正文
ZT:截至到上月初，上海证交所的股票总市值已经超过20万亿，其中流通市值5.78万亿；深圳交易所的股票总市值已经超过5.7万亿，其中流通市值2.86万亿。两市合计的总市值接近26万亿，流通市值超过8.6万亿。按总市值论，中国市场的证券化率已经超过100%，但这是在还有数千家企业排队上市的情况下产生的。更值得注意的是，上海市场的平均市盈率已经高达65倍以上，而深交所的市盈率更是高达73倍以上。在这种情况下，市场要讨论的已经根本不再会是有没有泡沫的问题，而是如何才能锁定自己已有盈利、不让已经在口袋里的钱流失的问题。
这种情况下，所有投资者都明白，股市目前的所有浮盈，已经不可能通过抛售来获取了。在快被泡沫湮没的市场中，投资者锁定盈利的最佳方式，几乎只有抓住股指期货这个唯一的“救生圈”：趁着中石油、中国建设银行、中国神华、中国移动等大盘蓝筹回归A股的机会，趁着中国A股指数的权重股即将调整的机会，大肆抢筹做高股指，将其他股票的盈利转移到沪深300指数中的权重股，以便未来股指期货推出的时候，可以利用股指期货进行套期保值，锁定这些盈利。
但如意算盘打多了，也总有失手的时候。当所有人都来抓这个“救生圈”的时候，救生圈也可能会因不堪重负而下沉。做期货的人都知道，做套期保值必须有交易对手。如果所有人的预期都一致，那到哪里找交易对手？有了股指期货市场后，到市场放个空单，一定会有人接吗？
这样的状况一旦发生，那就只能用危机来形容届时的市场了。这恐怕是任何一个管理层都不愿意担负的“责任”。聪明的管理层将会认识到，一个缺乏流动性的股指期货市场，将是一个多么可怕的事情。最佳的处理方法是，在股市多空力量比较均衡的时候，适时地推出股指期货。换言之，当前预期高度一致的股市，或许需要一场暴跌来迎接股指期货的“出世”。
投资者如果盲目看好股指期货的套期保值功能，那股指期货的推出，很可能使目前泡沫多多的中国股市陷入无量大跌的境地。而如果管理层已经认识到这种可怕的结果，促使股市在股指期货推出之前进行一次大的调整，将是势在必行的。
尚福林在上周六参加中国衍生品大会时表示，推出股指期货产品的时机正日渐成熟。
他还表示，证监会将继续做好股指期货推出前的各项准备工作。
中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange)10月22日宣布，十家期货经纪公司被批准成为交易所会员单位。这被认为是中国朝着推出股指期货交易目标向前迈出的又一步。推出股指期货的计划讨论已久，但监管部门迟迟没有推出，这是因为在A股指数不断创出新高之际，监管部门担心引入作空机制会促使空头大肆卖空股指期货，从而造成股票市场的大幅波动。
做空中国A股的势力日益强大，并且逐渐在基本立场上达成了越来越高度的共识。米国人对中国股市看空唱衰者日趋增多，以至于出现专门为唱衰中国A股的基金。这恐怕让太多的中国人很是如鲠在喉。
如此情况下，人们也在观看，股指期货的推出，到底是锦上添花还是救命稻草。友人发外电相关报道。
随着中国推出股指期货的时间日益临近，期货经纪公司的业务有可能得到提振。股指期货这种衍生金融产品或许会对中国股市大盘起到降温作用。
中国期货经纪公司的业务以往主要限于从事大豆和铜等实物性商品的国内期货交易，而股指期货推出后的相关交易业务势必将增加这些公司的收入。人们初步预计，股指期货推出后的3年内期货行业每年由此获得的佣金收入将超过人民币30亿元，约合4.05亿美元。
虽然中国监管当局承诺推出股指期货已有1年左右时间，但由于官员们一直在忙于制定实施细则并解决前期存在的各种问题，致使这一期货产品迟迟未能推出。分析师们说，现在终于有迹象显示中国的股指期货最早下月初就会推出。
股指期货是一种投资者基于其对某一股票指数未来某一时间所处点位的判断而买卖的期货合约，比如说如果他们预计上证综合指数未来将会下跌，就可以通过股指期货来对冲股市下跌的风险。该指数在过去两年中已上涨了近4倍，上周五收于5315.54点。由于股指期货可以使投资者在预计股指将会下跌时进行套期保值操作，因此这一期货产品预计会受到市场的普遍欢迎，并有可能对股市大盘的上扬起到抑制作用。由于中国禁止卖空股票或进行类似交易，因此中国投资者目前无力在预计股市将会下跌时采取措施防止自己的投资缩水。
于是，股指期货又成为中国新一轮炒作当中的热点题材。与期货经济相关的实体争先恐后地进场交易，试图在股指期货推出时，能够拔得头筹，赚得盆满钵满。
不过，中国人好大喜功的本性，使得大盘蓝筹遇到了名不副实的追捧，工商银行、神华与中石油的高调亮相，让市场感觉到了庞然大物对于股市的决定性作用；与此同时，高换手率、基金股票化操作、开户数的萎缩、等等，都给人们一种不详的预兆。特别是，当全社会都对股指期货保持着万众一心的期待之际，股指期货本身就让决策者进退维谷，实在是担心如果出现一边倒的市场预期，那么无论何时推出，都会面目全非。
