寻找投资大智慧 2 (zt)

《期货日报》从中国传统文化中寻找投资大智慧（五）

不敢为天下先

刘洋

 

《周易》中说过，先天而天弗违，后天而奉天时。期货交易诚能如此，则天下期市财富必归之。或许这就是期货投资者的最高境界。有志之人或能做到后天而奉天时，譬如春种秋收，顺时势而为。但无论你是谁，如果你认为自己能在期货市场里做到先天而天弗违，那么还是早日离开期货市场为好，一次、两次或者多次，你可以做到这一点，但是长期而言，败可知矣。

 

凡是想做到先天而天弗违的人，大概都具有莎翁笔下“凯撒大帝”般不可一世的情怀“I came，I saw，I conquered(我所到之处，我目之所及，所向披靡，无往不胜)”，但恐怕先天而做的最终结果不是证明自己伟大，更可能的是“I came，I saw，I was impoverished(我来了，我看到了，我一贫如洗了)”。

 

敢为天下先的人，对市场运行规律的认识，大多摆脱不了主力或者庄家操纵的情结，喜欢简单地把市场行情走势归因于资金投机，而不是从市场运行的一般规律这个角度来看待市场起落。于是，就难免猜测，以为凭自己的慧眼，定能识破主力的意图，这样就能搭主力之车一起发财。其实，这都是误入歧途的想法和做法。

 

2006年2月至8月期间，郑州白糖期货经历了惨烈的下跌，价格从6000多元一路跌到了3200多元。其间，有一位朋友主观判断行情不会跌破4000元，更为奇怪的是——他总能从持仓分析、大户动态、主力意图等方面得出自己所期望的结论，于是在行情一路下跌的过程中，这位朋友一方面在期货市场于4000点附近做多白糖，而且越跌越买，另一方面还与人就行情不会跌破4000点打赌。结果是：期货赔了赌也输了。

 

基本面分析所包含的内容是相当庞杂的，而且也会时刻发生着变化，一般投资者是很难全面、准确、及时把握的。然而，在和投资者交往的过程中，我们发现，许多敢为天下先的朋友，大多认为自己对基本面的把握已经相当到位，而没有注意到自己所掌握的数据可能只是以偏概全或者挂一漏万。当然，钱也就是这么赔的。

 

退一步讲，即便你的基本面分析是正确的，但也不要忘记——期货市场并非一个完全理性的市场，动荡以及矫枉过正都是市场固有的特点。还有很重要的一点不能忘记，期货是有到期日的，虽然你可能正确地把握了基本面，但基本面变化的影响可能发生在将来，而在你持有合约的那段时间，其影响可能并不明显或影响甚微。逆着行情趋势去为天下先，不仅要承受套牢之苦，而且也要付出巨大的机会成本，当别的品种出现机会时可能无力参与。

 

还有一个明显特点是，有不少敢为天下先的人都爱顽固地坚持自己的预想：一方面，想方设法去寻找能够证明预想的数据，哪怕只有很少的一点；另一方面，对于与自己预想相反的说法视而不见，结果往往错过好的投资机会，因为赚钱的机会往往就藏在他事先没有想到的地方。

 

曾经有一个狂人，到期货公司营业部称自己面壁十年，现在已经能够提前画出未来几天的行情走势图。大家愕然。后来，在另外一个场所，我见到该“高人”正为一群投资者指导股票操作，不禁替那些可怜的老年投资者担忧。

 

还有一位年轻的期友，谈情说爱般炒着期货，经历了一波多折，感受到了幸福，也体验到了幸福中的痛苦。他讲述说，期货市场的表现有时就像“我的野蛮女友”——从第一天和她接触开始，你就难以摆脱她的诱惑，你可以为了她义无返顾地做任何事情。但她总是喜怒无常，让你不时受到伤害，但你拿她却没有办法。他感叹期货与妻子都甚是磨人——你为她付出了很多，于是不忍放弃；不忍心放弃，于是付出了更多。

 

