股市昨天走得比较出人意料。虽然早盘出来300点大涨,但是当日跌幅很大。今天看来,是一个洗盘,把没上车的多头甩下。从上周一以来每日动辄几百点,股市显然在寻找流行病情况下的合理价位。这个状态会持续一段,按照2015年八月人民币诱发的千点大跌看,后市大波动两个月。按照2008年秋大跌看待,真正成底反弹是下跌开始后不到两个月后的事情(当年九月底大跌、包括那个吓人的黑色星期五与上周五平行,那波在十一月中见一个低于黑色星期五300点的底,即Dow 72XX vs 黑色星期五低点75XX;另:黑色星期五当日大跌、收盘拉回,与上周五类似;次周一大涨91X点,与本周一平行)。
高波动情况下后市难以很快复原,即VIX会在半高位起跳、下落,阻尼震荡一段。我看好的半高反弹位是24/26一带,即VIX本轮基线上冲到50的黄金分割位置。昨天早盘10点股市大涨,透露了一个秘密:VIX最低跌到25。这可以看作一个预演,后面的股市涨到VIX回到25附近,又要下跌。
今天的涨法抹掉了昨天的行情,因为前天收盘点位也就是现在附近,昨天白折腾。SP看来站稳200天均线304X,后面100天均线在316X。下破的均线都会补回,真正的挑战是上周开盘留下的周线缺口(对应QQQ 230/224)。一般来说周线缺口当周补,即便去年二月那么凶恶,也是过了三周补齐。倒是2008年九月那波缺口很久没补,越看越像这次。这轮没有走出最坏的一种情形:1987年10月。要是走1987年,本周一不是大涨千点,而是崩盘。
展望:近期上涨阻力在百日均线SP 316X、QQQ 221附近。五六月份应该试图补QQQ230/224留下的缺口。今年的高点可能已过。套用2000年的模型,今年八月开始又要大跌,烈度不亚于本轮。今天收盘或许再成一个千点。