2009年投资方向的困惑

美国经济和股票市场经过2008年一整年的失血，到了最后一季度，GDP增长已经下跌到3%以上。美国政府和世界其它政府的一系列救市计划到现在或没进场，或没什么效应。这给2009年投资人的投资方向带来许多困惑。

在熊市的前提下，一般来说是最好不要逆市而上。不然，往往会有许多代价。而计算市场进入底线的时刻往往本身就具有不确定性。一，两个月之前，已经有许多共同基金管理者认为市场已经进入了底线，而就在这时，又有人提出道会跌进5000点范围。从中也可以看出，熊牛之争的激烈。

从技术数据来看，目前的市场PE值在16点范围里。和80年代股市最低的单位数PE值比较，还是有很多余地往下掉。所以提出道会跌进5000点范围也不是空谈。当然，也要指出，现在的市场，已经不太注重PE，而更注重公司未来的发展。

现在让人感到比较难预料的首先是奥巴马政府的宏观经济调控能力。一系列的经济刺激计划能不能通过，通过了以后有没有效果，已经近0的低利率前提下，还有什么其它手段刺激经济等等，都是新政府很辣手的问题。在奥巴马上任的第一天，华尔街就大跌，就给了新总统一个下马威信号。而奥巴马对华尔街奖金问题的谴责，也体现了华尔街和白宫之间的矛盾。

进入09年，首先迎来的坏消息就是拥有大量cash的Microsoft大批裁员，跟着就是一大堆其它大公司跟进。如果注意一下今天的新闻，Macy又砍掉7000员工。Morgan Stanley可能还要砍4%员工。就连中国上海，近来许多家大公司的管理层开始减薪水，有的多达40%。在这种经济大环境下，如何让经济复苏是个很难的课题。经济复苏的前提就是需要社会消费的复苏或者劳动力的提高。现在越来越多的人进入失业行业，而又没什么新兴产业可以拉动劳动力的提高，很有可能，经济会进入漫长长的寒冬。

而作为投资人，如何在这样的前提下寻找机会也成了一个困难的课题。目前，无论从原材料,房地产，银行业，到比如汽车这样的实业，一片惨状。有些公司说了，他们是经济衰退防弹公司，比如麦当劳，但投资这类公司，往往今后的汇报不能达到让人满意的效果。投资政府债券，也越来越有风险。

2009年确实是一个让投资人困惑的一年。而在这样的环境下，最重要的也许不是投资，而是让自己不要背上更多的债务。虽然现在利息很低，有人想利用低息贷款进场，或抵押财产进场，往往可能事与愿违。一旦背上更沉重的债务包袱，那日子就不好过了。

其次，我们要找回我们的记忆力。有太多的历史重复往往被人遗忘。当股市跌到人人害怕进场时，往往是转机的开始。在自己生活不受影响的前提下，就低入场才能获得巨大的回报。看看道的历史曲线，看看上证几年前跌破1000点，到后来的5000点就能看出股市的重复性。

虽然买低卖高是投资原则，2009年还是应该谨慎行事。靠赌博性的买卖，往往不见得能有好效果。分时间有计划的投入，多领域投入，更能分担风险系数。从另外一角度看看，只要不是去赌博，目前经济状况虽然很糟糕，但也许是步入最佳投资期的起点。正所谓不入虎穴，焉得虎子。尤其是401k这样的投资，目前的投入，肯定在您退休时会后漂亮的回报(除非您这几年就要退休了，那就恭喜您，劳累了一辈子，该好好享受不那么繁忙的休闲人生了)。