十一天8％大涨后续，和2007年冬的双顶（全文）

注：本文两天前发表于群组“十二少之理性看盘”

股市从10月16日1863涨到31日的2018，十一个交易日（第一到第十二）累积涨幅超过8％。在这样急的反弹（甚至出新高）后，大盘要怎样走呢？我喜欢从历史数据里寻找答案。大千有人不以为然，更有甚者，称股市不可预测。我把历史上出现过多次的走法当作惯例看，就好像美国司法系统后来的案件遵从以前同类案例的判决那样。这个立论并不严密，但是在更好的体系出现以前，我们这样分析算“顺势”，即顺历史俗套的势。

 

在1993至2013的二十一个年头里，十一个交易日累积涨幅超过6％的不少，总共出现177次。这里面有相当多的double count，因为相邻连续几日比相对应的十一个交易日前涨了6％，这该算一次（比如21、22、23号比6、7、8号累积涨幅超过6％，这不应该算三次）。我们粗略打折，算是21年里出现90次左右十一天涨6％＋，每年出四次半。涨幅分布：23％涨幅过9％，36％涨幅在7－9％，剩余41％涨幅6－7％。我重点关注7－9％这群案例，因为你十一天涨15％的情况和我们现在未见得有可比性。下面表格是我遴选的14个案例：

 

Date	Gain(D12-1)	Gain(D23-12)
12/9/11	8.15%	0.99%
10/24/11	8.45%	1.90%
10/18/11	11.51%	1.15%
10/19/09	7.13%	-4.69%
7/22/09	8.50%	4.54%
5/5/09	8.56%	-0.06%
4/17/09	7.43%	4.36%
4/6/09	8.99%	1.12%
12/7/07	6.52%	-0.59%
6/4/03	7.02%	0.87%
3/21/03	8.80%	-1.81%
10/18/02	7.69%	2.82%
3/8/02	8.03%	-2.61%
11/14/01	8.00%	-0.53%
avg	8.20%	0.53%
10/31/14	8.32%	?

我选的案例都是2001年911之后，排除了2008年危机。我是想拿相对正常年份做比较。我加了2011年10月18，因为那也是10月下旬。还加了2007年12月7日，理由下面说。从这14个案例看，累积上涨8％以后，接下来的11个交易日累积涨0.53%。这等于说，我们经历过去两周大涨，后面半个月直到11月19日，有平盘的倾向。这14个案例中，2011年的三个案例离现在近，有相当的可比性，它们都涨1－2％。有两个案例涨超过4％，都在2009年，是本轮牛市初期。当时大盘点位很低，和现在恐怕没什末可比性。

 

2007年12月7日是一个重点案例。当年10月9日大盘创最高SP1565。此后一波回调在10月31日启动，从1547下滑到11月26日的1410，历时三周半，回调9.8%。我们这回从9月18日的2011（收盘最高）到10月15日的1862，历时也是三周半，回调7.4%（算日间最高和最低，接近10％）。所以2007年10月9日和今年9月18日开始重合。2007年阶段回调到11月26日的1410后急速反弹，到12月7日升到1509，8日到1520。从11月26日到12月8日短短11个交易日，涨了将近8％。十年大顶在那里做成，12月8日成为次高。那以后到圣诞，股市小跌不到1％。次年新年开盘，直接跳空大跌，股市全年在2007年收盘点位水下。

 

说完现在和2007年最高——次高十年大顶组合后，谈谈两者的不同。2007年的反弹没有像现在那样收复全部失地，次高比最高低3％。2007年是房地产泡沫积攒六七年后爆发前期。当年夏天BSC的两个基金爆盘，股市七月份有幅度可观的回调震荡。我们过去两年没像样回调。虽然怀疑QE也在制造泡沫，说像2008年类似的崩盘，我们缺2007年夏天的前奏。

 

结论：从以上分析，我认为未来两周平盘可能大。这里成双顶，有形成多年大顶的潜质。因为2008年元月就大跌（次顶后一个月），我们要是同样走法，就是12月大跌。大家迷信圣诞行情、元月看好。2008年他们敢当头一棒，2014年他们同样也可能毁节日行情。更何况圣诞行情是十二月月底那末几天。本文的分析指向十一月前平后下，十二月寒冷的走势。