谈一谈通货膨胀， 及你我他/她(二）

金融危机过后近一年，为了“挽救 ” 美国及世界经济，美政府及联储对金融业和经济投放了巨大数量的资金， 7000 亿“有毒资产救援 ” 救助银行业，还有 2000 亿的房地美，房利美救援， 联储加财部的 2000 亿 AIG 救援，花旗的 3000 亿 “ 不良贷款 ” 担保，美银的 1300 亿“不良贷款 ” 担保， 8000 亿的经济刺激计划， 4000 亿的一揽子消费立案 （ Omnibus spending bill ） , 3.6 万亿的 2010 政府年度预算，上万亿的医改提案，及数不清的联储紧急借贷计划，使美国国债封顶在一年内被连续突破，财长盖特纳现又计划再次提高到 12 万亿多。而且，奥巴马政府最新的预算，准备在未来 10 年再增加 9.1 亿的赤字，使国债达到 20 多万亿。

中国，在地球的另一面，虽然金融机构没有受到“有毒资产”的直接影响（感谢那个禁止中国银行购买美国 “ 有毒证券 ” 的领导人），但因为美国经济的萎缩，也间接影响到了依靠出口的中国经济，导致大规模出口行业的破产和失业。为了响应美国及 G20 的 “ 刺激经济 ” 号召， 2009 年，中国政府也投放了近八亿人民币的货币到经济体中，力图重振经济，降低失业。 2009 年的 M3 增加，预计要达到 38% 的增长率。

先不谈这些资金是否真的会有助于经济的恢复， 和符合长远战略。我在这里想谈的是这些 “ 资金 ” 从哪里来的？ 还有这么多的 “ 资金 ” 投入到一个年国民生产总值只有 14 万亿（美国）， 1.4 万亿（中国）的经济体里，后果会是什么？

我在 “ 美国社会保险 ” 一文里已提到，美政府向外国借贷， 或者加税已基本走到头了，效果不会太大。现只有最后一个选择，那就是增印钞票，这可能是政府及联储的唯一选择，而且他们也正是这么做的。美联储的 “ 资产负债表 ” 已从危机前的 9000 亿增加到现在的两万亿多，我至今无法找到具体的统计数字，到底联储投放了多少货币，而且，恐怕任何人都不会发现这个数字的了，因为美联储已于 2006 年停止公布 M3 的数据了。

注 ：美联储管理美国的货币发行，它一般使用三项指标来统计货币投放量：

M0 一般指可兑换现金，和在中央银行的可兑换现金帐户。

M1 一般包括了 M0 ， 和支票帐户，旅行支票等最具流动性的货币。

M2 一般包括了 M1 ， 及储蓄帐户，十万以下的定期存款，个人货币市场基金储蓄

M3 包括了 M2 及 M1 ， 和超过十万的定期存款，机构货币市场基金帐户，短期再购买合同，其它高额流动资产，及美国公民持有的欧元， 等等

下面这个图表是立联储停止公布 M3 数据前的资料：

因为货币投放量是和通货膨胀紧密联系在一起的，如果我们无法得知货币投放总量， 那我们就无法度量通货膨胀的真正涨幅了。

什么是通货膨胀？ 为什么会通货膨胀？ 通货膨胀的后果是什么