对她（期货市场）的多情与冲动很快就会转换成对她的无奈。价格不是涨就是跌，然而涨跌的变化却演绎出无限的可能性。对市场一厢情愿地期待，收获的多半却只是沮丧。市场的舞步零乱而有序，时而疯狂时而轻柔，无论你投射来的眼神，是诧异也好是愤怒也罢，都不会使她的脚步为你稍稍改变。即便是你威胁着要离开，她也不会多给你一点温情，她唯我独尊，所有人都得听她的，她就是一个“野蛮的女友”。你有可能往她身上投入，投入，再投入，但是她始终都对你很凶，很凶，让你受伤很深。没办法，真得爱了一人以后，不仅会爱她的优点，连她的缺点你也都会一并爱上的。

 

但是对于期货市场，如果你凡事顺着她，跟着她的舞步走，你就会体会到她温柔体贴可爱的一面，所受的伤害也就都变成了幸福的痛苦。当然，一定是要跟着她一起迈步，她向前迈一步，你跟上一步；她后退，你也要跟着一起退。你领先她太多，她会对你大发脾气的。哎，爱一个人好难。这就是那位期友的爱情期货故事。

 

做期货，可能也需要来点——难得糊涂。人们常常高估自己的聪明，于是冒险为天下先，敢于过早断言趋势在何时结束或者开始，甚至敢于逆势而为。但是期货市场无数事实证明，仅有聪明实在难以有所作为。更为安全也更容易成功的做法是——不为天下先，耐心等待行情发出买卖信号。

 

《资治通鉴》中说，“夫取果未熟与自落，不过晚旬日之间，然其难易美恶，相去远矣!”说的多好，晚几天摘果子，又好吃又容易。所以，不要过早地逆势入场，不要试图冬天播种，那样做是难以有所作为的，春播秋收才是顺天道。《管子》中提到，“举事而不时，力虽尽，其功不成。”《荀子》中说过，“倍道而妄行，则天不能使之吉。”老子自称有三宝：一曰慈，二曰俭，三曰不敢为天下先。老子接着还说，慈柔故能勇敢，俭束故能壮大，不敢为天下先所以能成为民众之长。今舍慈且勇，舍俭且广，舍后且先，死矣！

 

《周易》曰：“夫大人者，与天地合其德，与日月合其明，与四时合其序，与鬼神合其吉凶。先天而天弗违，后天而奉天时。”这种天人合一的大人，恐怕没有几个人能做到吧。大勇者不勇，不敢为趋势先，在没有确定行情或将反转的信号出现之前，不臆断去逆势操作，方是期货投资之道。能顺道而为，不贪天功，不逞己能，方是大智，克念可作圣，亦可无为而无不为。

http://www.qhrb.com.cn/p/2006/11/10/article.2006-11-09.6930150968

   

从中国传统文化中寻找投资的大智慧（六）

少则得多则惑

作者：刘洋

胡琴咿咿呀呀地拉着，在万盏灯火的夜晚，拉过来又拉过去，说不尽的苍凉故事——不问也罢！《倾城之恋》（张爱玲）里这咿咿呀呀拉着的胡琴，也拉出了许多期货人的哀愁。

大多数投资者都有百折不回的精神。“输了还得做呀”、“不能空手回家”，那种执著的君子意志，恰如孔子形容东流之水一样——其万折也必东。当然，一些投资者也为执著付出了代价——由中产者变成了彻底的无产者。现在负责接送快递的、送水以及开出租的人，有可能就是当年的期市有钱人。

　　爱期货不容易，但想要把期货放弃（忘记）却更难。虽然已经输得靠打工度日了，但心里依然惦记着有朝一日能够卷土重来，在期货市场东山再起，从头收拾旧山河。但是，靠什么回来呢?又凭什么取胜呢？有正确的投资理念吗？真是——不问也罢！

　　一根根k线背后对应的是一个个辛酸的故事。赔钱的方式多种多样，其中之一就是资金管理失之谨慎——仓位过重。老期民或许都有这样的经历：做顺手时，加仓追进，追呀追，追得仓位是愈来愈重，往往最终结果是盈利变亏损。就像一首古老的诗形容得那样：左手拥抱了一堆东西，右手拥抱了另一堆东西，但是地上还有一堆东西。我想伸手再取一些，结果所有的东西都洒满了一地。

