分析：菲亚特-克莱斯勒结盟

菲亚特(Fiat)有可能成为美国三大汽车制造商的一个潜在救星，毫不夸张地说，这个想法在5年前仍相当令人难以置信。

2004年，即菲亚特富有传奇色彩的主席詹尼8226;阿涅利(Gianni Agnelli)去世一年后，这家意大利汽车集团负债累累，每年亏损约10亿欧元（合16亿美元），与通用汽车(General Motors)的关系也陷入不愉快的境地。它迫切需要一个转折。

而在当年6月，塞尔焦8226;马尔基翁内(Sergio Marchionne)就任首席执行官，转折也到来了。

马尔基翁内使菲亚特撤出了与通用汽车的联盟，削减了成本，优化了生产，围绕其核心品牌重组了公司，终于使菲亚特扭亏为盈。

在过去连续15个季度中，该公司一直处于盈利状态，这为马尔基翁内赢得了业内强人的声誉。

菲亚特获得成功的证据将于1月22日揭晓，届时它将宣布，该集团在2008年取得约33亿欧元的利润。

相比之下，美国汽车业三巨头中规模最小的克莱斯勒(Chrysler)则一无是处，它本月接受了美国政府40亿美元的紧急贷款。

马尔基翁内在上个月接受行业杂志《欧洲汽车新闻》(Automotive News Europe)时预测，仅有6家大型汽车制造商能从经济衰退中幸存。

不过，本周菲亚特与克莱斯勒的交易——菲亚特将向克莱斯勒提供技术和销售渠道，回报是克莱斯勒35%的股权——使人们不禁要问，对菲亚特而言，这是否是一个正确的举措。

股市的最初的反应很谨慎——菲亚特股价在轻微上涨后，当天收盘下跌1.3%。

菲亚特的股价在最近几天一直承受压力。之前，该公司一名重要高管突然离职，还有消息称，菲亚特可能会失去投资级的评级。这是由于全球汽车制造商如今所面临运营环境正在不断恶化。

分析师认为，这笔交易引发了许多问题。

瑞士信贷(Credit Suisse)汽车业分析师阿恩特8226;埃林霍斯特(Arndt Ellinghorst)表示：“我们对这两家公司结盟的初步看法是，菲亚特在迈向整合的道路上犯了一个重大错误。”

美国银行(Bank of America)分析师哈拉德8226;亨德里克斯(Harald Hendrikse)表示，对菲亚特来说，让克莱斯勒获得成功是一项艰巨的任务。克莱斯勒股东、私人股本集团赛伯乐资产管理公司(Cerberus Capital Management)与一度拥有克莱斯勒的德国汽车制造商戴姆勒(Daimler)都失败了。

其它分析师提到，菲亚特-克莱斯勒联盟非但不会促进全球汽车业整合，相反，由于这个新实体的创建，该行业的摊子还铺得更大了——至少在最初阶段如此。

英国《金融时报》文森特8226;博兰(Vincent Boland)、伯纳德8226;西蒙(Bernard Simon)和朱莉8226;麦金托什(Julie MacIntosh)报道

译者/陈云飞