中国金融战争逻辑之(三)——当前美元战略下的中国作为

 中国今年遭受了前所未有的国内自然灾害、灾难和国际经济风波冲击，异常严峻的考验摆在中国政府和人民面前。灾害能过去，灾难能复苏，但是国际经济和金融却对执政能力和中国经济健康度屡发挑战。通货膨胀、资产价格体系理顺、出口受阻、产业紧缩，已经全方位影响经济。前面两篇文章已经较清晰的说明了问题的美元逻辑根源，也揭示了美国的国家利益至上战略导致的全球经济大溃退。然而，该如何应对、缓解国际经济环境的纷扰与冲击，却是众说纷纭。其中，宏观继续紧缩、国内油价放开、人民币剧烈升值是众多经济学家开的药方。从理论来讲，似乎都对，符合教科书以及当今社会的市场化经济、自由化经济的主潮流，但是，深究中国经济的结构性问题，以及结合中国目前尚属脆弱的经济发展阶段，这些措施实属不智，笔者不敢苟同。
　　纵观美元策略和世界经济博弈现状，中国的软肋基本都暴露在经济武器的枪炮口下：经济体第一二三产业比例失衡，高度依赖能源消费和原材料进口，原料价格敏感度高；出口依赖严重，低价格劳动密集型产业依然占据出口主体；长期期以来的农产品价格体系下引致三农问题难以解决，农业集约效率不高，城镇化、工业化的预想进退维谷；货币政策陷于被动对冲，结构性操作手段缺乏，对冲成本巨大；对游资渗透管控措施不力，控制力和监管手段偏弱。
　　在中国内部经济尚未优化整合完毕的情况下，外部的压力和欺凌就容易向内部传导，脆弱的经济秩序就很容易受到干扰，如果纯粹市场经济主义和全球化自由主义的思潮再占主导，那中国的经济就无异于开门揖盗。
　　且试着估测美元战略下的围剿中国经济的路径：一、泛滥美元下的对冲基金绑架国际大宗商品价格狂涨，对中国输入通货膨胀，对中国施加成本压力；二、通过渲染金砖四国的发展，嫁祸于中国、印度近年高速增长的经济，以此作为世界石油、原材料价格只涨不跌的基调，推助涨势；三、以次债、高油价作为美国经济危机的理由，继续实施美元贬值政策，一方面继续推高油价，另一方面挤压中国出口依赖型企业的生存空间，打击中国经济；四、逼迫中国放开价格管制，企业与市场全面接受高成本，生产型企业全面陷入困境，众多企业将破产倒闭；五、高成本造成企业开工不足，加上PPI向下游传递到CPI，中国将全面陷入高通胀、低增长的滞涨阶段，进口增加、出口减少，贸易条件急剧恶化；六、继续推高人民币，削弱中国储备的世界购买力，同时挤垮中国出口企业；七、中国困境下，美国将胁迫中国开放资本项目、人民币自由兑换、国内实行紧缩政策，在纯粹市场化的和全球化的论调下，资本大量输入中国，购并廉价的中国资产，同时占领中国的消费市场。这个链条逻辑一点都不难懂，类似路径在拉美债务风暴、墨西哥金融危机、东南亚金融风暴屡试不爽，这应当是美元的如意算盘。
　　在如此内忧外患的经济大背景下，中国该何去何从？该如何抵御美元围剿策略？刚刚不如市场化不久的中国企业与市场显然没有足够的健康度和强度来抵抗侵袭，中国政府将要当仁不让地承担起保护与抵御职责，中国日益强大的财政也必然要成为中国经济国防军，来营造稳定的内部经济环境，保证经济发展和结构调整的顺利进行。
　　鉴于美元战略下国际经济与金融的逻辑关系，中国必须结合自身的长期利益和短期安全，谨慎应对国际金融迷局。既然高油价和高原材料价格的主因是美元政策和国际金融投机所致，所以，中国的拯救措施主基调就应当是稳定国内经济环境、抵御国际金融冲击。
　　一、首先，中国必须坚决稳定成品油价格，弱化国内市场的价格上涨预期，减少囤积行为，保障成品油供给。从企业生产角度来讲，从原料到产成品销售，有一条价格链，价格机制在其中的传导作用有时滞，企业无法灵敏的应对其产生的原材料供给、市场销售的变化。所以，上游价格如发生大幅上涨，就会造成企业减产或是停产倒闭，产出锐减，市场供给迅速不足，一方面造成经济增长停滞，另一方面造成下游通货膨胀高企，陷入万劫不复的“滞涨”，经济危殆。这就成全了国际美元势力的期望。中国财政应当履行保护职责，贴补油价在工业和消费上的落差，在价格国门外建立一道防火墙，坚决稳定预期，打击囤积行为，保障较为稳定的内部市场供给，静候国际石油投机的退潮。