　　交易中的人，很容易兴奋（或者冲动）起来，于是鼠标也跟着疯狂，或者因为过于自信或者因为孤注一掷，而导致仓位过重。仓位太重会对投资者心理带来什么样的影响呢？仓位过重会导致投资者兴奋、紧张、焦虑、睡不着觉……在重压之下，一个人很难再保持一种平常心，顺势赚钱的单子也可能会禁不住正常的振荡，而过早地离场，结果事后难免后悔。尽管重仓操作有暴富机会，但是不怕一万就怕万一，万一行情向着不利的方向发展，则会造成严重损失。其实，许多投资者心里也明白，一旦筹码输光，就没有再次重来的机会了。

　　虽然有些人把握住了机会，重仓操作而暴富，但更多的人却因为某一次仓位过重，而被迫离开期货市场。其实，大家都知道重仓的不利之处，但是还不断有人会这样做。一家代客理财的投资公司，在行情大起大落的2005年，上千万的资金就那样交给了市场，公司关闭了，人也惹上了官司。其实，操盘人那种喜欢满仓操作的风格，从一开始就注定了该公司期货交易的失败。

　　有些投资者也存在着这样的想法：尽可能减少操作次数，一旦有好的机会就重仓操作一把，但正是因为意欲重仓操作，在入场时机的选择上过于谨慎，因而丧失了许多好机会，导致自己心态也浮躁起来。相反，如果以轻仓去操作，时行则行，时止则止，动静不失其时，反而更容易获得成功。

　　做期货不要成为孤注一掷的赌徒。期货行情随时可能会波浪滔天，随时又可能会飞流直下，在这个充满了不确定性的世界里，投资者需记住的一点就是，时刻要为最坏情况做好准备，这才是长期生存之道。期货投资谨慎即大勇。不要自以为是，不要去逞强，“强梁者不得其死”（《老子》）。做期货也不要低估风险而冒进或重仓操作，“祸莫大于轻敌，轻敌几丧吾宝”（《老子》）。

　　柔弱胜刚强。《老子》中说过：“勇于敢则杀，勇于不敢则活。”做期货也要勇于不敢——既要不敢为天下先，也要不敢仓位过重。与其重仓过夜而无法坦然入睡，不如力争轻仓小头寸赚大钱。“满招损，谦受益”，在期货市场上也一样适用。期货市场的一般规律是：轻仓易胜，重仓易败。诚如《老子》所言，“少则得，多则惑”（少乃能多，过多就会迷乱）。期货投资不能无知者无畏，一些能力还要平时慢慢修养，最终才能让一根根k线流淌出你快乐的心情。

　　希望咿呀的胡琴拉出的不是你的辛酸。当别人谈论行情时，作为一旁默默微笑的倾听者，你心里总能高兴地回想，这生生不息的行情是怎样变成提款机，改变你的生活的。
　　http://liuocean.blog.hexun.com/6640639_d.html

http://www.qhrb.com.cn/p/2006/11/24/article.2006-11-23.5216873255

 

  

 

             从中国传统文化中寻找投资的大智慧（七）

胜而不骄败而不怨

刘洋

一、败而不怨难

期货投资，胜而无骄易，败而不怨难。

 

当一个期货投资者的账户在不断地缩水，只有付出没有回报的时候，一开始或许还可以承受，时间一长，就难免困惑、迷茫、焦虑，再接下来，就很有可能怨起天地来，甚至也会怨恨起自己来。但是，市场就是市场，不以个人之意志、情感为转移。

 

其实，投资期货赔钱的结局，对很多人而言，从其入市的第一天起就已经是确定了的事。期货，犹如电与火。熟

 

其性，谙其理，善加利用，就会受益无穷；否则，昏昏然参与其中，如同“盲人骑瞎马，夜半临深池”，其中风险不言而喻。

 

不了解期货市场风险产生的根源，不能够正确认识市场的动荡以及矫枉过正的属性，没有一套切实可行的交易方法和投资理念，长期而言，少赔钱已是赚。大量的投入带来的却是负回报，想不怨也难。一些投资者不去花时间努力探求投资之道，赔钱时往往简单地归因于“心态不好”或者“庄家太黑”，许多抱怨所表达出的辛酸与苦楚，有时就像打不尽的毯子上的土。曾有一位投资者这样抱怨最近三年来的期铜市场：“市场一旦发起狠来，就会毫无顾忌地狠下去，不会跟你讲一点客气的。”

 

