2014 (1)
历史回看，法币总是越发越多。100年前，黄金是20美元一盎司。罗斯福收缴了美国老百姓的黄金，然后一下子把金价提升到34美元。虽然涨价70%，市场一片骂声。今天看来都是很小的绝对数字。
那么长期看，黄金是否就会永远涨下去? 黄金的终极风险是什么？我们是否囤积黄金之后就可以高枕无忧了。
黄金之所以可以保值，主要是因为总量大体恒定，历史上无数炼金术最终都失败了。地球上的黄金都来自于超新星爆炸。只有那样的高温高压环境下，才能产生黄金。虽然我们地球的核心有大量的黄金，但是地表的黄金总量总体问题。
钻石的价格最近一落千丈，那是因为东大的河南人成功地把人造钻石的成本压下来了。同样，目前也有炼金术的创业者，试图真的实现点石成金。我看最有潜力的是美国这家叫做，Marathon Fusion的公司。https://www.marathonfusion.com/
他们采用的技术原理是利用核聚变反应堆中高能中子，通过 (n, 2n) 反应 将汞-198（198Hg）转变为稳定的金-197（197Au），从而实现大规模的“点石成金”（chrysopoeia）。
在人工核聚变反应中，D-T 聚变反应（氘氚聚变）会释放约 14.1 MeV 的高能中子，这一能量正好超过汞-198发生 (n, 2n) 反应的阈值（约 9 MeV）。在该反应中，198Hg 吸收一个中子并放出两个中子，形成 197Hg，随后通过衰变转变为稳定的 197Au。
相比之下，传统通过 (n, γ) 俘获反应从稀有的 196Hg 制造金的方法，效率极低且成本高昂。而 198Hg 占天然汞的 10%，远比 196Hg 丰富。因此，(n, 2n) 路径是更现实的工业化方案。
这个方案要在不影响聚变燃料循环的情况下制造黄金，必须保证三重条件：
- 氚增殖比（TBR）>1.1，以维持燃料自给。
- 不降低发电效率。
- 可实现经济规模的金产量。
为此这个创业公司提出“双层包层”设计：
- 内层包层：富含 198Hg（通常与锂合金化），利用高能中子驱动 (n, 2n) 反应并生成金，同时贡献中子倍增。
- 外层包层：采用常见的 LiPb 或 FLiBe 等材料，主要保证氚的增殖和屏蔽功能。
这种设计可在每 GWth 年产约 2 吨黄金，价值超过 2 亿美元，几乎与电力销售收入相当。
当然这些目前都是在理论阶段，根据模拟的结果，在 1500MWth 的托卡马克堆中，采用约 210mm 厚、85% 198Hg 含量的内层包层，一年可产近 3 吨黄金。同时保持 TBR=1.19，满足燃料循环要求。
美国就是这点好，风险再大的事情，也会有资本和疯子去尝试。这个公司最终能否成功我们不知道，但是可控核聚变电厂未来早早晚晚会实现。未来30年不行，未来100年，200年总是应该可以。黄金可是几千年的保值品。加入黄金生产后，聚变电厂的年收入可翻倍。黄金副产品甚至能使本来勉强收支平衡的电厂项目转为高盈利。
白银的价格本来也是相对稳定的。但是东大的工程师们，在提炼金、铅、锌或铜矿的伴生金属的时候，发明了一系列的工艺大量生产白银。随着这些金属（尤其是铜、锌等）矿山产能增加或开采效率提高，其伴生的银也随之增加。导致白银价格一落千丈。
所以有一天可控核聚变诞生的时候，黄金作为核聚变的伴生产品也会被大量生产出来。一旦失去稀缺，金价也会面临巨大的挑战。这可能是黄金的终极风险。
世界上没有什么永远的事情。我们可以做个思维实验。假设你可以穿越到1000年以后。现在买入，持有什么资产，可以在1000年后回报最高。
