Option交易的时机选择:VIX指导买贱卖贵

这是一个说不玩的话题.我仅仅用较短的篇幅,说一下我的理解.Option有内在价值,时间价值,和风险溢价.你即便买远期in-the-money的单子,方向做反,也会被清零.这就要求投资者对option的贵贱有一个合理的评估.比如你在2011年7月底买入空单,8月股市大跌,不仅方向做对,而且风险溢价大涨,你赚翻了.反之,10月15日,VIX高,你憋不住,非要建空仓.那你付出昂贵的风险溢价.过几天股市反弹,你的空单不仅在价值下降,其风险溢价缩水极快.可能股市涨200点,你的单子已经贬值一半.

因此,从做空的角度看,反复强调VIX高位开空是大忌.你买贵了.除非你坚信VIX会一直升上去.可10月的情况,就不畏惧刚出新高的五年牛市?你就不怕联储?所以聪明的熊,那时候趁VIX高,单子贵,一个字:卖!