2014年满眼惊魂看黄金

 

2013年的金价起伏，真是让人胆颤心寒，由1676跌至1202美元，比坐过山车还触目惊心。

到了2014年，大家更应该另辟蹊径审视黄金投资问题，因为美联储退市令到利息率上升，而黄金却没有利息收入，这该如何是好。黄金价格和真实利率关系很大，黄金的未来依然是惊涛骇浪。

很多投资者都心灰意冷放弃黄金，不过也有一些结构性理由支撑金价。比如中国今年对实物黄金的进口需求会增长强劲，印度也可能接触对黄金的进口限制。不过这些理由在2013年也成立，黄金不是一样跌回了侏罗纪公园。

不过李超人嘉诚哥说过别人恐惧我贪婪，这话对黄金是否也成立？黄金危险，那么金矿股玩玩怎么样？金矿股去年也是跌个了仰面朝天，金融时报指数相关指数就下跌了超过50%。即便如此，像Barrick Gold这样的大型矿商还是会受到追捧，因为他们的管理不善问题去年已经见底，开源节流的成本控制方案也会陆续上马。

不过，由于金价的颓势，可开采黄金矿藏的价值不断缩水；因此要开采的话就得必须四处筹钱，单单Barrick Gold去年就配股集资了30亿美元。

但是风险也不容小觑。在金融时报指数挂牌的非洲矿商Randgold Resources，预测市盈率达17倍。矿务种类繁多的力拓，市盈率也达10倍。黄金在迎来好日子之前，也有能掉进深渊的可能。

作者：公民经济学家吴迪