2013 (72)
2014 (716)
2015 (744)
2016 (306)
2018 (411)
mgDeltaH=1/2mv^2
上边的公式是中学物理,想必大家没有忘记。把一个物体从低处搬到高处,积蓄了重力势能。DeltaH,高度差,影响势能积蓄的大小。在股市里,如果把投资从贬值的货币搬到预期升值的货币,不也是同样的道理。这个过程在过去半年已经进行,而现在股市指数SP的1995和去年九月的1995比较,已是今非昔比。现在的美国股市指数比九月时肥许多,是美元变贵10%以后的资产,相当于SP2200。
投资市场讲究否之否定律的第二层,即预期。美元升值到今天、ECB宽松已成现实,资金继续按这个方向运动,那是否之否定律的第一层。我们关注的第二层游戏从去年八月开始,做出第二、第三两个圆弧顶。当时的推手有如下:
1、美国QE结束板上钉钉,升息进入讨论。
2、商品类走软成趋势,酝酿石油暴跌。
3、ECB宽松在讨论,晚些十月以后进入高预期。
4、美国以外的经济走软,通缩担忧上升,但还没定论。
这些理由有很强的前瞻性、预期性,大的资金如果买消息市,那是就该布局向美元资产靠拢。我们现在回头看,在去年八月初下跌到1910(百日均线的门槛),掉头向上,暑期低量突破2000大关。这个力度莫名其妙地从哪来?十月以后因为ECB宽松前景明朗,那以后的上涨是这个预期的主浪。
我们再来看DeltaH。过去几个月在以上预期驱动下,积攒了多大势能,高位的蓄水池攒了多少水?
1、美元升值超10%。
2、美国国债大涨,十年期利率从2.3% 降到1.6%。
3、美国股市冲高2093后回归原点,与去年九月持平。反之,德国股市涨10%。
十天前ECB正式宣布每月70B的宽松购债计划,有人谈论“这该有多少资金涌入美国呀”。其实这个趋势已经进行了快半年。现在该考虑这些提前到美国卧底的资金,下一步往那里去。回到最开始的物理公式:mgDeltaH=1/2mv^2, 从高美元、高美债释放出来的重力势能,将成为什么样的动能,冲击哪一类的投资品种?