周一盘前：高开低走，往上空间有限

股市大涨一周后，市场情绪趋于乐观。无论从基本面还是消息面，股市起色不大，TA已经慢慢转到中性。大千早餐会，先看看现在的局面：

• SP上周五收2727，才2673（去年收盘）以上。超过2673，做多的要转向保守。
• 十年国债利率盘前2.98%，它破3的野心不死。今年夏天通胀转热风险不小，将成为股市的压力。
• 中美贸易谈判在继续，两国是欢喜冤家。过去一两周，贸易战的消息利空，股市涨；现在局面改善，股市恐怕也涨不动。
• VIX上周五跌到13以下，CNN恐惧指数到54。前者或许到了基线，后者处于中性。结合在一起，股市如果继续上涨，其节奏将放缓；这里小概率出回调和震荡，做空的时间浮现。

因为VIX和CNN恐惧指数一定程度上修复，但是SP只有2727，由此看来SP出新高的可能性变小。本周SP面临收缩三角的上沿的压力（273X），这里恐怕出现2%的累积回调。如果回调，借口应该是国债利率、苹果大涨后的套利等。

展望：股市开始进入初夏的震荡，好坏消息轮流坐庄。下一个驱动股市的因素恐怕不是中美贸易战，而是通胀数据明显变热，有望六月中旬或者七月出现。未来三个月SP可能围绕2673做箱型整理，时间换空间，直到TA指标修复成熟，迎接再一个下跌回调。今年二月以来的回调最多达到12%，后面有望出15%的回调，直到出一个20%的回调试探熊市。