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周二盘前：山外青山楼外楼，高开低走不嫌羞！

(2016-04-12 06:18:47) 下一个

再次高开。类似走法2014年新年后的一周半出现。当时在184X（离顶不到0.5%）的位置反复高开低走，走到一月中旬。然后出1%单日阴阳组合打破局面，其中阳日出新高1851。再往后过了六个交易日，展开历时两周半，跌幅7%的回调，在1738触底。从那个历史我们能学习到：一、顶部重复高开低走，可能高位洗盘、出货；二、顶部附近出现一对1%级别的阴阳组合，是恶劣的清洗空头手法，目的是气走空头、令之绝望，关键是1%下跌后次日1%上涨对士气的打击；三、1%级别阴阳组合后四到七个交易日，可能变盘。

盘前看看论坛，甚是无趣：“强烈逼空”、“日经暴涨”，什么抓眼球喊啥。过去一周顶部震荡，实质上轻度利空。为什么？上周四的下跌，过去两个交易日高开，一直没有收复失地。此前两个月的不断推升，终于止步，指数MACD的顶部死叉因此做成（想避免这个形态，需要维持每周涨1%左右，迟早有供不起那天）。昨晚日本股市涨1%，日元升值缓解，因为开始用话来压。此前市场分析认为日本出手干预日元汇率是迟早的事，并且划下105、100两个触发点。油价盘前小涨，逼近前高41。财经媒体认为油价上涨对周末的产油国会议期望过高，要是那样，下周油价走利多出尽、或者失望走势。股市最近失算的是：没有借助油价急速反弹的东风，尽快摧城拔寨。VIX昨天升到16，和股市呈对峙状态。VIX因为上周下踩13成功，它在这里对峙有一定的胜算。因为今年头两个月VIX一直在20到30，现在16的位置算中等偏低。

明天开始银行出季报。低利率环境对银行营收不利：银行的大宗业务来自写债券，其次是并购类。前者受经济影响，企业扩大再生产不旺盛，借贷需求萎靡。后者受IPO、M&A下降，比不了前两年。欧洲、日本宽松和负利率赶货币出笼，但是市面上值得投资的好项目越来越少。我最近算buyout model 玩，看EV／EBITDA（enterprise value 收购价钱，和EBITDA的倍数，反映了买方肯出多高价钱），越看越摇头。这年头，有钱也不能买公司，贵不说，后面这个ratio 可能缩水。

展望：产油国会议前，油价可能波动，构成变数之一。明天开始的银行季报将挑战市场神经。因为今年季报前回调不到位，后面涨跌难料。分析师认为第一季度公司盈利比去年同期下降6.8%，要是假设PE ratio 不变，那现在SP应该比去年同期打折相应幅度，股市应该在1950上下，符合我对今年的评估：在没有股灾的前提下，SP 1900 到2000 是一个可以接受的估价区间。

 

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评论
小Q嗷嗷 2016-04-12 10:32:54 回复 悄悄话 油价突破200MA了，感觉很强势啊。
实在绿 2016-04-12 10:00:29 回复 悄悄话 国债利率一直在升，感觉钱不断从债市入股市
Ymqu 2016-04-12 09:19:52 回复 悄悄话 油涨了，我不敢空了。明天银行earning，是不是该避开这几天？
maymayw 2016-04-12 09:13:41 回复 悄悄话 回复 '雾灵十二少' 的评论 :
是不是大盘上涨理由用尽，只好牵强拉油（沙特俄国的消息实在不令人信服，这俩小子没有credit）
雾灵十二少 2016-04-12 08:39:06 回复 悄悄话 回复 'dashi1234' 的评论 : 做option 是高风险的投资策略。在分析市场的准确性有八成以上把握时，应当有胜算。有的时候分析正确，但是操作上做不出来。这时候如果缺乏纪律性，问题就糟糕。所以我从自己的特点出发，重视仓位部署、风险控制、和及时往现金回归。这样一定程度上能弥补操作的缺陷、和分析误判后的应对。希望能达到的效果是：如果判断正确，有望取得高额回报；如果判断失误，能够回收本金、或者本金的大部分，把风险留给浮利。
悠然慢行 2016-04-12 08:39:01 回复 悄悄话 回复 '雾灵十二少' 的评论 : 谢谢
雾灵十二少 2016-04-12 08:34:37 回复 悄悄话 回复 '悠然慢行' 的评论 : 油价上涨3%，我没有料到。对于空方来讲，SP现在2057，还没有突破反弹高2065，和近期的顶2075，后面多空难说。看来2044到2019的缺口下破有阻力。
小Q嗷嗷 2016-04-12 08:25:25 回复 悄悄话 哎看跌到现在还不跌，愁人捏
fishpet1 2016-04-12 08:17:23 回复 悄悄话 thank you very much
悠然慢行 2016-04-12 08:11:22 回复 悄悄话 回复 '雾灵十二少' 的评论 : 现在是高走了，油的这个消息算是个意外么，这对整个布局会产生什么样的变数？
万得福 2016-04-12 08:05:33 回复 悄悄话 回复 'maymayw' 的评论 :
同赞： 高，实在是高！
NW_2005 2016-04-12 08:04:51 回复 悄悄话 谢谢少爷！
dashi1234 2016-04-12 07:56:19 回复 悄悄话 12 DaXia,

