周五盘前：踩刹车的技术

CPI出来，轻度利空：整体略降，core超预期。美股期指从微绿变小红，美元、国债从涨变跌。上周出的PPI和现在的CPI不一致：PPI比预期低，现在CPI指向通涨可能要抬头。市场押宝12月升息，其实美联储还没有封口6月升息的可能性。因为现在两个数据不一致，要等下月看趋势，9月升息的可能不小。联储升息和开车踩刹车一样：离红灯还有几十码，就要轻踩，到停车线前正好停下。当年我学车时，教练批评到点现踩，乘客挨安全带勒的操作。联储希望在通涨刚一露头，就逐渐升息。另外，零利率的弊端之一是没有操作的灵活性：只有升息，没法降息应对突发不利，QE那东西不该轻易玩的。所以，联储明智的做法是9月升息，明年将利息维持在1％左右。

过去四天两涨两跌，累积涨8点。今天收盘确定周线：收2034以上，利多；收2034以下，2023以上，轻度利多；收2023以下，2016以上（前周线收的最高），中性；收2016以下，轻度利空。耶林1pm讲话。一般情形，讲话前的lead in有影响。如果午饭时大盘还是红的，她的讲话如果没什么特别，下午收盘有可能小跌变中跌。如果午饭时跌幅收窄，甚至变绿，她讲话后不排除上冲。

现在的关键不是数据本身，而是市场解读的喜好。下周GDP、下下周payroll，市场完全可以向利多利空不同解读。市场对数据的态度暗示了后边大盘的方向。