资本市场充满了不确定性，阴阳变化，涨而跌、跌而涨。就如同《菜根谭》所讲，“天之机缄不测，抑而伸、伸而抑，皆是播弄英雄、颠倒豪杰处。”

 

二、良贾不为折阅不市

 

孔子曰：“君子坦荡荡，小人长戚戚。”在期货市场里确实是经常听到一些抱怨之声，当行情跌下来的时候，他会后悔地说，当初我的空单如果不是受什么什么影响出来的话，现在就能赚多少多少钱了。也有的人，一朝被蛇咬，十年怕井绳，前怕狼后怕虎，变得畏首畏脚起来。

 

但一位投资高手跟我讲，期货投机必然是——有道坦荡荡，无道长戚戚。真正有道的投机高手，不会因为几次投资失利而灰心丧气，因为他们深知自己的交易系统能够保证自己的资金安全并能带来长期的成功。期货投机是“三分人事七分天”的事情，虽然你有长期必胜的方法，但也无法保证每一次都出现适合这种方法且能够赚钱的行情。不过，一旦有了适合的行情，则必赚无疑。重要的是，自己的交易系统确实经过了历史行情的有效检验能够切实保证成功。所以，何必忧惧，何必烦恼。损失发生了就发生吧，毕竟“往者不可谏，来者犹可追”，要把精力放到对下一个时机的把握上去，谨慎地参与以后的每一次交易。

 

借用泰戈尔的诗就是：如果错过了太阳时你流了泪，那么你也要错过群星了。不要因为一点小小的损失而让自己的信念和理想受到影响。《荀子》中说过：“良农不为水旱不耕，良贾不为折阅不市（一个好的商人不会因为赔了钱就不做买卖），士君子不为贫穷怠乎道。”当然，你首先必须确定自己是一个好的商人（良贾），然后才可以不因为赔了钱就不做买卖。

 

三、多君潇洒意，破甑不曾顾

 

《后汉书·郭太传》记载，有一个叫孟敏的人，所担的瓦器落地破碎后，头也不回，不顾而去。郭太见而问其意。回答说：“甑（古代炊具）已破矣，视之何益？”郭太以此异之，劝其游学。十年知名。后遂用“堕（破）甑不顾”来谓错谬已铸，后悔无益；或事已过去，不值得置意，也用以赞人洒脱大度。

 

期货投资，也需要这种“破甑不顾”的精神，实际上其他的金融投资行为也同样如何。因为在期货市场，你总会看到一些人摆脱不了投资失利的阴影，时常陷入对错失出入市时机的自责或懊悔之中。

 

有一位喜讲“船过水无痕”的投资者，他在与我交流时说：“在期货市场投机，对于赔钱，一定要有足够的心理准备。作为一名专业的投机者，必须学会享受风险，否则他就不是真正的投机者。真正的投机者只是按照他的方法去操作，胜固可喜败亦欣然，不必计较每一次的赚与赔，花开花落两由之。因为只要方法正确，坚持下去，财富必然积聚。而且，虽然金融投机不是赌博，但是‘愿赌服输’这四个字，还是要牢记在胸的，要做到输而不怨。只有输而不怨，才不会影响下一次的交易，免得再次错过适合自己交易系统的最佳入场时机。”

 

那位朋友还进一步谈了自己的投资体验。他说，因为没有一种方法可以让人百战不败，而且即便是一套很成功的交易系统，也存在着连续数次赔钱的可能。有些时候，连续的损失会让一些高手也沮丧起来，甚至畏手畏脚起来，但是，越畏手畏脚越是容易错失时机，越是容易连续懊恼起来，结果进入恶性循环。

 

正如《孟子·尽心上》所讲：“大匠不为拙工废绳墨，羿不为拙射变其彀率。”投资有道的人是不会因为赔了几次钱而放弃市场的。大凡图谋未来之功者，都深知悔既往之失，不如居安思危，防将来之非，逆来顺受亦无妨。真正的高手会很快从挫折感中解脱出来，通过起而行动，来平定心中的惶恐，重拾信心。机会来时，他们一定会继续付诸行动，而不是念念不忘过往之失。

 

