股市是冷血动物

 

股市是冷血动物

耀楠

11-5-2024

在美国大选前夜，谈中国股市似乎与美国大选有关。有人称，这是一场“世纪大选”，因为民主党和共和党两党候选人的针锋相对的激烈程度是美国历史少见的。但是，这场选举在历史上更有一种罕见的现象，那就是不管谁当选，对中国都不利。也因此选后对中国股市肯定不是利好，只有利空。

股市发源于荷兰，壮大于伦敦，先后在纽约，东京等世界各地成立了证交所。证卷交易所存在的目的主要为公司扩大贸易，扩大生产，提供融资平台，同时，也为广大投资者增加投资项目，以丰富居民投资多样化。历史教训一再告诉我们，只有正常运行的公司，才有正常股市表现，这是一个铁律。但是也不要忘记，股市是冷血的动物，如果公司只是依靠泡沫吹起来的业绩，它可以欺骗一时股民热情，当有一天泡沫破灭之后，股市不会在乎股民因为被割韭菜而伤心不已，哪怕股民被割肉流血，总有人站在一旁用冷漠的眼光盯着股民流泪。

正常的股市都长什么样呢？这就要回答支撑股市都有哪一些客观因素，那必须从股市宏观基本面和微观要素来看。

宏观基本面主要指政府建立完善的证卷市场的监管制度，包括上市制度，企业财务审计制度，以及国家在运用财政和货币政策过程中的调节产业发展制度和国家经济基本面构成。当然，在计划体制下的中国，股市并非完全依照市场经济运行，这就给政府对股市干预带来诸多工具。

中国股市监管制度一直处于落后的状态，至今中国有上市公司5300多家与美国相当。但是，中国股市监管制度一直被人诟病，上市之前监管不到位，上市之后更是监管缺失，以至于很多上市公司就是为了从股市圈钱，根本不在乎上市之后公司营运状况如何。我们看见政府不断地在监管部门打贪反腐，换了一个又一个主管部门人事，似乎，并没有改变中国股市监管不到位的问题。这是造成过去十年，当世界各国股市都在猛涨的时候，中国股市按兵不动的重要原因。

过去一个多月，面对中国经济整体下滑的趋势，政府多部委采取组合拳的方式，提供财政资金，降低利率等货币工具，其他部门出台了诸多产业鼓励政策等，试图振兴股市。

请注意，这一波政府操作，其目标只有一个，那就是拉抬股市价格。政府期待通过拉抬股市价格，一是摆脱上市公司估值偏低的状况，以利于提振公司投资信心。二是让广大股民从套牢的阴霾中走出来，利用赚到的钱，增加居民消费。应该肯定政府的出发点是美好的，但是，良好的愿望与残酷的现实往往背道而驰。

当我接到好几个朋友从国内打来电话说，他们几乎都在国庆假期中，到处筹措资金，期待着假期结束后炒作一波上涨行情。当10月8日上午开盘时，他们激动的手忙脚乱，不知如何是好，深怕买不到股票，只要买得到股票，不管是什么股票都抢着买。看着A股一飞冲天，心里有说不出的喜悦，然而，当A股抵达3674点之后，就扭头往下掉，就像突然中风的病人，头耷拉下来，再也起不来了，还没有高兴一小时的朋友们，就陷入无限的惆怅中。至今，所有股票都在套牢中。

这就是这一波政府组合拳的残酷现实。

股市是无数上市公司综合运营结果的体现，如果大部分公司运营正常，盈利好，那麽股市就会上涨，反之，大多数公司运营不正常，盈利状况不佳，股市就下跌。由此可知，股市上涨或下跌，其根本原因是由公司的运营状况决定的。

回顾这几年中国经济运营情况，由于中国进出口贸易急速下降，国内基础建设停滞，房地产财务危机频频暴雷，居民消费低迷，在这样大环境中，公司怎么可能有好的盈利表现呢？从今年1-9月份规模以上工业企业盈利数据来看情况更加不乐观，1-9月同比利润下跌3.5%，9月份当月同比下降27.1%，库存增加4.6%，应收账款增加7，6%。规模以上的工业企业经营表现的如此糟糕，股市怎么可能会持续上涨呢？

现在并不清楚，政府这一波组合拳是谁提出来的，它有什么理论根据，还是老一套屁股指挥脑袋的决策。从目前来看，政府这样强力干预经济的手法，真的有机会推动经济复苏吗？

我还是相信股市理论，公司运营不好，不可能有好的股市。股市是冷血动物，政府想要当方面驾驭它，恐怕只会被摧残的更惨。