试论市场对消息反应的倾向性，和时间标杆、MACD的互动

楼下有人讨论：周五的数据好，怎么大跌？认为下周延迟反应者有之，认为中国数据欠佳有之，认为市场不讲理，无论数据好坏都要跌者有之。这最后一类意见接近开窍了。

花开两朵，各表一枝。国内官场早流传一句话：说你行，你就行，不行也行。说你不行，你就不行，行也不行。此谚语点到了关键：信息受体方的接受态度决定了后面的结果。挪到股市，你消息如何只是故事的一半，另一半是市场的反应倾向。市场的心情是好是坏？这就回到本文的主题：时间标杆、MACD交叉。我提出如下工作假说：

一段趋势走老，最后的一个时间标杆（重大事件、数据等）以后，市场将按照其既定方向变盘。而这个最后的时间标杆也就成为变盘的枢纽。

MACD在上升、出交叉之前，市场受体对消息和数据往好的方面解读（对好消息夸大反应、对坏消息忽略）。等MACD高位出交叉、开始下行，市场受体对消息和数据解读倾向偏负面（以前不成问题的消息，现在也触发下跌；市场显得对坏消息，哪怕一丁点，都敏感）。

从去年看，最后一个时间标杆在九月是巴巴上市、苏格兰公投，那时碰巧是三季度的OE到期大日。此前从八月初的急涨，已经有了回调需求。但市场非要拖到最后一个时间标杆出尽，才于次周显露峥嵘。十一月底十二月初同样，万众期盼ECB开会宽松。十二月四日开会，五日美国出就业报告，当日2079，我插第三颗红旗。

最后看现在，近期大事件，够时间标杆级别的，是周五的就业报告、下周一的苹果发布会。股民都在等，此前不往任何一方下大注。其心态有指望好消息上冲的，有等好消息卖掉的。市场心理产生同步性，大家都在等这个下课铃。至于周五为什么下跌。本轮涨势从二月初开始，涨了五周，涨幅6％，创新高，有回调需求。如果看指数的MACD，多数在高位出交叉。再看领头羊苹果，它的MACD交叉发生在4的高位，角度陡，几乎无法修复。苹果的局面酷似去年十一月底，当时类似的MACD形态，使苹果闹妖下跌后六个交易日大盘下跌。事到如此，我们已经看出来在最后的时间标杆附近，是一个利多出尽、曲终人散的局。

大家好奇我为什么总拿历史说事。有人评点说现在不会重复历史的。真这样末？每次回调下跌，闹的厉害，回头看，还是没跳出以前回调的规律。这时你就要回去查去年三四月、六七月、九月、十一月MACD高位交叉的形态了。其中九月和现在最像，而上周的走势和九月十九惊人地平行，五个交易日都是：新高－中跌－中跌－涨－大跌。其中大跌那时跌33点，我昨天早晨煞有介事地念叨那个茬，结果收盘跌了快30点。

后市展望，因为MACD形态变坏，下山途中逢高而空。这期间市场心态变化，对消息往坏解读。比如希腊再出波折，二月是牛市金身不破，今后可就是万箭穿身。我认为MACD的交叉有点像练武术的罩门。十二少带领空军破了这个罩门，后面熊熊就能把大盘打趴下。话先撂这儿，假说有待验证。