这位朋友还用篡改了的英语来说明，只要严格按照自己的交易系统操作，就不必为赔钱而懊恼。赔钱是天的事，不是自己的错，因为是市场没有走出适合自己交易系统的行情，所以只要确定自己是按照自己的交易系统做了正确的事就行了。所以，即便赔钱了，自己也要从容面对。他将“To err is human；to forgive divine.”改为了“To trade is human；to profit divine.”交易在人，获利在天；“To err is divine；to forgive human.”犯错赔钱在天，宽恕在人。

 

破甑不顾是为了不错过下一个机会，值得关心的不是以前做的如何，而是下一笔交易应该如何做。必须从长远来看，从许多年的角度来看待交易得失。有一个投资者这样感叹道，只可惜期货交易不能像作家那样，再版时能够更正上一次的错误。那么，就让过去的过去，努力去把握下一次机会吧。不能像乔治·艾略特说的那样“生命中的黄金时刻从我们身边过去了，而我们只看到流沙；天使来时，我们眼迷心盲，天使走了，我们才意识到为时已晚”。不要因既往之失，而眼迷心盲，误了一次次好机会。

 

期货投资要懂得敬畏并顺从市场，不要被市场伤害，也不要指责市场。指责市场（或者抱怨）不能带来任何好处，保持一种豁达洒脱的态度，与市场和谐相处，更有助于成功。如果确信自己的交易系统能够保证自己取得长期的成功，那就坚定地执行它。能够坚持原则，忠实地执行自己的交易系统，本身就值得奖励，由此而形成的损失或者错失机会，也就应当泰然待之。“多君潇洒意，破甑不曾顾”，这是清朝诗人赵翼安慰一位被罢官的朋友时说的，期货投资失利时，不妨也多想想此话。

 

四、庖丁解牛——学会有所不为

 

期货交易要做到败而不怨，就要不断提高自己的技艺，完善自己的投资之道。一种理想的境界就如同“庖丁解牛”一般，能够依乎行情顺势而为，赚取易赚之钱，少参与方向不明或令自己困惑的行情，知其不可为则不强为。要抛弃赌一把和不信邪的心理，应努力去探求市场的运行规律，并适应之，得之于心应之以手，以庖丁“无厚入有閒”的解牛方法去投资期货，盖亦可以恢恢乎游刃有余矣。

 

庖丁解牛一把刀用了十九年，宰杀的牛上千头，而刀刃锋利就像刚在磨刀石上磨过一样；而优秀的厨师一年就要更换一把刀，因为他们是在用刀割肉；普通的厨师一个月就更换一把刀，因为他们是在用刀砍骨头。一般的投资者就好比普通的厨师，在盲目操作，近乎蛮干。而优秀的投资者，总是投资有道，胜于必胜，先胜而后求战。说起来这又有些近似于《孙子兵法》说的“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜”。

庖丁解牛后每每“提刀而立，为之四顾，为之踌躇满志，善刀而藏之”，期货投资贵在得要，得要方能真正败而不怨，方能多年后，为自己投资期货而踌躇满志，满意自己所取得的成就。

 

五、胜而不骄，败而不怨

 

“王者之兵，胜而不骄，败而不怨”，这句话后来变成了“胜不骄，败不馁”。其实，期货市场的王者之兵，只有败不馁是不够的，还需要能“败而不怨”。要知道自己为什么会发生损失，如果损失是执行自己的交易系统难免要付出的代价，那么就没有什么可抱怨的，耐心地等待下一个机会好了。如果总是不停地抱怨市场的非理性，那只能说明自己还没有掌握投机之要，或许完善交易方法是第一位的。

 

过去的交易就让它过去吧，关键是要抓住未来的机会。孔子曰：“成事不说，遂事不谏，既往不咎。”已经做了的事，就不要去解释了；已经完成的事，就不要去挽救了；已经过去的事，就不要去追究了。

 

《商君书》说：“王者之兵，胜而不骄，败而不怨。胜而不骄者，术明也；败而不怨者，知所失也。”称霸天下的军队，打了胜仗不骄傲，打了败仗不怨恨或责怪。打了胜仗不骄傲，是因为战术高明；打了败仗不怨恨，是因为知道失败的原因。

 

期货市场是一个充满了遗憾和后悔的地方，要想不受已经发生事情的影响，有时确实需要有“既往不咎”和“破甑不顾”的精神，胜而不骄，败而不怨，以便全力以赴地将下一笔交易做好，方能成就王者之兵——取得丰厚的回报，成就非常之功！