系统交易的特点和优势 - 入市看时机，出市亦有道。

潜水多年，大千股坛众多高手众说纷纭，各有千秋。忍不住了，发表一些观点。尤其现在的市场一天一变，希望朋友们谨慎从事。赚点儿钱不容易，别都吐出去了！
什么叫系统交易(Systematic Trading)？系统交易广泛用于对冲基金行业。它的特点是依靠数学模型来进行股票和期货交易，对风险严格控制。一般来讲，系统交易注重时机，市场覆盖，交易量。最常见的系统交易是Trend Following。当然还有其它种类，不过今天就说说这个。顾名思义，Trend Following就是跟着市场的走向进行交易。每个市场都有自己的走向，基本有三种，涨，跌，或是起伏不定。当然这个还有时间的因素，短期，中期或者是长期。系统交易员会在系统模型(Systematic Trading Model) 的指引下买进卖出，或是加仓减仓，或平仓。我这里所讲的市场可以是一个股票(Stock)，或是一个ETF，或是一个期货契约(futurescontract)，或是一个指数基金 (Index Fund)，等等。至于什么时间进市出市，进出多少，这就要有系统决定。所以这也是区分系统好坏的关键。好的系统会在Trend来的时候尽早进入，在Trend反转的时候及时退出，同时在市场颠簸不定的时候会减少投资，降低风险。

八十年代系统交易在对冲基金行业盛行一时，那时有长期的 Bull Market，尤其是再期货市场。那时对冲基金数量也少，投资额也比现在少的多，所以Trend Following系统能够长期获利，许多对冲基金经理获利不小，腰缠万贯。到九十年代末二十年代出，传统的Trend Following系统的业绩不是很好，好多基金经理纷纷退休或制定其它的策略。原因是基金数量增多，投资额翻被上涨，竞争加剧，市场机会也随着减少，长时间的Trend也很少出现了。个别经理对传统的系统进行了良好的改进，以适用与现今市场的特点。当今的金融市场的特点是长期的Trend不太容易形成，中短期的Trend比较多，市场比较饱和，买家卖家基本持平，等等。

但是好的系统交易还是有一定的优势的。首先，它严格控制风险，根据市场走向以及短期的动荡幅度决定交易量。其次，它可以被运用到各种金融市场中，大到期货(Futures)交易，小到单个股票。一般的对冲基金大多用类似的系统来交易期货，原因是大多的基金的投资都很高，最少也是几千万美元，如果用来做股票交易，那就要买卖很多股。期货每个契约(contract)都比较大，比如说，一个天然气的契约就是一万美元，所以交易期货显然比较适合有大量资金的基金。

所以一般的个人投资者无法运用这种系统，因为他们的投资金额少，不可能去买卖多种期货以分散风险。我个人将这个系统用于股票，ETF和外币，对系统进行了一些改变，适用与一般的投资者。投资股票，ETF，和外币不需要大量的资金，有个几千块钱就可以开始。这么好的系统交易为什么弃而不用？许多个人投资者运用其它的投资方法，比如说ChartReading, 或研究公司的财经报表，产品市场，通过这些手段来决定投资。但是最近一个阶段的这些方法基本上不太适用了，好多投资者由于过分相信股票图表，以及股票实价分析而惨败。另外好多人懂得如何入市，如何选股，但是从来不严格控制风险，股市上扬的时候大家都高兴，可是钱并没有挣到手(除非你套利了)，股市下滑的时候不懂得何时出售，或者没有严格控制，导致惨败。是不是现在还有好多兄弟姐妹们手里还握这APPL哪？都跌了快３０％，为什么还不出手或是早就转成Short？？为什么不买进HD？千万别把钱不当钱，你自己的钱，自己的投资，一定要有原则呀。

这个就象是“创业难，守业更难”。辛辛苦苦的投资很可能在转眼之间就大量缩水了，而你还在期盼着股市回弹？为什么不及时出手？为什么不能保住你的投资？很痛很痛。我想每个在大千的股民都有这个经历，怎么股市跟我想得不一样呢？怎么我老是赔钱呀？我怎么一进市，就开始往下走？怎么老是走背运？都谁能在金融市场屹立不倒呀？该出手的时候，什么Stop loss都忘了，事后又悔之晚矣。市场走向老是跟我想的不一样！哈哈，如果跟你想的都一样，那还叫金融市场吗？

所以不要去预测市场，因为市场变化莫测。没有人能够真正的预言每一个明天都会发生什么，除非是神仙！所以要学会去适应市场，你不要惹它，顺着它来岂不好吗？这个大家都明白，但是做起来难。其实不难，系统交易就是一个可调可控的好工具。

举几个例子：看看到底系统交易如何？如果你是Long Only, 看看你能避免多少损失？如果你short，看看你赚了多少？
AAPL：1/4/08 started to short (sold at 187.81)  next stop: buy at 168.97
INTC：12/17/2007 started to short (sold at 25.81) next stop: buy at 22.67
QQQQ: 1/2/2008 started toshort (sold at 50.8)  next stop: buy at 47.97

GLD: 12/12/2007 started tolong (bot at 80.05)  next stop: sell at87.68
SLV: 12/24/2007 started tolong (bot at 143.32)  next stop: sell at157.59

HD: 1/16/2008 started tolong (bot at 26.1)   nextstop: sell at 27.08

VZ: 1/2/2008 started to short(sold at 43.58)  next stop: buy at 41.18

GOOG: 1/2/2008 started toshort (sold at 688.90) next stop: buy at630.51
EBAY: 1/2/2008 started toshort (sold at 32.79) next stop: buy at30.16
注意：每天会变化。

今天到此，改日再续原理及实用。

[storm_zhang]

写的不错。
可以从哪里才能得到Trend Following交易系统，或者其他的交易系统呢？请不吝赐教！