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周五盘前:让领导们先走

(2017-03-31 05:07:29) 下一个

“让领导们先走!”当年克拉玛依火灾事故,成百的师生被困在剧场,死伤惨重。后来有人透露,剧场火警初起,有人喊“让领导们先走!”。当事的领导们撤职的撤职,处分的处分,这句话从此臭名昭著。

今天Q1最后一天,按理是window dressing 行情。整个季度股市在年初起点以上走,是一颗光脚的阳棒。最后一天大涨不必,一般性涨跌就可以交代。会不会跌呢?有这样几个考虑。

  • 上周二的大跌比较突然。媒体事后诸葛亮,找借口说对川普新政兑现的怀疑。类似的看法从川普当选后就有,直到出了下跌才拿到新闻头条说事。过去几天把那个下跌基本修复,如果这里再次下跌,并且破掉周一的低点,那就是一个“让领导们先走”的设局。单日大跌,许多大户没有准备好。过去几天给他们出场的机会。经过几个月上涨后,这里获利回吐、price in 川普政策不确定性合情合理,领导们心知肚明。船大难掉头,下跌后缓几天让领导们有余地。
  • 年底抢跑。2014、2015两年连续年底最后两天提前下跌。当时股市处于高位,在盘势相对清淡的时候,VIX忽然抬高,随后股市中跌、下跌。后来证明,新年后开跌。因此年底、甚至季度最后,有人看出趋势,不等过年关就抢跑。昨天VIX类似乎企稳,今日如果拉高,盘势看空。
  • 德国回拉。最近德国股市疯狂,今早它平盘。这个设定或许利空,因为如果德指低开,后面还能拉高,把美股期指带起来。现在德指平盘,美股期指小跌。那后面德指下跌时,美股跌幅扩大。美国经济、股市当然不会因德国马首是瞻,从全球化24小时交易的联动性看,德指的强弱对美股早盘影响显著。
  • 昨天重头科技股低量出新高。苹果、AMZN、MSFT等昨天新高,但是量低于平均。昨天又是QQQ出新高的日子,反映了近期NAS后起后高的趋势。川普行情的先行军到现在较疲弱,靠NAS撑盘、且量薄,不可信。

最后看基本面。有机构分析,川普任期内SP到3600。他们根据公司赢利、政策松绑、减税等计算,PE维持现有的相对高位。他们这个3600,前提是川普多数政策顺利实施,到他任期四年结束,股市能达到的高度。那我们姑且接受这个假设,算算账。时间从去年11月川普当选算起,到2020年11月下届选举。去年选举SP 2100,到3600涨1500点,这是四年71%的涨幅。按照匀速上涨计算,每年涨14.4%,每季度涨3.4%,每月涨1.13%。从去年11月到现在五个月,股市合理的川普涨幅约5.6%。就是说从去年大选的SP 2100,现在合理的位置是2218,今年十月底约2400。

可见,三月初的高点2400是半年多以后才应该到的,股市跑步进入共产主义。今早的位置比2218高出150点、不到7%。这是按照川普多数政策能实施,经济、股市因此受惠。如果他的施政只有一半到位呢(其实是一个更合理的假设)?那每年该涨7.2%,每季度涨1.7%,每月涨0.56%。现在的匀速川普行情应该是2159,十月底2250。不用画图,大家可以想象从2100到3600画一条直线。股市不会直着走,而是波动往上。偏离这条线太远,就要拉回,甚至矫正过多。如果是谨慎乐观的川普行情,股市涨幅一半,就把这条线往上的斜率下调一半。

结论:拿川普政策兑现的不确定性当借口,回调的一般下限是2159至2218区间,也是匀速模型的一般、乐观评估。如果跌破2159,要么回调过度,要么对川普施政不看好。

今日展望:如果德指走弱,美股有望中跌。9字发威的话,大跌。

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评论
鬓微霜又何妨 回复 悄悄话 Need more time for “让领导们先走!”. Maybe big sell will come in May?
金灶沐 回复 悄悄话
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