周五早盘：SP 279X 久攻不下，VIX 12 走稳筑底

股市涨了几天，NAS出新高，于是就喊几大指数出新高。今天跌了，于是又美国经济罪孽深重，迟早要崩。这样的群体心态未免bipolar。那我们客观地看看局面。

过去几天NAS走强，但是SP仍旧没有破掉279X (SP 最高2872出在1月26日／VIX 11.08，反弹最高2801出在3月13日／VIX 16.35 ）。等于说现在大盘的点位是三月反弹的高度，但是风患意识如同一月顶部那样的安逸。后面想突破2801可以，需要像去年那样地乐观才成。NAS出新高是利多，但是DOW、SP离出新高还有3%以上的距离，这里出“破碎的顶部”风险加大。而破碎的顶部是一个很好的牛市终结指标：要来就一起来，只来一个必有毛病。

去年以前VIX的基线多见于12／13。因为去年它走低到9，所以看多的对今年有玫瑰色的憧憬。其实应当把去年VIX、连续多日不出1%下跌当outliner看待。今年的VIX在12成基线的可能很大，拿一月来说，当时股市冲高，可VIX也从9悄悄上爬到11以上。再者经济基础受上层建筑影响，今年政治上这么混乱（甚至有人希望更乱些，乱中取胜获利），股市也相应波涛汹涌。

本周走到今天，周三的美联储、周四的ECB，连同周初的川金会，都沦为无事件。本来我对联储会议后国债利率上三抱有希望，现在它已经到2.89%了。而本周前期的上涨，可能是给这些事件造势、玩OE的游戏。今天的下跌，只是技术上的抹平。要是如此，本周NAS的新高就不必看重。你看交易量，在看SP的怂样，如此差的同步性，就知道股市在哄你玩。

展望：未来两周股市有望回落，幅度一般（累积3%，小概率5%）。通涨变热、利率上升都是基本面的东西。贸易战无解，他们时不时要闹。股市虽然练就了大心脏，这些消息毕竟招人烦。还是那个道理：VIX高位20附近，老爸坐圈椅－－－跌不动；VIX在12，还是能跌的。另一个CNN恐惧指数最近在60/70一带，偏空但是不极端，提醒空方需要谨慎从事，探洞进个龟头为妥。

操作：今天已经冻结六月底的空仓，看好QQQ月底以前在172至178区间。继续持有七月空仓，占资金的15%。等VIX下12，继续积累空仓。