亦飞的博客
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最近油价出现了显著的下跌，很多市场人士把油价目标下移到30以下甚至更低到个位数，还有人调侃道，买桶石油吧，不要钱白送，再倒贴10块钱库存减容费……
那么，石油真的就那么快变得一钱不值了吗？对于认为石油降到20美元观点的人士，其主要依据是油价在2003年之前都是在20美元附近运行，现在经济形势那么糟糕，需求一蹶不振等等，故油价将回归原来的价格。可是我们不要忘了，1953年的1美元不能等价于2003年的1美元，同理，2003年的20美元也不等于今天的20美元。请看下表，列举了从二战后至今的年度平均nominal油价和调整inflation后的真实价值。
Annual Average Domestic Crude Oil Prices
1946-Present
U.S. Average
(in $/bbl.)
Year Nominal Inflation Adjusted
1946 $1.63 $17.76
1947 $2.16 $20.58
1948 $2.77 $24.72
1949 $2.77 $24.99
1950 $2.77 $24.42
1951 $2.77 $22.63
1952 $2.77 $22.20
1953 $2.92 $23.23
1954 $2.99 $23.61
1955 $2.93 $23.22
1956 $2.94 $22.96
1957 $3.14 $23.74
1958 $3.00 $22.05
1959 $3.00 $21.90
1960 $2.91 $20.88
1961 $2.85 $20.25
1962 $2.85 $20.05
1963 $2.91 $20.20
1964 $3.00 $20.56
1965 $3.01 $20.30
1966 $3.10 $20.32
1967 $3.12 $19.84
1968 $3.18 $19.41
1969 $3.32 $19.22
1970 $3.39 $18.56
1971 $3.60 $18.88
1972 $3.60 $18.29
1973 $4.75 $22.73
1974 $9.35 $40.29
1975 $12.21 $48.21
1976 $13.10 $48.91
1977 $14.40 $50.48
1978 $14.95 $48.71
1979 $25.10 $73.44
1980 $37.42 $97.47
1981 $35.75 $83.54
1982 $31.83 $70.07
1983 $29.08 $62.02
1984 $28.75 $58.78
1985 $26.92 $53.15
1986 $14.44 $27.99
1987 $17.75 $33.19
1988 $14.87 $26.70
1989 $18.33 $31.40
1990 $23.19 $37.69
1991 $20.20 $31.51
1992 $19.25 $29.15
1993 $16.75 $24.62
1994 $15.66 $22.45
1995 $16.75 $23.35
1996 $20.46 $27.71
1997 $18.64 $24.67
1998 $11.91 $15.52
1999 $16.56 $21.12
2000 $27.39 $33.79
2001 $23.00 $27.59
2002 $22.81 $26.94
2003 $27.69 $31.97
2004 $37.66 $42.35
2005 $50.04 $54.01
2006 $58.30 $61.37
2007 $64.20 $64.93
2008 (Jun) $126.33 $123.88
2008 (Ave) $99.65 $99.65
我一直认为，对于一个迷路的人，找不到下一步往哪里走，不妨先看看他从哪里来。请看下图，包含了2002年至今最近7年的走势。不难看出，油价长期在40美元下方运行，终于在2004年突破B线，此后在A线与B线之间箱体运行（40-80美元），在有效突破了A线后，彻底改变了上升斜率飙升到147美元这一无法持久的高度后一头栽下来。现在又回到最初的B线附近找到了暂时支撑。
我们不妨做出以下推论：
1，如果油价没有第二次的突破而是继续沿着原来的运行轨迹（参考E线）的话，现在应该还在AB箱体之间某一处；正因为其透支了上升动量，所以，147是一个本不该这么快到达的地方，我们看今天的油价就不宜简单的认为从147跌倒现在已经有70%的绝对跌幅，而如果以80美元作为虚拟顶部可能更科学一些，这样大约是50%左右，碰巧也基本吻合大盘的跌幅。
2，看图中的C、D线，构成一个原始下降压力通道，延伸到今天，恰好也在40附近。也就是说，迷路的孩子从147回来后不经意间又回到了原来的轨道。
3，根据上表，2003年加权均价为32美元，2004年加权均价为42美元，最近因为库存和经济数据等因素油价快速回落，但也基本上在这个范围之内。以今天的30美元计，大约相当于2001-2002年网络泡沫破裂油价25美元的水平，个人认为，没有特别重大的因素的话，打到30以下概率应该很低。
再罗嗦一句，个人观点，仅供参考。不宜作为操作依据。
这大千世界总有那麽几个患有神经病的小人，亦飞消气，君子不与小人较真，我们是你的忠实读者和粉丝。