前瞻2017：中国再次走到十字路口

2016走入历史，世界迎来2017。中国雄心勃勃的“十三五”计划完成了第一个年份。官方GDP前三季度增长6.7%，五年计划的头一年成功坚守6.5%的底线，在政治上无疑是个成就。但如果仔细盘点2016年的经济数据，2016的经济成绩并没有给2017奠定坚实基础，也不是2017年可以再重复的样板。2017年的中国经济再次走到十字路口。

为了实现6.5%以上经济增长，2016年信贷扩张达到惊人的程度和速度。2016年1-11月新增贷款约12万亿元，新发债巻约34万亿元（见《中国债务：债券新发大大超过新增贷款》）。中国债务在GDP占比达到250%以上。“去杠杆”这一重要任务不但没有完成，杠杆反而越来越大，既增加了系统金融风险，由于寅吃卯粮，也将拖累后期经济发展。

另一方面，备受期待的国企改革完全无疾而终。所谓国企改革不但没有推动市场化，反而加大了国企垄断性，政治上姓“党”，经济上要“做大做强”。这使“国进民退”进程更加深重。这一状况与近年民间投资断崖式下跌不无因果关系。

其次，中国外汇储备2016年持续下跌，资金外流问题更加严重（见《中国外汇储备11月缩水691亿美元，降速加快》）。

中国经济改革和腾飞取得了举世瞩目的成绩，这些成绩得益于诸多因素，简述如下：

• 后发优势，中国可以直接采用世界先进的科技和产品设计，跳过工业国家多年有机增长的缓慢过程。但后期发展需要科技突破，产品创新和品牌发展，均难度极大，没有捷径。
• 低价劳力，早期低廉劳动力在全球极具竞争力，但随着长期经济增长，劳动力成本已经失去竞争优势。
• 人口红利，在改革初期，庞大的人口基数和高比例的适龄劳动力人口结构提供了强大的人力资源。但由于一胎化政策，人口老龄化已经不可避免，将拖累经济发展。
• 世界和平，稳定的国际环境提供了良好的发展空间。特别是911后国际焦点转向反恐，推动了对中国的宽松政治环境。但特朗普等多种因素令国际环境今非昔比，不再太平。

同时由于多年粗狂式经济发展，既造成了严重环境污染，成为重要社会问题，也导致产能高度过剩。这些严重后果都令传统经济增长模式难以持续。

上述问题并不是2016年的新问题，经济转型一直是近年来的重要议题。寻求新型可持续增长模式一度被提到很高的议事日程。但2016年不仅没有改善结构性问题，为了维护经济增长，2016年反而在传统经济模式上走得更远（见《中国经济结构性问题恶化，转型失败》）。

因此2017年中国还将面临这些亟待解决的问题，并要做出艰难选择。如果2017年重复2016年的经济政策，债务，产能，污染等诸多问题将更加恶化，为严重危机打下更多伏笔。也有迹象表明决策者将放弃6.5%增长底线，让经济换挡（见《中国或将放弃6.5%增速底线，经济预期再下降》）。

在政治层面上，2017年是换届年，人事选择将伴随经济决策，成为今年的重头戏。

在国际环境上，由于中国近年政治转向，彻底否定普世价值，国际形象受到拖累。同时周边环境也日益动荡，譬如与日本和韩国关系均出现退步。在诸多挑战中，美国新任总统特朗普当属最大的新问题。尽管中美间很多问题都是日积月累，美国下届总统都要面对，但特朗普对中国的态度空前强硬。因此中美冲突或将十分激烈（见《中国先声夺人，中美冲突大戏帷幕拉开》）。冲突的严重程度和彼此的受伤程度都将有赖于决策者的选择。

综上，2017年将是十分重要的一年，中国再次走到十字路口，必须做出重要选择，选择结果或将影响未来数年的国运。

作者：藿香子
时间：2017年1月1日
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