美国金融正在崩溃吗？
(一)硅谷银行为什么倒了
2023.3.17
先看两个新闻：1. 硅谷银行(Silicon Valley Bank)在72小时之内闪崩一周后，其母公司硅谷银行金融集团今天3月17日在纽约破产法庭申请重组破产（Chapter 11），开始变卖资产抵债。2. 第一共和银行(First Republic Bank)昨天收到11家大银行现金注入，总金额高达300亿美元，试图撑住即将倾覆的大厦。由于这两家银行在全美分别排在第16和18位，外加上星期天倒闭的位于第29位的纽约签名银行（Signature Bank），难免促使许多人发出一个深深的忧虑：美国金融正在崩溃吗？
按理说，最近几天美联储的一把手Jerome Powell, 财长Janet Yellen女士，甚至拜登总统纷纷向国会及公众反复说明强调了美国金融系统很健康很正常，并保证了不会让它崩溃，我就该信了。但是，和绝大多数人一样，我不但渴望和平幸福的生活，而且尽一切可能避免天灾人祸车祸。同时，许多重要的数据都是公开的，本着知道多一点准备好一点的态度，本周恶补了一些关于金融，国债，房地产的知识，试图在国家的层面把这些因素联系起来做些个分析。以下的罗列和分析完全是临时的拼凑，用围棋的级别评定估计不到10级，与职业9段比如美联储，财长，各大银行CEO至少差一个筋斗约十万八千里，完全无法相提并论，即使与拿过相关专业学位的人也是没法比，错谬之处难免，多多包涵。
1. 硅谷银行及其它几家为啥瘫了？
简单说，没现金了，无法继续进行正常的储蓄业务。那么钱去哪儿了呢？正常情况而言，银行的一部分存款借贷给企业和个人了（用D表示），另一部份投资了（用I表示）。除去这两部分后，还有部份余额（用R表示）用于日常业务，这三个比例的总和应该是100%，也就是说借贷与投资的总量不能大于存储的总量，即（D+I）/（D+I+R）< 1。燃鹅，问题就出在这里，见图一（来源于JP Morgan Chase Assessment Management https://am.jpmorgan.com/content/dam/jpm-am-aem/global/en/insights/eye-on-the-market/silicon-valley-bank-failure-amv.pdf)
图一.美国各银行借贷储蓄比率[(D+I)/(D+I+R)]
图一列出了21个银行的放贷（包括传统的借贷和有价证券，即D+I)储蓄比率，比如位列前四的JP Morgan(JPM), 美国银行（BAC），国富（WFC）和花旗（C）。重点是位于右下方的硅谷银行，其借贷储蓄比已经接近110%，不但把所有的储蓄都用于放贷和投资了，甚至还加了接近10%的杠杆，难怪一有风吹草动没有了现金。值得注意的是，FRC就是上文提到的第一共和银行，它的借贷存储率甚至还要高，连同另外6-7家被降级，股价惨跌。顺便一提的是JP Morgan的借贷存储比例约72%，最好。
那么，硅谷银行都进行了那些借贷和投资呢？专业的可以去读它的10k表，这个网页https://www.macrotrends.net/stocks/charts/SIVB/svb-financial-group/total-assets列举了最近几年它的发展，如下：
SVB Financial Group total assets from 2010 to 2022. Total assets can be defined as the sum of all assets on a company's balance sheet.
SVB Financial Group total assets for the quarter ending December 31, 2022 were $211.793B, a 0.23% increase year-over-year.
SVB Financial Group total assets for 2022 were $211.793B, a 0.23% increase from 2021.
SVB Financial Group total assets for 2021 were $211.308B, a 82.93% increase from 2020.
SVB Financial Group total assets for 2020 were $115.511B, a 62.68% increase from 2019.
可以看出，从2019-2021短短2年内，硅谷银行的资产增加了近3倍，即从2019的710亿增加到2021年的2110亿，其中1200亿是长期投资。那么这些暴增的资产是如何受到去年剧烈升息的影响以及崩溃前的致命一击呢？下文接着说。
