疾病的孕育期－－－如何看待牛市终结

这样多人出来表态看熊，口口声声暴跌，拿以前历史作证据。很多因素，比如美国印钞、数据质量欠佳、美元霸权终结等已经存在已久，不是这个周末忽然冒出来。正反两方面的因素没有明显得此消彼涨，人们突然清醒，吃多了菠菜变愤青（粪青），实在是摘下一付眼镜，换上另一付。十二少不才，只挑一个角度，即中学上学时的量变到质变。
2008年股灾，病源的次贷危机，从2000年以后就逐渐发展。经过六七年进行，终成大祸。单从股市看，2007年10、11月前后出Dow14000新高，SP1565。那时离次年9月暴跌还有十个多月。此前2007年暑期，Bear Stern旗下的两个funds倒闭，一块钱的投资最后折腾只剩几分钱。股市闻声大跌，后来恢复是因为Bear Stern吃进损失。从这个股灾最早的苗头到次年的血流成河，有十四个月。2008年春天，又有其他机构和fund出事，导致股市下跌，后来恢复是因为有兼并、bailout等。
从以上案例，我们看到明暗两条线索。明线是股灾的孕育过程，不是一蹴而就，经历了最初的苗头出现、紧张缓和／掩耳盗铃、病程发展、逼近临界、股灾爆发。暗的线索是经济基本面的方面，那时是2000年以后用房地产泡沫换dot com泡沫。我们现在暗线脉络众多：美元霸权衰落、QE印钞的副作用、欧洲结构化不可调和、主要国家人口老化、能源政策等。它们像地表下的岩浆，暗流汹涌，什末时候爆发，需要认真观察。从明线股市看，也有很多指标可以追寻。
本人对大千的感觉：急功近利，看法从一个极端迅速转到另一个极端，缺乏辩证、多层次的思考，以偏概全，用个别人的成功当作金科玉律。其实拿现在当2007年夏Bear Stern作类比，设立工作假说，观察股市后面进展，加以对应，不失为一个手段。我说过明年春天或许能确定2019的大顶，牛市终结确立，也是按2000年春－秋的作顶－暴跌确证的案例。说多了，大言不惭胡说大局。