 OTM Call
3/20 到期 $205 Call
???? 逻辑:
如果股价大涨超过 $205,两个远端 Call 的暴涨利润几乎无限
如果横盘或轻微上涨:最多小损
战略本质是赌空间比赌方向
???? 风险/收益:
净权利金通常接近 0 或收权利金
收益曲线在大涨区域陡增
小涨区间最不利
???? 适合明显偏爆发 / 看重大新闻催化风险事件的判断。
混合稳健 + 激进方向性配置
???? 结构(以 1 份为例):
短期牛差(Bull Call Spread):
买入 1 张短期 Call(3/20 到期) $185 Call
卖出 1 张短期 Call(3/20 到期) $200 Call
远月 LEAP 看涨:
买入 1 张 2026 年 9/17 到期 OTM Call
比如 $220 Call
???? 逻辑:
短期牛差在横盘至小涨区间锁定收益
远月 LEAP 保留长期大涨盈利机会
???? 风险/收益:
短期牛差收益有限但控制成本
LEAP 在大趋势向上时利润无限