雅歌创作歌曲，股评时事。
遗失在荒漠里的歌
为什么了解股票涨或跌的真正原因很重要
过去在文学城的大千股坛有一小撮人认为分析和了解一支股票涨或跌的真正原因是不重要的，是无聊的，何必长篇大论，浪费时间码字呢？只要能蒙对，猜对涨跌势才是重要，其它都是浮云。
这些人所发和所谓的最精彩的帖就是只有标题，里面没有任何内容的帖。而且这些没内容，只有标题的帖，其标题本身也是费解或说莫名其妙的；常常带着感叹词和各种奇怪阴险的拟声词，占据了标题的主要分量；似乎透着玄机和诡异，宛如达文西密码一样神秘，令人不知其所云，只能佩服和仰望，内心里感叹这些帖和写帖人，应是非人间所应有的神帖和神棍。
俺写发的帖是人间平凡的帖，只能尽力码字，用粗浅的逻辑和推论来陈述。一般来说，一支股票的走势只能有两种，不是涨就是跌。所以任意丢一个铜板猜，正确率应该是50%。一般人要猜中走势，超过50%概率是不会太难得。因为人类有起码的人类智慧，可以根据过去的情况，目前的走势，增加判断的正确率。然而要让猜中率高达70%以上，就不是很容易。必须靠有系统的分析，各种因素的考量，才能长期让猜中的概率增加。
这就是为什么了解股票涨或跌的真正原因很重要。因为错误的原因，或许碰巧让你猜对一次，下一次就很难猜对，很可能是导致猜错的原因。关于这一点，俺可以举例说明如下：
1。比如2/1日开始到本周一，黄金大涨。这中间有美元下跌和股市大跌避险的原因。究竟黄金从1100元以下涨至1198元，有多少是因为美元下跌的原因，多少是因为股市大跌，投资人避险的原因。若是能够正确地分析就可以较正确的估计当避险因素消失时，黄金价格大概会下跌多少。
俺认为黄金从1100元涨至1129元这一段时间主要是因为美元下跌。然而从1129涨至1198元这一段时间，主要是因为避险因素，美元继续下跌也是因素之一。这69元的涨幅里，俺估计有35-50元是避险的原因，另外19-34元是美元继续下跌的原因。所以俺认为一旦避险的原因消失，黄金要回落。至少应该会跌至1160-1180之间。当然这种估计，必须要能够验证，也可能需要修正。重要的是建立一种有系统的分析方式。
光是认为黄金涨只是美元下跌单独一个原因就会让估计（猜想）出现很大的偏差。
2。上周原油涨至33元附近，俺一直强调，这种涨势的原因是谣传俄罗斯与OPEC要达成减产。这传言是难以达成或实践的。所以是不可靠的，一定会下跌。若是不了解真正张的原因，以为基本面已经反转了，或以为MM要炒高原油了。这会导致错误的投资决定。
3。分析原因必须尽量全面，不能以偏概全。过去有许多原油分析师，在媒体上以美元走势图翻转过来与原油走势图相叠，然后下决论，这两者的走势是一致的。也就是美元下跌，原油必然上涨。这一种过渡简单的推论是以偏概全的，当然是不可能正确的。
如果说原油从100元跌至30元，其中美元上涨的因素大约占了10元，大约15%。 而供过于求的因素占了70%，另外15%是炒作的原因。这就是为什么即使供需几日之内不变，美元有时也涨跌很小，可是原油价格的变化可以很大，可以一周内上下涨跌１０％的原因。所以把原油下跌完全归咎于美元上涨是严重的误导。
网路带来了大量的信息，同时也带来了许多错误的信息。即使是知名的网路和电视媒体，也常会出现错误的信息，而且发布错误信息的人物是知名人物。比如去年１０月份，Ｂｏｏｎ Ｐｉｃｋｅｎｓ还在ＣＮＢＣ采访里坚持他７０－８０元ＷＴＩ原油价格的预测。去年三月份，由某位石油专家在ＣＮＢＣ采访时说６个月后，美国的岩页油，有４．５百万桶将永远消失。这是完全错误的信息，美国的岩页油总产量也大约在５百万桶，岩页油的自然衰减率虽然很高，大约一个月平均２４万－２６万桶； ６个月内绝对不会衰减４百五十万桶，这简直是胡扯！还有某专家也在电视上说ＵＳＯ（ＥＴＦ）占据了１／３原油的期货，俺当时因为没有认真去检验和查证，信以为真，将错误的信息转播。像这种故意误导别人，传播错误信息的专家，是可耻的。
最近高盛的原油专家又在采访里侃侃而谈原油要跌至２０元，因为２０元是原油生产的Cash Cost，意思是不计算过去的投资成本，只是维持营运产油的成本。这是错误的信息！岩页油的维持营运成本是远远比传统油井高的，怎么可能划一条线，把两者混为一。他不过是为了他预测宣传的２０元原油价格炒作目标服务！阿拉斯加天寒地冻，虽然是传统油井，维持营运成本远比其它地区高，因为必须加热和较长的运输线，营运成本较高，所以阿拉斯加是最早减产的地区。另外，墨西哥湾的海上油井也是营运成本至少在４０美元以上，这就是为什么ＴｒａｎｓＯｃｅａｎ的营业大受影响，许多客户都提前解约，关闭油井。
所以在网路上收集资料很讯息要非常小心，常常会有人发布不正确的资料，为了支持的目的。这是无法避免的，毕竟网路上的言论是很自由的。加上可以使用马甲，根本不受任何道德的限制。
