科隆经济学家奥特称，美联储注资是绝望之举

美联储周三发表声明称，计划到2011年6月之前完成总额6000亿美元的国债采购。此举意味着什么？德意志电台记者采访了科隆经济学家马克斯·奥特（Max Otte)。他在2006年出版的Der Crash kommt（崩溃将来临) 中预测大规模金融危机即将来临。 

记者：开动印钞机，大量印制钞票-是不是已经没有别的办法可想了？

马克斯·奥特：这是美联储推动经济的一次绝望的尝试。如果利率已经接近零，但贷款额并没有增加的话，那么人们就会转向计划经济，也就是美联储自己去收购国债。几个月前这还是欧洲央行所禁止的。现在的做法是计划经济，是为了促进货币流动的绝望之举。

记者：如果利率政策不能起作用的话，那么货币政策又如何能起作用呢？

马克斯·奥特：利率和货币政策是金牌的两面。目前利率已经接近零，如果美联储现在购买国债和其它债券的话，无疑就将更多的货币进入流通渠道，因为有买就有卖，这就相当于给经济输"血"，输资金。利率虽低，但还得有人去借贷，而现在是美联储拿钱去买国债，拿自己新印的钱。他们是在尽全力将资金注入经济界。

记者：我们从教科书上学到，如果太多钱涌入，就会引发通胀。那么通胀的危险有多大？

马克斯·奥特：伯南克说目前还看不到有此危险。当然，如果货币增加，而经济不增长，通胀的压力就会加大。这就像从瓶子里倒番茄酱一样，你拿起瓶子摇了再摇，但就倒不出来，于是你拿手去猛拍瓶底，结果喷出来很多，把衬衣都弄脏了。就是说，现在处于堵塞中，还看不到货币流通被激活，相反，通货紧缩才是现在的问题。在这一点上，伯南克是对的。但他没有说的是，一旦货币流通运转起来，就很难去控制通胀。现在美联储是拿新印的钱去平衡结算表，但是这些钱还没有进入流通领域，也就是货币总量增加，但流通速度减慢。

记者：我还没有完全明白。我们都知道通胀是个问题，但为什么通货紧缩也是个问题呢？

马克斯·奥特：通货紧缩是最为恐怖的。到时候就不仅是价格降低-价格降低对那些有钱的人来说是好事，东西便宜了-但是劳动力的价格也降低了，到市场上出卖劳动力的人不得不接受他所能找到的工作，工资下降，甚至出现1929年时的情况，也就是购买力下降，通货紧缩螺旋上升，经济危机爆发。

记者：就是说我们情愿要通胀。那么有没有有益的通胀呢？

马克斯·奥特：我在国际货币基金组织春季年会前就说过，这几年我们需要每年4%至7%的通胀，这当然令人不舒服。但在世界经济病得还很重的情况下，要让经济走上完全健康的复苏之路还很困难。而通胀有利于让1982年以来积下来的债务贬值。

记者：没有政策性的方案，没有经济学的途径，而是让货币贬值，这难道不是很不公平吗？

马克斯·奥特：当然是。但政治总是把担子推到别人身上。通货紧缩对上班族或者想要去工作的人非常不利，而通货膨胀对有资产的人更不利。这就要看想让哪个群体去担这个担子了。通货膨胀把压力从年轻人那里移一些到年纪大的人那里。对此可以进行政策上的讨论。

记者：让我们再来谈谈美国的前景，也许从美国的角度来看看。您也谈到，美联储过去几年的所有措施都没有起到作用，那么如果提高产品质量，加强生产力呢？

马克斯·奥特：的确如此。据估计，美国的工业领域只占经济的不到10%，对于这么大的一个国民经济来说，纯服务业比重这么大的社会难以运转。美国已经在悬崖边上。它的潜在赤字可以达到20%，10%是新举债，另外10%是潜在的资金不足。它的经济已经濒临深渊。因此伯南克此举确实是最后的努力，但如果美国想创造生产力更高的经济，那么就必须投资教育，不仅仅是投资几所精英大学，它还必须投资基础设施。但在国会中期选举的结果出来后，这一切看起来变得更难了。

 美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)11月4日向媒体表示，第二轮量化宽松措施不会造成不必要的通胀。
记者：让我们来看看欧洲。如果美联储增加货币导致美元进一步贬值，那么欧元就会升值，这对去美国的旅游者是好事，但对欧洲的出口就不那么好了。对德国来说也是这样吗？

马克斯·奥特：这对德国经济当然有些不利。但尽管如此，我们不应当夸大这种副作用。美国必须让货币贬值，因为不仅国家负债，公民负债，在别国那里也负债。它只能通过通胀来摆脱这个泥潭。这也就意味着欧元升值。但德国产品一半以上是出口到欧元区内。也就是说德国受到较好的保护。我们有上千家领先于世界的中型企业，经济也很强劲。因此我们虽然要注意观察，但我建议更多地是要保持冷静。

记者：您今天对美国人表示出理解，并且说如果想在今后几个月取得成功，也就是资金增加，借贷增加，经济复苏的话，这是唯一的办法。上述措施的结果就是美元贬值。华盛顿一直指责北京压低人民币币值，这看来对整个世界经济都是一个很麻烦的问题。中国是在欺骗世界吗？

马克斯·奥特：他们是在欺骗世界，但美国人也一样。美国人出售国债，而这些国债有一天却没有价值了。这是关系到两个大国间的政治问题。当然，中国的货币币值被低估，但也有高效率的工厂。中国面临的问题是，去年它是靠放宽贷款，将贷款额增加了30%来刺激经济景气的，其国内生产总值的12%归功于经济刺激计划，这也带来了潜在的问题。当然了，中国也应该允许人民币升值。

记者：该如何施加政治压力呢，以前有成功的例子吗？

马克斯·奥特：其实没有。因此应该建议保持冷静，劝诫每个人各自先扫门前雪，把自家的店儿先管好。如果上升到国际层面，那么气氛就会变得更糟。我们不希望1930年以后的情况重演。

采访记者: Dirk Müller 编译：乐然

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