周四盘前：等候日本

昨日涨1%，在意料之内。时间标杆周五后的走法，有一类定式：次周周一周二跌，但日中反弹；周三涨；周四大跌。这是一个概率的分析：如果走时间标杆后的变盘，次周的周四构成一个时间窗口。一定要跌吗？没有那么确定，需要看看别的指标。

隔夜日元大涨，不仅破了110，现在已经涨1.3%，到了108.3。日本股市还没反应。昨晚日本央行行长称：为了避免衰退，可以继续宽松。他们想宽松就自己看着办吧，上次出台负利率到今天，日元已经涨了11%。负利率、宽松的预期效果之一，是日元贬值。后来的实际情况和他们的动机背道而驰，这叫失控。IMF储备货币有五家：美元、欧元、英镑、日元、人民币，基本反映了当今世界的金融大诸侯。其中任何一家出事，都将引起世界股市的震荡。从过去几年的经验看，双边汇率波动在10%区间内，可以视为正常。例如欧元对美元从1.04 到 1.15，美元对人民币从 6.1到 6.6。日元去年对美元贬值最厉害是1.24，从哪里涨10%是1.11。在升值途中一路走下去，无视10%的红线，日本后面堪忧。

最近美国国债从联储会前的2%（十年利率）一路上扬，可以解读为对美联储升息预期放缓，也可以解读为市场已经提前避险，只不过股市还没反应。日元因为多年低息，被国际炒家用作套息交易的工具。因此一当环球市场快出动荡时，日元会升值，炒家买入日元套现回笼。现在国债、日元双双向避险的方向走，股市、油价等按兵不动，黄金态度暧昧，后面不知什么意思。

今日看点：油价反弹是否昙花一现，日元是否继续涨、后面挑战日本股市的心理极限。

[Obamalin8]

回复 '雾灵十二少' 的评论 : 受益非浅！如果日本出事，历史上有对美股的影响吗？

[雾灵十二少]

回复 'Obamalin8' 的评论 : 我自己的看法，不见得对。当日元汇率在一定区间温和波动，对股市影响小。现在日元升值。不仅是过去一段时间以来的最高，而且发生在日本负利率之后，问题就来了。第一、日元升值，是传统上套息交易的去杠杆化过程：低息借走的日元资金到海外套高息，一出风险，赶紧套现，日元回流、升值。因此，日元升值本身有国际市场去杠杆化的影子。第二、日本负利率，本意指望日元能贬值些，这样提振出口，现在适得其反。因为日本对进出口依赖强，日元升值12%，日本实体经济很受伤。第三、日本央行出台的政策，想要什么、市场不给什么，对着干，这反映了日本央行调控失灵。结合ECB早先负利率后，欧元反而走强，能看出这一轮宽松游戏走到尽头，后面再宽松，不是帮忙，恐怕失控。总之，日元走势、日本调控政策的背离，反映了过去几年问题的积累，并且暗示问题快到了量变到质变：宽松政策带来负作用面临清算。

[Obamalin8]

日元跟美股的关系能否请十二少再解释一下？没看很明白。谢谢。

[雾灵十二少]

回复 '半百老农' 的评论 : 不知道，走走看。到那里以前有100、200均线。如果没有日本等意外利空的帮助，未见得那么容易下去。我看好天时，等季报出炉，这个回调队形就乱了。

[半百老农]

十二少是否也认为这轮回调会到1970？

[半百老农]

十二少神准，1810时你说补2044，俺没敢信，以昨天和今天走势，俺彻底信服了

[陌上任盈盈]

赞十二少，感谢分享

[niunai2015]

读了这么多，你的博客最赞，有理有据!~

[悠然慢行]

回复 '雾灵十二少' 的评论 : 谢谢。这次就这样吧，在上来再加仓。

[Spring_J]

谢谢十二少，每天早上都是一边吃早餐一边看你的贴，成习惯啦~~~

[p-b]

谢十二少！真是在打心理战啊~~~

[yeyang]

赞！分批建仓，随势而动。至于每次建多少，视每个人心理和资金的情况而定。

[雾灵十二少]

2079能不能到，我不猜。因为不猜，操作上才分批开仓。如果到2079，再加一笔。如果不到，手里的仓位已经足够周旋。在自己分析判断不够准确的时候，需要在操作上弥补、留出余地。

[CARL1918]

按十二少的计划走，赞

[悠然慢行]

谢谢十二少，现在是否能判断出海去不去2079了呢，如果去不了，就可以果断加仓了。这波调整，昨天只买回来原来的半仓。

[OR_ququ]

从去年到现在，把握大势无人能出十二少只右！

[地生_2006]

谢谢十二少！