酷蓝
对冲基金投资管理(股票).
有!你能走出神路来.咱们一起商榷.
1.回报率
2.风险
3. 投资组合
4. 放大倍数
咱们一一过目.
1. 回报率
如果你用 100 元炒作，你今天赚 5 元，明天丢 5 元。两天的回报率是多少？
a. 你用 100 元炒作， 5% 是 5 元，可 5 元是 105 元的 4.7619% 。如果有很多天，算起来很难。
b. 另一种算法是用自然对数 ln(P1/P0). P1 是今天最后价， P0 是昨天最后价。
今天： ln(105/100)=4.879%,
明天： ln(100/105)=-4.879% 。
只要把每一天的回报加起来就好啦。赚钱赔钱一目了然。
c. 如果真要算回去。只要把最后回报用指数再减一（ exp(-4.879%)-1 ）就好啦。
以上只是第一步。以为很多研究都是在找今天数字和将来五天回报率的规律。
2. 风险
风险是两部分。第一部分是波动幅度。第二部分是产业版快系数。
a. 波动幅度用于校正汇报率。一年的波动幅度计算方法： 一天的回报率的标准误差乘上根号252。
b. 板块系数用于平衡投资组合。一种股票可能属于几个版快。 板块系数计算方法： 如果板块指数上涨1%，一种股票上涨0.5% (回归法）。该股票对此板块系数为0.5。
波动幅度的应用： 如果两种股票,回报率同为12%。一个波动幅度为25%， 另一个为40%。你肯定选波动幅度为25%。如果回报率也不同就难一点。建议采取： 回报率除以波动幅度后比较。这样每一股票就会有等量波动幅度的回报率。
板块系数的应用： 如果两种股票都是科技股,一个板块系数为0.5， 另一个为1.5。你有200元和100元的分别投资，你对科技板块的风险应该是：
0.5x200+1.5x100=250元。
这说明你的投资250元暴露于科技股。
3. 投资组合
投资组合是用买卖不同的股票和数量来达到风险最小并使回报最大化。
如果有九种股票，相对金额量为L1,L2,L3...，这九种股票是科技和财经板块，板块系数分别为E11,E12,E13...和E21,E22,E23...
风险最小的条件是：
L1+L2+L3...+L9=0 （无市场风险）
E11*L1+E12*X2+E13*X3...+E19*L9=0 （无科技风险）
E21*L1+E22*X2+E23*X3...+E29*L9=0 （无财经风险）
最大回报为两步，
第一：找未来五天的期望回报（不用准，只要概率大一点就好，以后谈）。
假设期望回报为R1,R2,R3...
第二：求投资组合的最大回报:
Max(R1*L1+R2*L2+R3*L3+...R9*L9) （回报最大化）
实际上是解一组方程来求L1,L2,L3...L9：
L1+L2+L3...+L9=0 （无市场风险）
E11*L1+E12*X2+E13*X3...+E19*L9=0 （无科技风险）
E21*L1+E22*X2+E23*X3...+E29*L9=0 （无财经风险）
Max(R1*L1+R2*L2+R3*L3+...R9*L9) （回报最大化）
得到L1,L2,L3...L9后（有正有负，正为买，负为卖），用你投资总金额除以L1,L2,L3...L9的绝对值总和算出因子，再用因子乘以L1,L2,L3...L9就是每股应该持有的最后金额 (无放大)。
4. 放大倍数
以为结果风险很小（常在SP500的三到四分之一），如果你要和SP500的回报作比较，你要放大三到四倍。就是说你要用100元去买卖300到400元价值的股票。你的年回报会是40-70%。如果你的期望回报更准，年回报还要高。
其他的理论太复杂，俺只用COMMEN SENSE 选股票，看看公司类别，公司新闻，考虑当前经济，听听经济新闻。只求比银行利息多，除去缴税还有盈余，盈余数除以所花费时间算下来比自己小时工资高，就满足了。
这就是门外汉的玩法。没法子啊。
还有呢?
投资组合有点像对冲啊.