股市摸爬滚打的感想
我从1990年代开始投资美国股市，迄今有三十余年。大致可以分为三个阶段：
1. 第一个十年 -- 随大流，人云亦云阶段。这个时期对美国股市既没有感性认识，也没有理性认识，只是觉得股市是个来钱快的地方，比存银行好得太多。再加上Clinton时代经济大好，股市跟着疯涨，人人都以为自己是好手，Portfolio账面的数字非常好看。到2001年市场开始下跌，不愿意退后，反而加码入市，直到2002年股市全面崩溃，也没有了追加资金的本钱，账面基本清零。回到原点，损失了十年的时间和金钱！
2. 第二个十年 -- 痛定思痛，不知悔改阶段。经过一段时间沉寂后，又开始入市，自己觉得接受了教训，开始稳打稳扎（其实是误打误撞）地投资，并小有斩获。免不了头脑发热，而且老想着翻本，把前一个十年失去的资金攒回来。理所当然地在2008-2009年的股市再次全面崩溃时没有任何的后续手段，再次铩羽而归！
3. 第三个十年 -- 回归市场，顺势而为阶段。在前两个十年中，自己操作的账户基本清零。反而是401k退休账户里面的指数基金在长期的定期投入中有着不小的增益。究其原因，指数基金即为市场。市场的整体有着其本质的规律，反映着美国经济的基本面，在过去二十多年是长期向好的。而个人操作，很容易被贪婪和恐惧左右，从而成为华尔街金融大鳄的鲸吞对象。要不被贪婪和恐惧左右，只有在投入的资金是完全可以放弃，或者有着一定的对冲（Hedge）的情况下才有可能。本着小赌怡情的想法，再次入市投资。这次采取的方法是：看好个股的前提下，分批分次购入；在卖出个股的时候，也是分批分次卖出。用这个方法，个人账户在过去的十年中，大致可以超出SPY的回报。究其原因，其实很大的原因是运气，碰到了增长非常强劲的个股，而采取顺势而为的方法，容易长期持有，这样增长强劲的个股容易脱颖而出。比如苹果个股，如果不顺势而为，很容易卖得过早。
诚然，过去十年中股市整体是牛市，所以上述方法在牛市中可行，在熊市中，还有待于检验。
