财经万花筒
透过现象看本质
昨天美国国会投票否决了奥巴马总统之前的否决，最后通过法律允许美国公民起诉沙特政府及其官员。于是网上谣言满天飞，声称沙特要抛售7500亿美债，美元要崩盘，云云。图一是 Google 检索。图二是文章例子。
类似谎言网上十分泛滥，不知是作者无知，还是别有用心，混淆视听。笔者曾经批判过黄金砸碎美元霸权的文章，见《无知的意淫： 评《中国万吨黄金砸碎美元霸权美梦》》。
首先沙特根本就没有7500亿美元的美国国债。图三取自彭博社2016年5月专文。该文详述石油输出国所持美国国债。其中沙特持有最多，约1200亿美元（$120B）。由于原油价格自2015年暴跌，沙特财政入不敷出，一直在持续变卖资产，补充财政空缺。据彭博社报道（见图四），8月份沙特美债持有下降到983亿美元（$98.3B)。总之，7500亿美元美债是天方夜谭。
图一可见所谓的7500亿在4月文章里出现，也在最近的文章里出现。这些谣言作者根本不知道沙特最近被油价逼的有多苦，靠着余粮过日，即使4月有7500亿，也不会纹丝不动。
言归正传，沙特8月只有983亿美债。下一个问题是如果沙特抛售983亿美债，美国是不是就要出“大事”？这个问题最好由近期历史回答。中国2015年爆发大规模资金外流，外汇储备急速下降，从4万亿美元，下降到3.2万亿美元。2015年下半年资金外流比较集中，至少有5000亿以上资金外流。其间中国外汇管理局被迫抛售美元资产，兑现美元，支付流出外汇需求。所卖资产大部分是美债。几千亿美债抛售是不是让美国出“大事”了？没有，一点儿都没有。图五显示中国抛售美债期间，美债市场基本平稳，收益率没有暴涨，波动率也没有暴涨。
可悲的是，很多人躲在阴暗角落里编造故事，制造谎言，既无知，又无耻。
事实上，由于资金外流导致的美债减持是对美国经济有利的。笔者在《警惕似是而非的财经理论》一文有深入分析。
图一 Google 检索显示多篇类似文章
图二 谎言的例子
图三 彭博社2016年5月专文讨论石油输出国所持美国国债
沙特持有最多，约1200亿美元
图四 沙特美债持有在8月下降到983亿美元
图五 十年期美国国债收益率曲线
红线标记中国抛售美国国债时间段
作者：藿香子
时间：2016年9月29日
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