金光依然灿烂

金光依然灿烂

刘以栋

 

五年以前，我曾经写过“金光灿烂”一文，预测了黄金方面的投资潜力。五年过去了，黄金从当时的400美元一盎司上涨到1200美元一盎司，让我感到愚人千虑，必有一得。

最近黄金开始回调，金价跌到1100美元以下。我认为长期来看，黄金投资仍有潜力。最近黄金下跌，主要是美元反弹的结果，我在“2010年逆向投资建议”里明确表达了这一点。当然，我没有想到美元反弹来得这么快，并且我认为美元反弹还没有完成。同时，美元反弹也给我们提供了新的黄金投资机会。

美元反弹，并非美国经济多么好，而是世界其它各国的经济更糟糕。现在世界上的主要货币是美元，日元，欧元，人民币，英镑和黄金。

日本经济危机二十年而回升无望，政府通过大量举债来刺激经济，其债券和货币都没有前途；欧元是松散的实验货币，其中央银行权力有限，现在正为“野猪”（PIIGS refers to Portugal, Italy, Ireland, Greece and Spain）所困，能否长久生存都是问题；英国现在政府债券的三分之一在中央银行手里，这种靠印钱过日子的货币迟早会贬值；人民币跟美元挂钩，而美联储也是印钱没商量，所以唯一可靠的货币就是黄金。

投资黄金的途径包括购买实体黄金，黄金ETF，大金矿公司ETF，小金矿公司ETF和黄金方面的共同基金。

购买实体黄金安全性最高，但买卖不方便，成本也高。黄金ETF 象GLD可以作为股票买卖，买卖方便，市场波动小，回报也低一些。

大金矿公司的ETF，GDX的风险比GLD高，但比小金矿公司的ETF，GDXJ低。 相应地，GDXJ的回报潜力比GDX的回报潜力高，GDX的回报潜力比GLD高。高风险和高回报在这里得到了充分体现。

现在黄金价格低于1100美元，所以可以适当买一些。黄金跌破1000美元时，可以再买一些。如果黄金跌破800美元，那么可以重仓买入。在未来三、五年里，如果西方发达国家里发生债券危机，那么黄金就可能突破2000美元一盎司。即使没有国家债券危机发生，大的突发事件也很容易把黄金推上1500美元一盎司。

黄金既是货币的延伸，也是大宗商品的延伸。最近黄金股票掉得比较快，但能源和商品方面的股票跌幅还不够大。如果原油进一步下跌的话，那么加拿大油砂方面的股票和找油公司 (OIH)的股票将会出现买入机会。

投资有时需要逆向思考，黄金投资也是基于美元反弹的角度。美元反弹可能还会持续一段时间，所以有兴趣的读者可以做一些相应投资选择。根据我的个人观察，在未来三至五年内，黄金方面的投资回报应该高于银行存款。我的观点不一定对，但我们可以一起让时间来验证。