　　二、在宏观货币供给调控上，中国应审慎分析货币供给构成和需求因素，讲究效率对应。在成本输入性的通货膨胀和投机热钱涌入背景下，央行应该仔细测定实体经济中的实际货币需求，包括满足价格上涨对货币的额外需求，同时考虑投机热钱原始存款对实体经济的无效供给，制定适当的货币供给政策，保障经济平稳健康增长。这样，央行在正常对冲储备产生的货币供给时，在数量上应有所放松，万不可过度挤缩企业生产必要资金供给。同时，央行应慎用利率政策来抵御通胀，因为此轮通胀并非由于国内投资过热产生短期的需求过旺导致，提高利率会再次增加企业负担，是投机环境恶化，投资动机弱化，无端减缓经济发展。相反，感觉上还应该出台减息措施，保障企业必要流动性，减弱企业负担，保护正常的投资产出，稳定经济投资环境，也稳定市场的供给预期。
　　三、中国应当采取强有力措施，制止热钱的流入与流出，因为热钱是国际游资制造混乱的重要工具，也是国际金融投机客攫取财富的载体。中国目前亟需的是稳定，热钱的进入只会使国内经济动荡加剧，扰乱央行货币政策，形成不良预期，摧毁正常的价格传导机制，而后热钱又会利用经济衰退，廉价收购资产，最后经济复苏后增值退走。这样，热钱并不增加实体经济的增长，其“过江龙”的作风对国内经济来讲祸害尤甚。所以，在中国经济体尚未健康成熟、国内资本市场尚属稚嫩的情况下，必须坚决监控和制止热钱的流入，同时，必须慎思金融开放步伐与节奏，坚决控制资本项目开放，保证一切在可控范围中，宁可保守，不可冒进。热钱狙击了，国外金融势力利益通道自然阻断，对人民币的投机冲击也将削弱，中国的汇率可控性也就自然增强了。
　　四、中国的房地产市场和证券市场直接关系着中国投资牵引和财富效应。中国应有效隔阻房地产价格中的投机成分，但是，对房地产的供给应当保持稳定增长的常态，而不应该片面扼杀房地产商的资金链，造成有效供给不足，否则即使短暂平抑房价，长期导致的供需失衡仍将变本加厉推升房价。证券市场是重要的融资平台和财富集中平台，股市的长期低迷将使企业融资渠道日渐干涸，同时，股市的财富效应也将弱化，对国内的消费需求造成不利影响。所以，健康稳定的房地产市场和证券市场在内外交困的情况下至关重要，稳定的房地产投资和消费能促进下游经济的正常预期，健康活跃的证券市场能使消费趋于积极，保证经济增长方式的转变，同时能给企业疏通信贷之外的融资渠道，减缓货币政策过度紧缩的冲击。
　　五、针对目前的世界粮价问题，中国应当在国内供需基本平衡的基础上稳定粮食价格预期，并借助国际价格走势，稳步调整并理顺多年以来的“剪刀差”价格体系，保障农民利益和农业供给，改善“三农”环境。
　　六、在国际社会上，中国必须立场鲜明的为中国利益提出诉求、增强谈判能力。中国在与美国等经济体谈判过程中应当变被动为主动，向国际社会展示中国的思维和责任，阐明目前经济危机的真实动因和诱因，增强对话，以正国际视听，对美国的美元政策提出正面批评，并组织国际舆论敦促美国改变以邻为壑的一贯作风，责成其承当应有的国际责任。
　　经济自由化和金融全球化给国际经济带来了飞速发展，这毋庸置疑。但是，必须清醒看到，自由主义论调和进程给美元政策和国际游资投机提供了操作平台和攻击通道，许多国家经济已经纷纷遭受侵略并被摧毁。尸骨未寒，殷鉴不远，中国当清醒观之，审慎处之。中国只有利用资本项目屏障和强大财政国防力量，组合成系统性对策，中国才不致陷入美元与国际游资的围剿与陷阱，依靠目前较为强大的财政力量，利用财政补贴、转移支付、投资引导等手段，辅以正确的货币供给结构调节政策和产业疏导政策，御恶浪于国门之外，稳定国内生产和经济发展，稳定国内通胀预期，稳住中国内部经济阵脚，为国内经济结构调整、培育新经济发展、解决三农问题赢得时间和空间，等待国际投机势力的退潮和国际经济环境的改善。也只有如此，国际美元和游资阴谋在中国才不致得逞。