Thanks for the comments back. I totally agree with you.
Here is what I observed: I feel sometimes the shorted short-term option leg is good if you are very disciplined, but it can hinder the trading plan if the trader is not disciplined. Also I understand your style is to bet on one direction.
George
雾灵十二少 2016-04-12 07:52:12 回复 悄悄话 回复 'foolstone' 的评论 : 我不做商品类，对油、金等心得有限。今年头两个月黄金的走法令人大跌眼镜，我谨慎地认为，今年至少不该做空黄金。如果你确实倾心于这个品种，建议多看看黄金、日元／美元汇率、国债的对应关系。我感觉最近它们的趋势趋同，反映了整体避险、去杠杆的心态。否则我解释不了日元升升不休。“负利率对应黄金上涨”不是我说的。
foolstone 2016-04-12 07:45:45 回复 悄悄话 少爷谈到的股灾和负利率都对应黄金的大幅上涨，请问少爷对现在购置黄金的看法
雾灵十二少 2016-04-12 07:24:19 回复 悄悄话 回复 '悠然慢行' 的评论 : 听着像魔教教主，发三尸脑神丹。。。。
悠然慢行 2016-04-12 07:21:47 回复 悄悄话 谢谢十二少分析，领了今天的定心丸。
雾灵十二少 2016-04-12 07:15:36 回复 悄悄话 回复 'dashi1234' 的评论 : 我操作重视风险控制，和溢价结构。您说的那种组合有些人是常做的，是一个可以考虑的选项。我倾向于不在论坛谈论操作品种的细节，因为这类意见容易导致争论、也可能引导一些准备不足的人冒险。还是那句话：知己知彼，选取适合自己的品种。只要能持续盈利，做它千遍不厌倦。
dashi1234 2016-04-12 07:10:52 回复 悄悄话 12 DaXia,
Sorry that I can’t type Chinese at work. I have a question want to hear your expert comments.
Since you model April as a fluctuation month, (and so far it is). Have you consider open a spread against your SPY put to partially reduce the cost? (as an example, you buy 10 spy June put at 205 and short 5 weekly put of SPY at 201/202). I am sure you have a reason for not doing this practice, and your comment is greatly appreciated.
George
实在绿 2016-04-12 07:06:42 回复 悄悄话 谢谢你的分享！
yeyang 2016-04-12 07:00:32 回复 悄悄话 有理。
maymayw 2016-04-12 06:47:50 回复 悄悄话 高，实在是高！
雾灵十二少 2016-04-12 06:47:47 回复 悄悄话 回复 'yeyang' 的评论 : 美联储即便想助选民主党，也需要借助民意。这个民意就是一个小股灾，然后才能推出负利率。现在的数据、政治气氛，美联储直接搞宽松，将遭到攻击。
yeyang 2016-04-12 06:37:04 回复 悄悄话 老大对这个怎么看？
http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIwMTQ3MzM4OQ==&mid=404959998&idx=1&sn=2f4147ec1a50bf25a7d90206832082da&scene=0#wechat_redirect
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