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天然气的操作：
ＤＧＡＺ的目标稍微下降，在１６．５－１８。５之间。因为下周和下下周的报告是利多，而且近期（１－５天）内的气温偏低，利多。俺称为下雪的情绪影响。这像人在非常口渴时，不会太计较饮料的价格而不买。 若是盈利已经超过２０％的，最好还是可以先卖出一部分，在１６．１－１６．３之间。剩下的等明天更高价。
最迟到了周五就要把ＤＧＡＺ全卖了，可以转而买进ＵＧＡＺ。如果ＵＧＡＺ到１．４元以下，俺认为可以分批买进。未来的两周利多因素应该会让ＵＧＡＺ上涨，有机会到１．８元或２．０元。当然ＵＧＡＺ的入场点越低越好，估计在１．３２－１．４有机会买到。
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跟贴补充：
回复 'yh163' 的评论 : 关于Ｃｕｓｈｉｎｇ库存最大容量的局限是过度的炒作。Ｃｕｓｈｉｎｇ储油主要是方便提供转运站，长期储油不应该在Ｃｕｓｈｉｎｇ。因为每桶每个月的租金去年就高达０．８美元，若储存一年，相当于每桶增加了９．６元的成本！所以如果不是要交货，已经排期等待转运，产油商不会把库存运到Ｃｕｓｈｉｎｇ去储存。几年前租金在０．２元，原油价位在１００元以上时，可能大家不会太计较租金。 现在原油价格低迷，低于成本，是必须斤斤计较，分文必争取。Ｃｕｓｈｉｎｇ库存不会爆满，在２００３／２００４年时，就经常传闻Ｃｕｓｈｉｎｇ库存将爆满的消息。
目前原油空头势力大，主导市场。空头企图把ＥＩＡ原油库存报告的利多强压下来。这一次的报告，看到４８州减产了３万桶，是好的开始。估计未来几周会继续看到减产。否则ＥＩＡ的ＳＴＥＯ和Ｗｅｅｋｌｙ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ 报告的两组人员的数据不能对拢。 再来是看到炼油厂使用率开始升高，回到８６．１％。未来会回到９２％－９５％之间。所以未来原油库存开始会减少。最多再一周，就是下一周，库存会稍微增加。
至于对错，还需由时间来做判断，毕竟雅歌说的是到周五，现在还有两天，这两天中间会有什么样的变化，谁也说不清。
即便最终错了，也不是不可接受的，因为雅歌没有收一分钱，他是无偿地为大家提供自己的分析结果，个人按照自己的领会进行操作，最终的结果自己承担。
至于这次的逆势操作，雅歌在昨天的博文中也明确交待过，让大家小心。现在我们中间有被套的，只能说我们还需要更多地提高。
感谢雅歌这么长时间来给我们的帮助！
祝你，也祝我们大家在股海冲浪中顺利，少呛几口水！
大家私下悄悄嘀咕一声，那就打一仗吧:)。 这样说好像不厚道哈，还是装装打仗的样子不真打，只要把油价推上去就好了。。。
回复 '灰牛' 的评论 : 债卷已经差不多了，最好今天／明天卖掉。若等到大盘大涨之后，恐怕债卷就要大跌了。
雅阁老师，能否谈一下Tax Exempt bond fund的趋势？走向好像和大盘没什么关系。
文学城传消息说沙特派兵十五万进入叙利亚，您看石油价格往哪跑？
谢老师！
我也同样的问题要请教雅歌老师。
另外我401k户头现大部分在债券，是不是还是应该继续持有直到大盘反转？
1.既然48州有减产，是不是可以认为油到底了，至少下跌空间有限？ 如果长线投资油，是买uso好还是xle之类的etf好？我觉得公司类的etf可能会滞后于油的上涨。
2. opec 和非opec产油国看来无法达到联合检产的协议，现在只靠市场调节。我相信很多中小油公司不会坚持太久。如果美国的油公司出现倒闭和兼并潮，银行业也会跟着遭殃。这样的话，大盘就比较悬了。那么如何管理401k 这种长线的帐户？
但像高盛这种有充足资金的机构,一旦机会成熟,它是否会有这个能力真把OIL炒到哪麽低呢?
正如雅歌所说，大千上有太多的不负责任的标题党，嘶吼几声，又不需要真金白银。最烦哪些MHP，看衰油，气，嘲讽买多的深水同学，还老是一副I TOLD YOU SO的恶心样子。真要问他们，那么你买了3X反向的应该大賺一把了，个个又不知所云。
10:30 USD Crude Oil Imports -1.132M 0.647M
10:30 USD Cushing Crude Oil Inventories 0.523M 0.747M
10:30 USD Distillate Fuel Production -0.078M -0.017M
鄙视那些八卦贴。别理会它们。
认真学习体会老师的帖子。thanks！
Have some DUST@9.2. Now it is about 8. Should I keep it or cut it today?
Thanks.