当政策市的规定性继续飞扬跋扈之际，股指期货面世的股指合理点位应该是多少？这恐怕又是个让所有人都头痛不已的问题。
这种情况下，所有投资者都明白，股市目前的所有浮盈，已经不可能通过抛售来获取了。在快被泡沫湮没的市场中，投资者锁定盈利的最佳方式，几乎只有抓住股指期货这个唯一的“救生圈”：趁着中石油、中国建设银行、中国神华、中国移动等大盘蓝筹回归A股的机会，趁着中国A股指数的权重股即将调整的机会，大肆抢筹做高股指，将其他股票的盈利转移到沪深300指数中的权重股，以便未来股指期货推出的时候，可以利用股指期货进行套期保值，锁定这些盈利。
但如意算盘打多了，也总有失手的时候。当所有人都来抓这个“救生圈”的时候，救生圈也可能会因不堪重负而下沉。做期货的人都知道，做套期保值必须有交易对手。如果所有人的预期都一致，那到哪里找交易对手？有了股指期货市场后，到市场放个空单，一定会有人接吗？
这样的状况一旦发生，那就只能用危机来形容届时的市场了。这恐怕是任何一个管理层都不愿意担负的“责任”。聪明的管理层将会认识到，一个缺乏流动性的股指期货市场，将是一个多么可怕的事情。最佳的处理方法是，在股市多空力量比较均衡的时候，适时地推出股指期货。换言之，当前预期高度一致的股市，或许需要一场暴跌来迎接股指期货的“出世”。
投资者如果盲目看好股指期货的套期保值功能，那股指期货的推出，很可能使目前泡沫多多的中国股市陷入无量大跌的境地。而如果管理层已经认识到这种可怕的结果，促使股市在股指期货推出之前进行一次大的调整，将是势在必行的。
尚福林在上周六参加中国衍生品大会时表示，推出股指期货产品的时机正日渐成熟。
他还表示，证监会将继续做好股指期货推出前的各项准备工作。
中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange)10月22日宣布，十家期货经纪公司被批准成为交易所会员单位。这被认为是中国朝着推出股指期货交易目标向前迈出的又一步。推出股指期货的计划讨论已久，但监管部门迟迟没有推出，这是因为在A股指数不断创出新高之际，监管部门担心引入作空机制会促使空头大肆卖空股指期货，从而造成股票市场的大幅波动。
做空中国A股的势力日益强大，并且逐渐在基本立场上达成了越来越高度的共识。米国人对中国股市看空唱衰者日趋增多，以至于出现专门为唱衰中国A股的基金。这恐怕让太多的中国人很是如鲠在喉。
如此情况下，人们也在观看，股指期货的推出，到底是锦上添花还是救命稻草。友人发外电相关报道。
随着中国推出股指期货的时间日益临近，期货经纪公司的业务有可能得到提振。股指期货这种衍生金融产品或许会对中国股市大盘起到降温作用。
中国期货经纪公司的业务以往主要限于从事大豆和铜等实物性商品的国内期货交易，而股指期货推出后的相关交易业务势必将增加这些公司的收入。人们初步预计，股指期货推出后的3年内期货行业每年由此获得的佣金收入将超过人民币30亿元，约合4.05亿美元。
虽然中国监管当局承诺推出股指期货已有1年左右时间，但由于官员们一直在忙于制定实施细则并解决前期存在的各种问题，致使这一期货产品迟迟未能推出。分析师们说，现在终于有迹象显示中国的股指期货最早下月初就会推出。
股指期货是一种投资者基于其对某一股票指数未来某一时间所处点位的判断而买卖的期货合约，比如说如果他们预计上证综合指数未来将会下跌，就可以通过股指期货来对冲股市下跌的风险。该指数在过去两年中已上涨了近4倍，上周五收于5315.54点。由于股指期货可以使投资者在预计股指将会下跌时进行套期保值操作，因此这一期货产品预计会受到市场的普遍欢迎，并有可能对股市大盘的上扬起到抑制作用。由于中国禁止卖空股票或进行类似交易，因此中国投资者目前无力在预计股市将会下跌时采取措施防止自己的投资缩水。
于是，股指期货又成为中国新一轮炒作当中的热点题材。与期货经济相关的实体争先恐后地进场交易，试图在股指期货推出时，能够拔得头筹，赚得盆满钵满。
不过，中国人好大喜功的本性，使得大盘蓝筹遇到了名不副实的追捧，工商银行、神华与中石油的高调亮相，让市场感觉到了庞然大物对于股市的决定性作用；与此同时，高换手率、基金股票化操作、开户数的萎缩、等等，都给人们一种不详的预兆。特别是，当全社会都对股指期货保持着万众一心的期待之际，股指期货本身就让决策者进退维谷，实在是担心如果出现一边倒的市场预期，那么无论何时推出，都会面目全非。
当政策市的规定性继续飞扬跋扈之际，股指期货面世的股指合理点位应该是多少？这恐怕又是个让所有人都头痛不已的问题。
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