书摘 61（ZT） happy trading! (图)

为什么系统交易胜过直觉交易？前面列举的很多股票交易中常见的错误，从心理学的角度来看都来自于人性固有的一些弱点，比如贪婪、恐惧、惰性、冲动、赌性、急躁、眼红症、找刺激等等，这些平时隐藏起来的弱点不仅在金钱的面前暴露无遗，还会变本加厉地爆发出来。不克服这些弱点，买卖股票就很难获得比较好的收益。而解决这些问题的办法之一就是建立一个经过历史数据和实战验证的、总收益率为正值的量化交易系统，用理性的数字把感性的因素排除出去，用严格的纪律性强迫自己做机械化的操作，这样坚持下去，赚多赔少的数学概率就慢慢开始起作用了，长此以往，随着利润的累计递增，投资者的自信心就自然而然地建立起来了。系统交易与直觉交易的区别是，量化模型把交易的起始、过程、和结束流程中的每一个细节都编成了简单的、数字化的参数，如果把这些买卖参数交给一个十几岁的、听话的中学生去做交易，他也能够完全胜任，很可能他会比成人做得更好，因为他只会机械地按照要求操作而已，不会像成人那样自作聪明地试图做出人为的调整。而直觉交易基本上是无法克隆复制的，即使是一个能赚钱的方法，要想教会给另一个人都是比较困难的，即使教会了，实战操作起来一个人的结果会与另一个人的结果有差异、甚至完全相反，原因还是那些致命的人性弱点不由自主地跑出来、去干扰每个操盘手做出理智的动作。投资的成功在很大程度上来自于坚定的信心。直觉交易不容易成功的一个很大的原因就是他随时随地都面临着许多未知数，导致他总是处于犹犹豫豫的状态，该出手时不出手，出手之后就后悔，该入场的时候感到害怕，该止损的时候尽量拖延，长此以往地左顾右盼，就更加失去了投资成功所需要的果敢和自信。一个总收益率为正值的、被实战证明有效可行的交易系统赋予了操盘手以信心，如果他心里坚信只要按照交易系统的原则去做，将来总是会赚钱的，那么他的自信会让他行动起来无所顾忌、毫不犹豫，跨越交易系统意料之中的小额亏损之后就会越做越顺手。如果做一个比喻的话，就好比是有信仰的战士在战斗中勇敢得有如神助一般。◎一个简单有效的傻瓜版交易系统巴菲特曾说过，他把股票当作生意来做。有经验的生意人需要考虑到的问题有：第一，选做哪一行回报与风险的比率较高；第二，什么时候介入这个行业最好；第三，如果投资失败，前期的投入就全部损失了，那么多少的前期投资比较合理；第四，没有任何一个生意是一帆风顺的，经济有周期，生意有起伏，假如生意失败了，如何收尾；第五，如果生意成功了，是继续做下去、还是选择一个适当的高点急流勇退；第六，如果生意非常成功，是否要追加投资、扩大经营。一个成熟有效的交易系统需要考虑的参数有：　　 第一，选择哪一种金融产品做交易；第二，开仓点；第三，起始头寸；第四，止损点；第五，止赢点；第六，追加头寸。　　在股市、债券、外汇、商品期货、利率等各个金融产品市场上，被证明总收益率为正值的交易系统有很多种，有的需要复杂的编程、昂贵的设备、以毫秒计算的交易速度、以百万计算的交易金额等等；还有的只需要一个简单的表格软件、每个周末计算一次、几个月甚至一年才做一次交易，五花八门、无奇不有，但是只要能够准确无误地给出可以用数字表达清楚的六个基本参数、并且总收益率为正值，就值得对它做更深入的研究、从而有可能使它成为一个在实际操作中有效的交易系统。考虑到本书是写给中国广大的普通股票投资者，过于复杂的交易程序不太合适，下面我就按照以上六个参数的顺序详细讲解一个很简单的、有效的、长线交易系统。介绍这个类似于傻瓜版的二十周交易系统，目的是为了解释清楚什么是交易系统的概念，而不希望大家都按照二十周交易系统进行操作，因为并不是每个人都有耐心做长线投资。其他希望用更复杂的指标做短线交易的人可以参照这个模式建立一个适合自己的性格和操作习惯的交易系统。作为案例的二十周长线交易系统选用沪深300指数作为数据来源和交易对象，投资者可以使用沪深300指数基金作为交易工具，有条件的也可以用在香港挂牌上市的标智中国沪深300指数ETF(可以做空)，或在东京证券交易所挂牌以日元交易的中国沪深300指数ETF熊猫基金。我相信中国也会很快推出自己的沪深300指数ETF，有经验的投资者还可以考虑即将推出的以沪深300指数为标的物的股指期货。如果觉得使用沪深300指数基金作为交易工具有什么不方便的话，也可以考虑其它的中国股市指数，例如跟踪上证A股综合指数或深圳A股综合指数的基金等。◎交易系统的稳健性在比较交易系统优劣的时候，获利金额最多的并不一定是最可取的交易系统，还需要考虑到交易系统的稳健性。稳健性考察的是如果未来的交易工具的价格数字和用来作为建立和验证交易系统的历史数据有所偏差时，交易系统是否仍然有效。 假设交易系统的其它参数不变，对稳健性的说明举例如下：20周交易系统过去五年的总收益率是起始投资金额的8.3倍；如果把参数改成19周交易系统，五年的总收益率是2.4倍；如果把参数改成18周交易系统，五年的总收益率是2.2倍；如果把参数改成17周交易系统，五年的总收益率是3.0倍；如果把参数改成21周交易系统，五年的总收益率是3.1倍；如果把参数改成22周交易系统，五年的总收益率是2.3倍；如果把参数改成23周交易系统，五年的总收益率是3.9倍。在这种情况下，20周交易系统就不是一个稳健性好的交易系统，因为如果未来的价格数字与建立和验证20周交易系统时所使用的历史数据稍微有些出入的话，围绕在20周旁边的其它交易系统的收益率远低于20周交易系统的收益率，那么20周交易系统在历史数据验证中的高收益率会不会只是个偶然的结果呢？如果把 20周交易系统应用在实际的交易中，会出现什么样的情况？显然，尽管20周交易系统的过去五年收益率很高，可是比较理智的人不会有足够的信心去把它应用到实际的交易中。还是以20周交易系统为例，如果出现的是以下这种情况的话：20周交易系统过去五年的总收益率是起始投资金额的8.3倍；如果把参数改成19周交易系统，五年的总收益率是8.4倍；如果把参数改成18周交易系统，五年的总收益率是8.2倍；如果把参数改成17周交易系统，五年的总收益率是8.0倍；如果把参数改成21周交易系统，五年的总收益率是8.1倍；如果把参数改成22周交易系统，五年的总收益率是8.3倍；如果把参数改成23周交易系统，五年的总收益率是7.9倍。在这种情况下，20周交易系统就可以说是一个稳健性很强的交易系统，因为如果未来的价格数字与建立和验证20周交易系统时所使用的历史数据有些出入的话，围绕在20周旁边的其它交易系统仍然保持了与20周交易系统差不多的收益率，保证了在实际交易中应用这个交易系统的可靠性。