不可不知 6大风险全面袭击美国股市

 不可不信， 不可全信。 学一点， 总有好处！ （黄石注）

不可不知 6大风险全面袭击美国股市

http://finance.sina.com   2015年07月21日 07:01   钜亨网

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　　【钜亨网编译林鼎为 综合外电】

　　媒体《CNNMoney》报导，投资人需对这 6 项风险相当注意，其有可能对股市带来相当大的冲击。

　　1. 经济风暴重击美国

　　不可讳言，美国股市确时再度掌握上涨的动力。无论是希腊取得纾困协议，或是重要指标企业如 Google ((US-GOOGL)) 或 Netflix ((US-NFLX)) 缴出漂亮的财报表现，均以使道琼工业指数及 S&P 500 指数接近历史高点；此外，纳斯达克指数也连续 3 个交易日上涨。

　　然而，美股牛市的欣欣向荣，投资人并非从此就高枕无忧。最大的威胁，便是美国经济增速转向迟缓。举例而言，6 月份的零售数据，甚至低于 5 月份的水準达 0.3%，消费者吝于支出的趋势，也比今年春天还要严重。若美国民众持续这一模式，在历经第 1 季的萎缩後，满心期待经济成长将在下半年飙升的投资人，恐也被浇了一盆冷水。

　　Key Private Bank 的首席投资策略师 Bruce McCain 对此表示，「目前最大的隐忧，便是我们是否拥有足够的成长力道，说服投资人能继续加码进场。」

　　2. 美国联準会 (Fed) 砸锅经济复甦

　　Fed 主席叶伦 (Janet Yellen) 此刻也是如坐针毡，身为美国央行的领导人虽权势甚高，但要决定美国经济是否已强健到能撤掉呼吸器，仍是一项艰钜的任务。

　　经济学家们相信，Fed 终将于 9 月进行 9 年来首次的升息。而当宛如对经济进行「信任投票」的利率开始调升後，同时也将引发市场担忧。叶伦在上週的国会听证上，也再度重申今年下半年升息的步调。

　　然而，外界也存有疑问，Fed 的升息步调是否走得太快？这些忧虑围绕在过早的升息，将严重阻碍经济成长，也对美股造成重伤。另一方面，市场也存有 Fed 升息脚步已拖得太久的言论；其认为，若不快点升息，经济恐怕会过热并造成通膨。在这种状况下，Fed 势必得采取更加激进的因应作为，大幅调涨利率，从而使得牛市灭亡。

　　3. 施打类固醇的美元

　　乍看之下，强势美元似乎对经济卓有助益；然而实际上，这产生的效应却是祸福相倚。

　　这是因为美元的强势表现，将伤害到商品销往海外的出口表现。对全球性的企业如波音 (Boeing Co.) ((US-BA))、奇异 (General Electric Co.) ((US-GE)) 及 IBM ((US-IBM)) 来说，更是一项坏消息，系因海外销售量占企业的总营收相当大部分。

　　不过随著 Fed 越加接近升息，美元涨势也更加明显。美元指数今年已上涨 8%，过去 12 个月来的涨势更强势，涨幅达 21%。此外，美元汇率也更加接近欧元，去年 (2014) 7 月时欧元兌美元还有 1.34 美元，目前只剩下 1.09 美元。McCain 对此指出，「当全球贸易量走低之时，强势美元将对美国企业带来更多麻烦。」[NT:PAGE=$]

　　4. 中国大陆经济硬著陆

　　近年来，中国大陆经济快速经济成长，引领全球脱离经济萧条的局面；然而讽刺的是，市场担忧中国大陆自身使否将引发另一次全球性的经济萧条。

　　根据北京政府公布的上半年的经济数据，虽勉强保住 7% 的增速，却已较过去逊色许多；此外，《CNNMoney》也向多位经济学家进行调查，其认为明年中国大陆的经济成长幅度将维持下行趋势，降至 6.5%。

　　市场目前的担忧，系出于北京决策官员无法带领中国大陆朝向所谓的「软著陆」，而经济成长崩跌的态势却更加迅速。相对地，「硬著陆」将在全球产生涟漪效应，则是因为中国大陆已是全球第 2 大经济体，也是许多国家的主要贸易伙伴。

　　这也是为何近来中国大陆股市暴跌，吓得投资人手足无措的原因之一，不过近日跌势在北京政府强力护市下已渐歇。此外，陆股的涨势是否只是个泡沫，也对中国大陆经济产生早期预警的迹象。

　　5. 地缘政治不平静

　　全球总不乏存在许多热点区域，其中恐怖主义依旧横行，尤其是当「伊斯兰国」(ISIL) 崛起後更是明显。若美国本土或其盟邦发生重大恐怖攻击事件，不仅造成人命伤亡，经济面也将受到严重打击。

　　中东地区层出不穷的暴力攻击事件，在伊朗与国际强权间取得核子计划协议後，更拉高紧张情势。另外，俄罗斯与乌克兰间的冲突，也使投资人谨慎应对美国与俄国过去 2 年来在乌克兰问题上的强硬对抗。

　　6. 过热的牛市

　　无论投资人相信与否，美国股市或许烧得太旺。

　　若牛市走在经济发展的前头，那么股市泡沫化便有可能再度浮现。不过，目前看起来并没有泡沫化的迹象，包括纳斯达克指数今年上涨 10%、S&P 500 指数上涨仅 3%、道琼工业指数更只有 2%，很难说这是个过热的市场。然而，投资人仍需谨慎面对市场发展，系因就历史标準来看，目前股票的价格已过高。