中国经济二次探底已经来临

欧元区主权债务危机和中国国内抑制资产泡沫政策的影响，今年以来沪深A股下跌幅度仅次希腊位居全球老二。尽管市场对中国经济下半年“二次探底”争论的持续不断。但中国存在经济结构失衡问题，导致它的结构调整势在必行；中国由于过度储蓄、过度依赖外贸，使得它的经济结构严重失衡，它的泡沫体现在实体经济的产能过剩上。

世界文化交流中心主席乔治指出，根据目前无论国际和国内发生的经济事件及数据包括股市，都是在明确地反映经济正在探底而不是是否探底。因此，中国经济二次探底不可避免。他说，金融危机爆发后，为保证中国经济稳定发展，国家强化投资对经济的拉动作用。而4万亿元经济刺激计划出台后，各地许多项目集中上马。某些产业特别是一些常规制造业已经出现产能过剩现象，一些基础设施领域也存在类似产能过剩问题。大量信贷资金投向重复建设项目或产能过剩项目，不仅有违经济结构调整的发展目标，也给银行信贷质量带来了风险。

实际上，在当前的财政刺激计划和房地产这两个领域中，政策取向摇摆不定，经济大起大落的风险陡增。这两个在中国经济走出危机中发挥重大作用而又极具争议的引擎，正在明显减速。一个主观情况是，4月、5月、6月国内的政策和金融形势发生了重要的变化。为防止通货膨胀，决策层出台了一系列楼市新政，市场对此已有明显反应：股市近来一直萎靡不振，其表现在全球市场位居末座。

中国经济去年的保八，以及今年上半年的良好增长势头，保守点说，有一半是政府投资，也就是财政刺激计划的功劳。而刺激计划退出，不可避免地会影响经济增长。财政刺激计划虽然保了经济增长，但庞大的资金，主要流入了效率低下的国有垄断部门，以及对就业没有多少意义的大项目上。在一定程度上，加剧了垄断力量，延缓了结构性改革。

今年4月17日，中国国务院发布“新国十条”，措辞严厉，尽显决策层遏制房价过快上涨的决心。不过，人们真正担心的是，某些政策下手过重，反而产生大量的副作用。这就提出了一个问题，目前所用的治理方法是否错配，更深的忧虑在于，以往“一放就乱，一乱就收，一收就死”的怪圈，是否会再次重演。

乔治表示，　一些人轻言中国经济“二次探底”风险已过去显然站不住脚。中国要保持经济增长还得靠国家的财政政策，而实际情况是国内经济结构上的问题还没有解决，光靠投资来拉动整个经济于事无补。中国的投资主要靠政府部门主导，明年国家可投资项目将比今年有所减少，产能过剩问题愈发严重，政府投资很难持续高速增长。

他说，当前，一些急、难问题的解决也没有突破。特别是近期公布的中国制造业和汽车销售数据，都不理想。而且人们对财政刺激计划退出和房价及房地产市场的担忧，已经传递到房产之外的行业去了。现在的调控措施是限制房地产业上游的土地和资金的供应，这样，下游的房地产投资行为把价值往上游传输的链条完全断了，房地产就真的成了没有价值的零和游戏。

乔治表示，很多人都乐观地认为，现在已经是后金融危机时代了，但我想说的是，危机还未结束，我们正处在危机的后期。无论是美国还是中国，都存在经济结构失衡问题，结构调整势在必行。奥巴马的金融改革政策，为美国经济结构树立了标杆。而中国经济结构上的问题还没解决，而光靠投资来拉动整个经济无异于饮鸩止渴。

目前，中国在投资方面面临的主要问题是，国家投资并未能带动民间资本投资，乘数效应低。4万亿投资是给经济打的“吗啡”，效果不能长久。在去年的经济反弹中，国有部门投资过多，民企投资过少。目前通胀已经显现，投资这针“吗啡”不可能继续。而民间资本可投资项目太少，缺少更好的投资机会。这使社会资金无法进行实体经济，而进入了股市楼市，导致价格虚高。

　　

今年高速增长的投资明年不可能持续，因为今年的投资主要靠政府部门主导，明年国家可投资项目并不多，产能过剩问题愈发严重，政府投资很难持续高速增长。同时，央行明年的货币政策会适当收紧。随着坏账率在未来几年陆续出现，银行明年放贷也将会有所收敛。那么，经济增长就得靠国家的财政政策，因此，预计明年中国财政赤字将会大幅提高。

乔治说，今年中国国家发放的贷款，大部分跑到了国有企业，这不能怪银行，因为中国银行业的商业模式就是那样的。给中小企业贷款，最好的办法，就是把类似于东南沿海地区的地下钱庄合法化，因为它是草根性的、社区性的，它们会做中小企业的生意。中小企业融资的主要场所应该是民间金融机构、担保公司、民间资本，不应该是银行，更不应该是创业板。全国有那么多的中小企业，能上市的有几家？

 

已经来临的中国经济的二次探底，再加上中国老百姓的群体事件，中国的政权、中国的政治、中国的社会能够安静吗？一定是会动荡不定，一定会引起更大的群体事件。为了“维稳”，中国中央政府才部署了本月（7月）份的严打，那么打击谁？打击法-轮-功、藏-独、疆-独、台-独、民-运、上访退伍军人、异议人士，再加上维权人士抗议等等。

中国经济正在下滑的现状和中国经济面临的第二次探底，已经引起了世界各国的关注，更引起了中国高层激烈的斗争，经济的不稳定，必定要影响到共产党统治的不稳定以及社会的动荡不安。那么，怎么样摆脱这种经济上的困境，以及走上一个平稳的发展，以适应于世界经济的萎缩，甚至有可能出现大萧条的这样一个前景，怎么样适应和配合呢？怎么样调整中国经济和政治制度，走上一个安稳的发展道路呢？这才是眼下中国政府应该迫切需要反思的问题。