逊尼•韦尔盖塞(Sunny Verghese)那年26岁,是尼日利亚东北部小镇Ngurore一家棉花种植园的老板。他领悟到,在你死我活的全球大宗商品交易行业,如何才能取得成功。
那是1986年,韦尔盖塞刚在印度企业集团克华兰•昌锐集团(Kewalram Chanrai)谋到一份工作,帮助解决一个问题。这家有150年历史的公司在尼日利亚拥有一家纺织厂,但这个非洲国家正深陷外汇危机,使该厂很难从国际市场采购到原材料。解决方法就是在当地种植棉花,对业务进行垂直整合。
不久后,韦尔盖塞便在距离尼日利亚首都有几百公里的地方,成为非洲最大的棉花种植园主之一。韦尔盖塞是印度人,拥有农业管理学位,但从商经验尚不丰富。
韦尔盖塞表示,他的“丛林”经验至关重要(被派驻到大宗商品生产国的边远农村地区之后取得的经验,被交易公司高管们称为“丛林”经验)。他的感受如此强烈,以至于他确保奥兰(Olam)的每一位年轻高管都得到类似的历练。1989年,韦尔盖塞帮助创建了奥兰这家农业大宗商品交易公司。
“丛林”任职对奥兰高管/交易员的职业生涯至关重要。韦尔盖塞刚刚向形势尤其复杂的象牙海岸(Ivory Coast)北部前叛乱地区,派驻了一名前途光明的年轻女员工。“那是一种走向成熟的通过仪式,”他坐在新加坡商业区奥兰总部的董事会会议室里表示。过去20年,这家交易机构的高管都经历过那种体验。如今,他们愉快地称其为“逊尼式的工商管理硕士(MBA)教育”。
无论使用什么名称,“丛林任职包括在丛林深处艰苦的地理环境里,真实、直接地应对各种风险,而不是在教室里学习这些内容”,韦尔盖塞表示,“你必须到拥有自然资源的地方去。在我们开展经营活动的国家里,超过80%都属于‘艰苦的’国家。”
韦尔盖塞身材不高,总是穿着一件挺括的细条纹上衣。他对公司业务的细枝末节都掌握得面面俱到。他可以连续快速地报出埃塞俄比亚和越南的农作物产量、乌拉圭和新西兰的农田价格以及三大洲几十个国家的投资回报率。当他确实拿不准某个特定数字时,他让助理去核对,那个助理很快回来证实这位首席执行官报出的数字是正确的。
至于丛林中的体验,它不仅仅是奥兰首席执行官的标志性特征,也浓缩了使这家新加坡上市公司区别于竞争对手的商业哲学。去年,奥兰的利润达到4.44亿美元。
目前,全球农业大宗商品交易行业主要由7家公司主宰。传统的集团包括美国的ADM(Archer Daniels Midland)、邦吉集团(Bunge)和嘉吉公司(Cargill)以及法国的路易达孚商品公司(Louis Dreyfus Commodities),按其首字母称之为“ABCD”集团,它们主导着全球粮食交易。新一代亚洲交易商正在挑战ABCD集团的主导地位。业界把地位正在上升的集团称为“NOW”公司:来宝集团(Noble Group)、奥兰和丰益(Wilmar)。除了这7家公司之外,伦敦上市的嘉能可(Glencore)和东京上市的丸红(Marubeni)在近期进行相关收购之后,也有开展农业大宗商品交易的抱负。
奥兰公司不像一家典型的农业大宗商品交易商,因为该公司对农业生产很感兴趣。一般来说,大宗商品交易商倾向于向农场主采购,而不会用自己的资本(以及精力)去冒险种植农作物。当交易商确实涉足种植时,它们一般把兴趣限定在少数几个品种上——邦吉集团的糖、路易达孚的橙以及丰益和嘉吉公司的棕榈油。但对自己经营一家棉花种植园的情形历历在目的韦尔盖塞相信,他能在农业生产这个领域赚到钱,或者用他的话就是取得“超额回报”。因此,奥兰正把资金投向农业生产领域:从加利福尼亚州的杏仁果园和老挝的咖啡种植园,到乌拉圭的乳牛场和象牙海岸的棉花种植园。举例来说,奥兰现在是全球最大的腰果交易商,以及第二大的咖啡和棉花商家。奥兰的可可交易量如此巨大,以至于该公司宣称,全球每消费的8块巧克力中,便有1块是由奥兰交易机构经手的可可豆制成的。然而,奥兰基本没有涉足小麦、玉米和大豆等其他市场。他一边指着一张世界地图,一边表示,“全球还没有哪家公司像我们一样,在众多地区投资兴建多种农业大宗商品的种植园。”
近几个月,奥兰对所谓的上游业务(业内对“农业生产”的术语)作出24笔投资。如今,奥兰的全球农场面积达到40万公顷,几乎相当于卢森堡面积的两倍。算上取得的林业特许经营权,奥兰控制的土地面积达到210万公顷,与以色列的面积相当。
韦尔盖塞已婚,有两个孩子。多年来,他一直都是大宗商品行业其他公司开玩笑的对象,他们取笑他把注意力放在腰果和杏仁等不起眼的大宗商品上。但他认为,小众作物虽然可能不像玉米、小麦和大豆“三大作物”那么声名显赫,却可以带来更高的利润。在这方面,他是新一代亚洲交易机构高管的典型人物——这些人从全新、别出心裁的视角出发,在许多领域胜过西方同行。
奥兰对每一种大宗商品进行分析,计算出在农场主、交易商和加工商中,哪一方赚走了最大份额的利润。此类分析指引着奥兰的投资方向。“比如说,我们发现杏仁这个品种上,大约75%的总利润流向了农场主。你如果想赚钱的话,就必须投资兴建杏仁果园,而不是做杏仁贸易,”他如此表示,这反映出他在数学计算方面又快又灵的特点。“腰果则是一个完全不同的品种。在总利润中,农场主只拿到7%到8%的利润,但交易商赚到了70%。于是,针对腰果这个品种,我们只在供应链上发力,对上游不感兴趣。”
但一般原则是,从事农业生产有助于带来更高的利润率。如果做向农场主采购、再向加工商出售的交易商,则奥兰利润率为4.2%左右;投资于加工环节,比如设立面粉厂,可产生8.3%的利润率。但农业生产的回报率达到惊人的50.5%。“我们跟着价值走,”他表示,“我们跟着钱走。”
奥兰的两大投资者是克华兰•昌锐集团和新加坡主权财富基金淡马锡(Temasek)。该集团集农业生产、加工与交易业务于一身的模式,已开始引起业内其他公司的兴趣。两年前,韦尔盖塞与路易达孚进行了合并谈判。虽然谈判以破裂告终,但自那以后,业内兴起了一轮整合。今年,嘉能可斥资61亿加元(合62亿美元)收购了在多伦多上市的小麦交易商维特拉(Viterra),丸红以36亿美元收购了私有的美国谷物交易商Gavilon。业内高管表示,奥兰可能会成为下一个目标。韦尔盖塞表示,奥兰“作为一家独立公司的未来相当光明”。但他补充道:“我认为业内会有更多整合。”
译者/邢嵬