牛经沧海随记

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美股公募基金与ETF概观 1

(2020-06-27 08:20:16) 下一个

©牛经沧海

2020/06/27

风险提示

理财有风险,投资需谨慎。详情请咨询您的投资顾问。

背景

又一周美股走势基本符合预期。自4月22日提出时间与空间双重目标以来连续10周预判正确,不知到大家有没有注意?宏观上自3月22日发布《美国资本市场的完美风暴》以来,不管是巴菲特减仓,还是达利欧警告大萧条将至,都没有受到权威的影响(见《为什么新冠疫情不会引发大萧条》,4月13日等文)。并非不知道短期的预判正确不能说明什么,只是希望这些工作与视角能对大家决策有所裨益。

毋庸置疑,有些作者有意无意地利用人们的“消极性偏差”这个心理学现象。什么“美欧贸易战打响,全球股市暴跌!”,这类纯粹吸睛的东西,多半缺乏内涵。区区几百亿的分歧能算贸易战?标普500下跌2.86%能算暴跌? 作为一个长期的市场观察者, 我当然了解语不惊人誓不休的吸睛奥秘,非不知也,是不为也。

大市了无新意,本周就谈谈美股公募基金与ETF吧,主要内容来自5月撰写的《公募产品与策略》调研报告。一个多月以来,当初入选的板块究竟表现如何?

基金溯源

共同基金的起源并无定论。有人认为源自威廉一世(King William I)于1822发起的封闭式投资公司, 也有人认为始于更早,1774年荷兰商人Adriaan van Ketwich发起的投资信托已经体现了分散投资对于散户的好处, 该产品的名字就叫“因联合而强大(Eendragt Maakt Magt)”。

无论如何,“因联合而强大”确有道理。1893年随波士顿私人财产信托的发行进入美国。1907年费城的亚历山大基金标志真正的现代共同基金的诞生,它首次允许投资人赎回。

随著1933年美国证券交易委员会设立,一系列证券立法,促进了共同基金的发展。1950年代初,有100个开放式共同基金。共同基金“因联合而强大“,最早的设立为了通过分散投资避险。目前美国市场的共同基金数以万计,管理17.71万亿美元。共同基金由专业的团队管理营运。

来源:Statista

1971年发行了第一支指数基金。指数基金的成功,引发了第一支ETF SPY于1993年诞生。根据晨星统计,美国市场的ETF资产规模于2019年中达到4.3万亿美元,占据了股票类基金的半壁江山,而且正在加速扩大,主动管理的基金持续流出,指数类基金不断流入。

来源:晨星

待续, 下一节“公募基金的主要优势”

 

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