如何观察华尔街股市走势？

上个星期五美国股市大跌。很多投资人对股市前景表示担忧。更有甚者，再也不敢再看股市财务报表了。

华尔街有太多的分析师，针对股市行情做各种预测。

太多的意见，甚至，各种意见大相径庭，令普通投资者不知所云。
笔者谈几点看法。

如果从周期理论来看，美国已经进入熊市。但是，拜登政府并不这样认为，因为失业率依然处在美国历史上的低位。

为什么同样一个经济体，同样一个经济现象，不同的人对它看法差异这么大呢？

首先，所有的经济理论都是建立在原有的经济基础之上，进入21世纪之后，经济发展出现非常大变化，最明显变化就是高科技改变了经济发展形态，方式和构成。它已经从传统的一元经济，二元经济，三元经济向多元经济转变。最重要的是高科技的发展改变我们的生活方式，思维模式。我们看见了，时间，空间概念已经超出了我们理解的边界。这些改变都在发生，而且还会继续发生。

我们只要看一件事，英特尔创立至今不超过一甲子，创办人之一戈登摩尔创立的摩尔定律，随着科技飞速发展，摩尔定律似乎已经过时了。由此可见，我们身边垂手可得的许多经济理论也出现许多破绽，或漏洞，或过时。

因此要解释今天美国股市，必须要从发展的眼光，要有新的观念，观察各种经济指标，对各种国际政治，经济现象加以综合分析判断。

有几个方向值得思考。

第一，这几年流动性泛滥，造成通胀压力。这是联储会加息一个重要原因。那么，接下来缩表就成为货币政策重要方向。缩表最直接的后果就是抑制了投资，这是积极一面，但是，同样地也抑制消费。这是对经济产生不利影响。毕竟美国消费占GDP比重接近七成。

第二，国际政治对全球化经济冲击更是史无前例。俄乌战争，这一场不大不小的战争，引发的能源危机对全球经济带来了灾难性的影响。从俄乌战争局势来看，普京正在做最后的冲刺，四个地区公投肯定通过，但是，这样做。这四个地区就这么容易归入俄罗斯的领土吗？北约不可能坐视不管。俄乌战争结局如何是短期影响华尔街走势的关键因素。

第三，美国通胀能否受到抑制，在年底之前CPI能否控制在4%以下，如果这个预期市场能够接受，那么，华尔街股市在年底前走出低谷就不成问题了。

第四，地缘政治冲突依然是华尔街最担心的事件。短期内，台海局势比俄乌战争更加引起资本市场的关注。这也是中美关系大框架中不可避免一道难题。如果武统台湾逼近现实，那么，华尔街出现崩盘就不意外了。因为台湾芯片制造如果毁于一旦，对全球经济就是一场灾难。

[Gilgen]

楼上的思考有几个局限：第一，将市场的不确定性确立在地缘政治的不确定性上，对投资判断并无帮助。第二，想问题既有有利一面，也有不利一面，那么究竟怎样下投资判断。这就是为什么想的人多，发财的人少。