守股比守寡还难

在股票市场，价值投资与其说是一种投资理念，不如说是一种投资艺术。特别是股市出现非理性的疯狂时，已经难以用科学的方法解读，也就只能用艺术的形式操作了。结果是价值投资变成了投机，弃长取短，有赚就走。是随机应变，还是理念游击？

股市人谁都知道，价值投资关键在于选好股。我们来看看据说是巴菲特的8条选股标准——

（1） 必须是消费类垄断企业；（2）产品简单明了，易看易懂，前景看好；（3）有稳定经营史；（4）经营者理性，忠诚，有良好信誉，始终以股东利益为先；（5）财务稳健；（6）经营效率搞，收益好；（7）资本支出少，自由现金流量充足；（8）价格合理。

价值投资的标准是理想的，但却又是矛盾的，实际上也是很难做到的。一般来说，有长期投资价值的优质股票，往往是“大众情人”，股价时常高高在上，一些大资金甚至已提前透支了其未来数年的发展成果。虽然，年有春夏秋冬，月有满盈损亏，任何事物运行都有周期性，股价亦然。但是，耐心，寂寞而残酷，漫长的限度常常使人理性模糊，无可奈何。股票千百只，符合自己标准的却不多见，交易天天有，符合自己操作的时机却不常有。

选股需要耐心，买入需要耐心，持股更需要耐心。“真正的价值投资者，赚的就是靠时间带来的复合增长”。“财不入急门”，说的也都是这个道理。最有力的佐证就是香港人刘元生持股万科 18年至今成为巨富。巴菲特几十年征战股市永不倒，也是如此。据说，股市大名人杨百万也买有中国石油。我敢断定，目前，他也被套。他说，要留给孙子。那时，中石油的股价会是现在的好几倍。三代人持股中石油，是祸还是福？价值几何？

纵观我们的股市，买入一只优质股票，一直长期持有数年到如今的又有几人？我们常常会看到这样的情况，不少人遇到过黑马，也骑上过黑马，但骑到终点的不多，或是无奈摔下马来，或是自动跳下马来。黑马绝尘，赢利尽失。

沪市大盘从6124点跌落到5000点，有专家说，是正常回调。又跌到4000点，有人说，是快牛变慢牛。再跌到3000点，有高人点醒说，是政策底。进入 7月第一天，一股阴风，大盘直逼2500点。前不久，据央视经济半小时调查，70万股民逾九成亏损，真不知道有多少价值投资者深陷其中？累累亏损，也直教价值投资学者汗颜！

股市人，谁没有享受过赚钱的快乐？可是，“辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前”！这也是股市的中国特色。悠悠岁月，欲说当年好困惑……

巴菲特是国际大投资家，他的投资标准带有十足的“洋味”。在中国股市，有多少人认可他的经验？也许，价值投资的真谛我们还没有领悟。

价值投资，说起来容易？做起来很难!

难怪有人哀叹：“守股比守寡还难！”

总结我们的经验：价值投资，“原本是少数人的游戏！”
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