雾灵十二少
一般性的交流、杂文类
周末少爷家请客，来了很多人。开饭时围坐饭桌，杯盘刀叉摆放整齐，唯独不见上饭菜。宾客看见自己面前的盘子空空如也，脸上显期盼的神色，少爷曰：别光想着吃，仔细看盘！
上周大盘逆转，自从五月初第一个周末总统发推、中美贸易战急剧升温以来，首次全周大涨。SP从2752涨到2873，涨幅121点，合4.5%。全周最低点出现在周一2728。科技股走势更弱些，QQQ周一曾经下破170。我以QQQ为大盘指数参考，说说过去一个月下跌的分段。
截至上周五以前，问题出在中美贸易上，QQQ从五月初最高191跌落最低到178。就是说中美贸易升温后，大约有5%到6%的跌幅。“魔鬼都在细节中”，这个细节就是量化。中美贸易问题肯定是利空股市的，这个利空将导致5%、10%、还是20%的下跌，是操作的寻宝图。过去一个月，中美之间大约有这些进展：未能签署协议；部分关税落实（美国的300B没有）；对华为制裁收紧但留有余地（一些供货商的延期限供等、GOOG的捉放曹）；双方没有硬性的下一步谈判（G20峰会顶层交流是个软的）。我们不妨从1到10量化：1是签署协议，10是贸易科技冷战、谈判破裂。5月以前是2到3：市场认为签署协议有九成五的把握，华为的事不冷不热。现在市场大概打分6到7：不相信双方会彻底闹翻，近期达成全面协议无望，应该有希望恢复谈判，关税的落实不会进一步加码。于是我们就给政治层面的进展估价了：双方谈判从2/3紧张到6/7，值6%SP的跌幅。
退一步看去年年底：联储12月开会前，股市跌10%到12%，对应中美谈判不利。从那里继续跌10%（整体跌超过20%），对应联储不给面子、不关照市场，预示经济将衰退。那我们不妨推算从现在往后的情形。估价中美双方会在贸易上有所接触，暂时不继续加码落实新的关税，也别指望谈判突破。联储给出温和信号，但是经济该走弱还是要走弱。于是中期（未来两三月）股市不会站稳四月甚至五月中旬的位置，也差不到去年十二月底，大概折合从高点下落（SP 2950）6%到12%的跌幅，对应SP 2775到2600。
股市上周的走法如愿以偿，六月初低开，没有留下周线和月线往下的缺口。另外根据去年二月几个下跌以来的月线形态，大跌次月能够见到收回一半失地的时候，即本月低开还是有望见到2840（现在讲是废话，上周一跌得吓人时讲是天才）。周五收盘正好到2873关键点位，是SP2940、2950之前的历史最高，也在50天线位置上三点。周一周二下探大涨的组合构成了一个成功试探SP 200均线的案例，这类情况出现，空方宜观望一两周不做。科技股周一遭遇反垄断打压，FANG几乎全线溃退。此后它们都反弹，但是形态上要看细节。INTC已经沉入20%跌幅之下的熊市，它代表半导体板块，对科技股走势有先行意义。苹果跌破186（20%牛熊分水岭），反弹后回到200均线（190）。要注意自从去年二月以来，苹果这是第三轮下破200均线，它反弹回来后再下去，整体图线下移，暗示不远的将来将到200均线之下不回来。
最后我们做VIX的预算。VIX本轮最高23（5月9日），最低14.4（5月22日），上周五收盘16.3。收盘的位置离本轮最低差两点，而近两周没有走出再次上冲23，所以VIX涨势受到抑制。周五开盘上涨后有人迎头做空，我态度谨慎，出于一个“预算”的考虑。VIX从16到14这一段，需要一个利多消息出现，比如联储降息态度进一步明确（6月18开会）、或者上周五以来墨西哥关税问题缓解，这两个因素之一或者综合，能把VIX从16压到14。如果中美贸易问题峰回路转（可能性不大），能把VIX再往下压两点，从14下落到12，即今年基线。这样做预算是不是很有意思？VIX周五在16不肯下落，在某种程度上暗示了后面该出一个利多的消息，结果美国和墨西哥签署协议（其实还是早先的协议，哄着总统再签一遍；总统时不时发个脾气，他们哄好，咱们捞一轮钱）。
展望：论坛有金狐仙讲股市新高联储是否该降息，此话有理。美国近年财经政策时机错位：经济大好时减税，股市高位还要降息，以后经济衰退时怎么办？从这个角度看，联储可能的操作是数据出来进一步走弱时往降息靠拢，股市因此新高无望、暴跌不能。现在市场看好七月、九月、十二月出两三次降息。六月底G20峰会，中美元首会面，最好的结果是恢复谈判，次之是不急着恢复谈判、而是不继续加关税（那样中国已经吃亏），再次之是“建设性”，最差是没动静、会后接着搞对方。我看好建设性和没动静之间。中美元首已经握手甚至互访两三轮，中方该了解川普是吃生米的。握手时把你夸的天花乱坠，整你时没有商量。中方现在也开始称川普是朋友，都学会川普体了：“他极聪明”、“我赏识他”、“美丽的信件”、那个女人“nasty（烂）”。。。。跟川普打交道，言辞越好听，那是开打的热身。股市吗下周应该涨跌互现，SP或许守住2873一线，QQQ上看184。联储开会前后VIX见14.5，随后股市转弱。G20峰会后有可能出下跌第二腿，破掉周一的低点2728（少爷看好2673）。
少爷白胡半天，客人饥肠辘辘，看盘看差不多了，于是上菜：麻辣肚丝、芥末鸭掌、温拌海蜇、皮蛋豆腐、糖醋里脊、芫爆肉丝、栗子闷鸡、茄汁大虾。。。。。
