本届拜登政府确实比较照顾穷人，这次的LLPA调整，也是增加低收入人口住房拥有率政策的一部分。
简单滴讲，美国住房贷款市场，有四个主要参与者。
FHFA (Federal Housing Finance Agency): 代表拜登政府，制定政策和监管美国住房贷款市场。
两房(Fannie and Freddie) : 受FHFA监管的Government Sponsored Enterprise (GSE)， 负责从银行和贷款机构购买贷款，进而证券化.
联邦住房贷款银行(FHLB)： 受FHFA监管的GSE，负责给银行发款。银行给你们贷款之前，自己得有钱才行。美国人民储蓄率低下，大部分银行需要从FHLB借钱。
银行/贷款机构：直接给你们发放贷款。贷款符合两房要求的(conforming loans），卖给两房证券化。不符合要求的，可以走私人证券化(Private Label)路线。或者自己留着，然后抵押给FHLB折现。还有一部分专门给低收入人口的FHA贷款，和给军人/退伍军人的VA贷款。
LLPA全称是Loan Level Price Adjustment, 是两房对银行/贷款机构收的费用。羊毛当然出在羊身上，啥费用最后都要转嫁到你们头上。如果不想多付origination fee，那贷款的利率就要相应提高。一般来讲，1%的upfront 费用相当于你的贷款增加0.25%的利率，所以大多数同学们不会太在乎。
注意一下，LLPA不适用于FHA/VA贷款和Jumbo Loans. 如果你走这两条路线，这次的LLPA调整对你没任何影响，可以跳过。
大多数同学们，都是conforming loans, 那么LLPA调整的影响就有了。下面这表，黄色/橙色/红色，表示需要多付的费用，绿色是少付的费用。注意一下，多付和少付，是相对调整以前，不是信用好的就比信用差的多付钱，逻辑上要搞清楚。
贷款大部分的走量，在图中的红色部分，也就是差不多需要比调整前，多付0.50-0.75%的upfront fee, 划算成贷款利率，不到0.25%. 目前10-Year Treasury Yield 走低，估计里外里抵消5/1以后这部分同学影响不大。最下面绿色的部分，受益最大。当然你可以说，是信用高的补贴了信用低的，实际上也确实如此。
Data Source: https://www.mortgagenewsdaily.com/news/01192023-big-llpa-changes
